Именные ценные бумаги и на предъявителя: ГК РФ Статья 143. Виды ценных бумаг / КонсультантПлюс

ГК РФ Статья 143. Виды ценных бумаг / КонсультантПлюс

1. Документарные ценные бумаги могут быть предъявительскими (ценными бумагами на предъявителя), ордерными и именными.

2. Предъявительской является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец.

3. Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.

4. Именной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих указанных лиц:

1) владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом. Законом может быть предусмотрена обязанность передачи такого учета лицу, имеющему соответствующую лицензию;

2) владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии).

5. Выпуск или выдача предъявительских ценных бумаг допускается в случаях, установленных законом.

Возможность выпуска или выдачи определенных документарных ценных бумаг в качестве именных либо ордерных может быть исключена законом.

6. Если иное не установлено настоящим Кодексом, законом или не вытекает из особенностей фиксации прав на бездокументарные ценные бумаги, к таким ценным бумагам применяются правила об именных документарных ценных бумагах, правообладатель которых определяется в соответствии с учетными записями.

Открыть полный текст документа

акция может быть именной или ордерной?

Содержание

• Предъявительские ценные бумаги и их виды
• Классификация предъявительских ценных бумаг
• Способы передачи бумаг
• Рекомендации по заключению потребительских банковских вкладов
• Чем ценные бумаги на предъявителя отличаются от именных?
• В итоге: что такое ценные бумаги на предъявителя в России?
• Разнообразие бумаг
• Классификация бумаг
• Ордерные ценные бумаги
• Передача прав
• Примеры ордерных ценных бумаг
• Подведем итоги: как представлены ордерные ценные бумаги на отечественном рынке?
• 1.4 Именные, ордерные, на предъявителя
• 1.5 Государственные, корпоративные, частные
• Требования к документарной ценной бумаге
• Понятие документарной ценной бумаги
• Требования к оформлению документарных ценных бумаг
• Реквизиты документарных ценных бумаг, требования к реквизитам
• Несоответствие оформления реквизитов, последствия
• Ценные бумаги: понятие, требования к оформлению, виды, способы передачи, исполнение по ценной бумаге.
• Что такое ордерная ценная бумага: объяснение человеческим языком на простом примере
• Что это такое и зачем они нужны
• Виды ордерных бумаг
• Пример ОЦБ
• Различие предъявительских, именных и ордерных ценных бумаг
• В чем разница индоссамента и цессии
• Допускаются ли законодательствами разных стран иные виды ордерных бумаг, кроме урегулированных в законе
• Особенности передачи ОЦБ
• Основные проблемы обращения ордерных ценных бумаг в России

Гражданский Кодекс России определяет перечень ценных бумаг, допущенных к обращению на территории страны. Они должны соответствовать установленному образцу, то есть иметь определенные Гражданским кодексом реквизиты для подтверждения имущественных права своих владельцев.

Все ЦБ делятся на именные – содержащие конкретные данные владельца, а также ценные бумаги на предъявителя, в которых не указан конкретный держатель. О них и поговорим далее.

Предъявительские ценные бумаги и их виды

Документы на предъявителя представляют собой особенный вид ЦБ, который не содержит какой-либо информации касательно собственника бумажного носителя имущественных прав. Они поступают в обращение без специальной регистрации, а их наличие у человека и есть доказательством прав собственности на определенное имущество.

В РФ не существует какого-либо реестра владельцев ценных активов предъявительского типа. Документы печатаются на особенных бланках с указанием всей необходимой информации о ЦБ.

Особенностью ценных бумаг на предъявителя является повышенная оборотоспособность, ведь процесс передачи иному лицу имущественных прав, удостоверяемых данным документом, осуществляется исключительно путем простого его вручения этому лицу. Иные формальности к исполнению не требуются. Иными словами, одна из важных функций предъявительских ценных активов – упрощение обращения.

На заметку! Ярким примером бумажных ценностей такого вида выступают облигации, выпущенные правительством с целью пополнения бюджета, сберегательные книжки коммерческих банков на предъявителя, приватизационные чеки.

Помимо позитивных качеств, ЦБ такого характера отличаются существенным недостатком: документ можно попросту потерять, уничтожить ввиду неосторожного обращения с бумагой. В подобных ситуациях восстановить документ становится весьма проблематично.

Опишем виды ЦБ на предъявителя, допущенные в обращение в РФ законодательством:

• облигации;
• чеки;
• векселя;
• документы, сопровождающие транспортировку и доставку торгового груза: коносамент;
• стандартные складские свидетельства;
• сберегательные книжки коммерческих банков без указания имени из владельца;
• неименные депозитные вклады, сертификаты сбербанка;
• долговые обязательства целевого назначения.

Стоит отметить, к основным видам ценных бумаг на предъявителя относятся сберегательные книжки, а также депозитные вклады. Они и являются самыми распространенным на постсоветском пространстве. Сберкнижка коммерческого банка отображает факт наличия депозитного сбережения в денежной форме и подтверждает правовое обязательство коммерческого банка перед ее держателем на распоряжение своими финансами временно.

Классификация предъявительских ценных бумаг

С учетом срока действия предъявительские финансовых активов, специалисты различают бумаги:

• срочные – обязательство финансового либо правового характера, зафиксированное данным документом, характеризуется четкими временными ограничениями, который также прописаны в документе;
• бессрочные – период действия документа не привязан к каким-либо временным рамкам, правомерность бумаги проявляется по факту ее предоставления.

Способы передачи бумаг

Под передачей ЦБ подразумевает процесс перехода самого документа вместе с правами собственности на него и удостоверяемые им обязательственные права. Способ передачи определяется видом ценного актива и его сутью.

Чтобы передать другому лицу права, удостоверенные ЦБ на предъявителя, нужно всего лишь вручить документ такому лицу. То есть, воспользоваться правами по документу предъявительского толка, в отличие от владельца ордерных бумаг, может абсолютно любой человек, в руках которого он оказался.

Владелец финансового актива подобного толка может его продать, подарить, оставить в наследство, обменять на иной вид ЦБ. Приобретателю понадобится только оплатить запрошенную продавцом стоимость и забрать документ. Факт передачи в последующие руки должен подтверждаться соответствующим образом: подписанием договора.

Законодательство РФ гарантирует полную реализацию прав настоящего владельца, и материальных, и юридических. А способ их передачи системно обозначается нормативно-правовыми актами российского законодательства.

Рекомендации по заключению потребительских банковских вкладов

В наши дни коммерческие банки, кредитные учреждения крайне неохотно предоставляют своим клиентам сберкнижки на предъявителя. Чаще оформляются именные документы, сберегательные сертификаты.

К предъявительской ценной бумаге относиться нужно весьма ответственно, если она оказалась в руках человека. Храните документ в банковских учреждениях, ведь таким образом можно обезопасить себя от посягательств на актив и права по нему со стороны злоумышленников. К тому же, восстановить в последствии ЦБ может быть проблематично.

Артем Белик, финансовый аналитик

Также стоит уяснить, что в нашей стране не существует практики страхования дебетовых счетов в обязательном порядке, поэтому, при выборе банка, важно руководствоваться не столько высокими процентными ставками по депозитам, сколько показателями надежности выбранного учреждения, его финансовой независимостью и стабильностью.

Условия депозитного договора между коммерческим банком и его клиентом практически никогда не содержат возможности частичного и преждевременного снятия денег. Также крайне редко в них отображается возможность продления сроков действия договора.

Это означает, что попытка обналичить денежные средства раньше окончания срока действия депозита приведет к полной потере процента на всю сумму вклада.

Чем ценные бумаги на предъявителя отличаются от именных?

ЦБ предъявительской сути не содержит какой-либо информации касательно ее владельца. В ней не указаны его ФИО или иные данные, указывающие на конкретное физическое лицо. В то же время именная ЦБ всегда выписывается на конкретного человека, который и является правопреемником по документу. В этом заключается существенная разница между данными видами финансовых активов.

Передать права на имущество, денежные средства или интеллектуальную собственность по ЦБ на предъявителя можно простым вручением иному лицу. Если же документ оказался фальшивым, основные претензии должны предъявляться к эмитенту, а не держателю актива.

В случае именного финансового актива, передача прав по нему сопровождается перевыпуском документа или внесением в него ФИО нового владельца.

Реквизиты	Именная ЦБ	Актив на предъявителя
ФИО владельца	Содержит в обязательном порядке	Не содержит
Объект прав на имущество	Описывает конкретное движимое или недвижимое имущество, а также денежные средства или их альтернативы	Описывает аналогичным образом
Сроки действия бумаги	Может содержать или быть бессрочной	Может содержать или быть бессрочной

В итоге: что такое ценные бумаги на предъявителя в России?

Предъявительской называют такую ценную бумагу, которая не содержит ФИО ее владельца-субъекта имущественных прав, описанных в документе.

Любой человек, имеющий на руках данный документ, и становится тем лицом, что уполномочено его исполнить. Факт передами бумаги от одного лица другому отображает факт передачи имущественных прав.

Автор статьи Севрюков Денис Благодаря высшему техническому образованию могу писать статьи практически на любые тематики. Написано статей 72

Денежный оборот из бумажных купюр постепенно трансформируется в безналичный расчет. Совершать сделки с помощью специальных гарантийных документов гораздо выгоднее. Документально засвидетельствованные права на материальные активы свободно обращаются на российском рынке и приносят доход.

Поговорим об ордерных ценных бумагах, спрос на которые постоянно растет. Что они собой представляют? Чем отличаются от известных всем акций и облигаций? Какими видами представлены?

Разнообразие бумаг

Фондовый рынок Российской Федерации располагает большим количеством различных ценных бумаг. В обращении находятся два больших класса документов:

Вид	Определение	Перечень
Основные	Удостоверяют имущественное право на актив	Облигация, вексель, акция, коносамент, сертификат, закладная, депозитарная расписка
Производные	Обеспечивают права владельца на покупку-продажу других ценных бумаг на бездокументарной основе	Фьючерс, опцион, своп, варрант, форвард

Далеко не все перечисленные категории торгуются на бирже и призваны исключительно повышать капитал. Некоторые из них являются простыми свидетельствами на товары, предоставляющими возможность перепродажи и заработка. При этом они остаются ценными активами.

По времени действия ЦБ делятся на срочные с определенным периодом обращения, от 1 года до 30 лет, и бессрочные – вечные активы с неограниченными временными рамками.

Классификация бумаг

Гражданским кодексом РФ принято деление ценных документов на виды в зависимости от способа передачи прав:

Вид	Суть
Предъявительские	Закрепляют права пользователя, но без указания личности. Выплаты и обязательства осуществляются в отношении лица, предъявившего бумагу.
Именные	Выписываются на определенное физическое лицо с обязательной регистрацией собственника в специальном реестре. Наряду с высокими гарантиями возможности по сделкам ограничены.
Ордерные, приказные	Составляются на имя конкретного владельца с возможностью передачи полномочий другому человеку. Сделка совершается с помощью передаточной подписи, без которой она недействительна.

Среди именных, ордерных и предъявительских ценных бумаг последние считаются наиболее оборотными ввиду простоты проведения сделок. С именными ситуация обстоит сложнее, действия выполняются в определенном порядке с одновременным внесением изменений в реестр.

Ордерная бумага, по сути, объединяет две других. Держателем выступает определенное лицо, но реализовать ее можно в одностороннем порядке с помощью соответствующей надписи.

«Участники рынка отдают предпочтение предъявительским ценным бумагам. Они просты в обращении, а сделки совершаются практически мгновенно. Но ордерные дают больше возможностей владельцу, равно как и государству в части налогов на прибыль».

Иван Нимчук, брокер

Ордерные ценные бумаги

Ордер – приказ, предписание, распоряжение. Название четко отражает механизм работы с подобными активами. Другими словами, ордерной ценной бумагой является документ, предоставляющий право передавать его другому лицу путем индоссамента.

Индоссамент – надпись от владельца на обратной стороне ЦБ или на специальном листе.

В результате сделки индоссант передает права индоссату. Цепочка приказов может быть длинной. Полноправным владельцем считается тот, кто последним внес данные в соответствующую графу. В отношении него эмитент и выполняет свои обязательства.

К ордерному типу ЦБ относятся: векселя, чеки, коносаменты.

Вексель

Вексель представляет собой финансовое свидетельство. Выписывается на предъявителя в специальном бланке строгой отчетности. По факту это обычная долговая расписка в обмен на денежные средства, услуги, товары.

Плательщиком по сделке выступает не обязательно эмитент, а любое определенное им лицо согласно документу. Например, банк, в котором обслуживается векселедатель, выплачивает денежную сумму в момент предъявления бумаги. При получении финансовых активов последним владельцем вексель считается погашенным.

«Большой популярностью пользуются долговые обязательства банковских учреждений. Они выпускаются с целью привлечения клиентов, которые взамен получают небольшую прибыль в виде дисконта. Такие ценные бумаги надежные и выгодные».

Тамара Никишина, финансист

Чеки

Речь пойдет не о торговых чеках из магазина. Они выступают всего лишь финансовым подтверждением покупки. К приказным документам причисляются чеки, выписанные в качестве банковского инструмента передачи денег. Простым языком, это квиток из именной чековой книжки для безналичного расчета.

Осуществить такую сделку может любое физическое или юридическое лицо, имеющее счет в банке и именную чековую книжку. Во время операции купли-продажи одна сторона подписывает чековое свидетельство на получение другой стороной денежных средств. В бумаге обязательно присутствуют:

• реквизиты финансовой организации;
• данные и подпись владельца чека;
• имя получателя;
• сумма в оговоренной валюте.

Передача чека третьему лицу возможна по вексельному принципу, а также специальным распоряжением.

Ввиду популярности банковских карт расчеты по чекам в мировой практике применяются нечасто.

Коносамент

Коносамент – узкопрофильная ценная бумага, используемая преимущественно в морских грузоперевозках. Документ оформляется от имени перевозчика в отношении владельца груза. Удостоверяет право собственности на полученный товар. Оборот регулируется Кодексом торгового мореплавания РФ.

Обязательные реквизиты документа:

• тип коносамента;
• наименование борта;
• данные отправителя;
• описание груза;
• место приема и отгрузки;
• дата выдачи;
• подпись перевозчика.

Ордерный тип коносамента выполняет товарораспределительные функции. Получатель может передать груз другому лицу во время его следования к точке назначения. Таким образом, в порту посылку забирает человек, предъявивший ЦБ с передаточной подписью. Количество индоссатов неограниченно. Особенно актуален такой вариант в рамках международной торговли.

«В последнее время коносамент все чаще применяется при наземных и авиаперевозках. Бумага носит разное название в зависимости от типа транспорта, но имеет одинаковое назначение – авиационная накладная, бондовая расписка, варрант, товарно-транспортная накладная».

Юрий Наумов, профессор экономики

Передача прав

Ценная бумага ордерного типа оформляется на определенное лицо. Согласно ст. 145 Гражданского Кодекса РФ она может передаваться другому человеку, но только путем специальной передаточной надписи – индоссамента. Обязательная запись делается на оборотной стороне документа или на добавочном листе, называемом аллонжем.

Процесс передачи осуществляется тремя возможными способами:

• собственно, ордерным – в специальную графу вписывается имя индоссата;
• бланковым – переходит как бумага на предъявителя без указания личных данных следующего владельца;
• препоручительным – индоссату поручаются права, закрепленные ЦБ, но сам он выступает исключительно представителем финансовых отношений.

Сделка совершается по одностороннему принципу. В профильной литературе ее называют трансфертной, потому что за передающим закрепляется ответственность за исполнение по ценному документу.

Если индоссантов много, наступает коллективная гарантийная ответственность.

«Утерянный ордер можно восстановить, обратившись с доказательствами на владение к эмитенту. Если компания, выпустившая бумагу, по каким-то причинам отказывается выдать копию, предлагается второй вариант – написать заявление в суд».

Нина Старостина, менеджер биржи

Примеры ордерных ценных бумаг

Приказные документы призваны упрощать финансовые отношения в отличие от акций и облигаций, предназначенных для привлечения денежных средств и получения прибыли. Они используются преимущественно в сфере:

• грузоперевозок;
• трансфертных платежей;
• логистики;
• кредитного оборота компании.

В рыночном сегменте экономики России нашли широкое применение следующие типы бумаг:

• простые и переводные векселя;
• двойные складские свидетельства;
• банковские чеки;
• морские коносаменты.

К сожалению, обращение ордерных бумаг регулируется еще нормами советского законодательства. Новые акты находятся в разработке. Возникает множество спорных вопросов, особенно в части защиты обязанного по документу лица или передачи ордера в собственность.

Подведем итоги: как представлены ордерные ценные бумаги на отечественном рынке?

Ордерная ценная бумага – предъявительский документ с возможностью передачи закрепленных в нем прав. Сделка совершается в одностороннем порядке с помощью специальной подписи. Разрешается назначать неопределенное количество владельцев, к последнему из которых применяет обязательства эмитент.

В обиходе обычно используются векселя, банковские чеки, товарные коносаменты. Они призваны упростить товарно-денежные отношения и расширить сферу финансовой деятельности. Заработать на приказных бумагах можно, получив их в качестве ценного актива.

Автор статьи Севрюков Денис Благодаря высшему техническому образованию могу писать статьи практически на любые тематики. Написано статей 72

1.4 Именные, ордерные, на предъявителя

На основании различий в правах владельца ценных бумаг при совершении операций с ними ценные бумаги делятся на именные, ордерные и на предъявителя.

Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным.

Ордерная ценная бумага – составляется на имя первого держателя с оговоркой «по его приказу». Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по российскому законодательству могут быть чек, вексель, коносамент.

Предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, уполномоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее предъявить. Указанный вид ценной бумаги обладает повышенной оборотоспособностью, так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки и т.д.

1.5 Государственные, корпоративные, частные

По форме собственности эмитента ценные бумаги делятся на государственные, корпоративные и частные.

Государственные ценные бумаги обычно охватывают фондовые инструменты, выпущенные или гарантированные правительством от имени государства, его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти.

В зависимости от эмитента государственные ценные бумаги подразделяются на правительственные (казначейские) и выпускаемые правительственными учреждениями. В зависимости от их свойств обращаемости на фондовых рынках они подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные обязательства могут свободно продаваться и покупаться на открытом рынке. Нерыночные долговые инструменты такими свойствами не обладают. Обычно они эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (широких слоев населения) и специальных финансовых институтов.

К государственным ценным бумагам России относятся:

• Государственные краткосрочные обязательства (ГКО),

• Государственные долгосрочные обязательства (ГДО),

• Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ),

• Золотой сертификат,

• Краткосрочные обязательства (КО),

• Облигации федерального займа (ОФЗ),

• Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

Выпуск Государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) используется с целью привлечения средств на финансирование государственных расходов и покрытия дефицита федерального бюджета.

• Облигации федерального займа (ОФЗ) являются основным видом среднесрочных бумаг, выпускаемых Правительством РФ для финансирования бюджетного дефицита.

Облигации Государственных Сберегательных Займов (ОГСЗ) выпускаются Правительством РФ для покрытия дефицита бюджета. ОГСЗ предоставляет право на получение дохода выше уровня доходности по другим видам государственных ценных бумаг.

Первый выпуск ОГСЗ с 27 сентября 1995 года обеспечил доход в Казначейские обязательства (КО), выпуск которых начался с 1995 года, позволил частично решить проблемы финансирования ряда программ, предусмотренных в федеральном бюджете. На сегодняшний день с помощью КО проводится бюджетное финансирование учреждений МВД, ВПК, энергетики и сельского хозяйства. Выпускаются КО в безбумажном режиме в виде записи на счетах «депо» в уполномоченных Минфином РФ депозитариях.

Золотые сертификаты, выпущенные Минфином РФ в 1993г. сроком на 1 год, были размещены в 1994 году. Гарантированная доходность по сертификату начисляется ежеквартально. На золотой сертификат распространяются налоговые льготы. К ценным бумагам корпораций относятся обязательства корпораций перед кредиторами о выплате в установленные сроки долга, а также процентов по полученным займам. Как правило, целью выпуска корпорациями акций и облигаций является мобилизация долгосрочного капитала. В РФ крупнейшими корпорациями являются «Газпром» и РАО «ЕЭС России». Как и акции, облигации являются фондовыми бумагами, но в отличие от акций, которые представляют собственный капитал корпораций, облигации являются выразителями заемного капитала, т.е. для корпорации они являются «долговыми бумагами». Доходы, получаемые от ценных бумаг государства, в отличие от корпоративных ценных бумаг, имеют льготное налогообложение.

Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями или физическими лицами и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство гарантирует выполнение условий выпуска.

К частным ценным бумагам относятся векселя и чеки.

Вексель – это ценная бумага, составленная в строго определенной форме, удостоверяющая денежное долговое обязательство векселедателя (должника), уплатить по наступлению, срока указанного векселем определенную сумму векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Причем в роли плательщика здесь выступает сам векселедатель, а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель.

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или нелимитированную) с определенным числом чеков. Чек является сугубо срочной ценной бумагой, так как срок его действия определен законодательством и составляет 10 дней с момента выписки. Чеки могут быть именными, ордерными и предъявительскими.

Требования к документарной ценной бумаге

Энциклопедия Сервиса бесплатных юридических консультаций » Гражданское право » Гражданское право » Требования к документарной ценной бумаге

Документарные ценные бумаги — это отраженные на физическом носителе обязательства эмитента, соответствующие требованиям закона и содержащие все необходимые реквизиты.

Ценной бумагой служит документ, соответствующий требованиям действующего законодательства и подтверждающий те права держателей, которые могут быть реализованы только в результате его предъявления.

Это определение содержится в ст. 142 ГК.

Понятие документарной ценной бумаги

Общим понятием, имеющимся в ГК охватывается только документарная форма ценной бумаги. Речь идет о тех случаях, когда она присутствует на физическом носителе.

Ст. 143.1 конкретизирует указание на ценную бумагу как на документ тем, что эта форма должна обладать рядом предусмотренных законом реквизитов. В случае отсутствия какого-либо из них, документарные ценные бумаги не могут признаваться таковыми.

Указанные особенности помогают вывести следующее определение.

Документарные ценные бумаги – это отраженные на физическом носителе обязательства эмитента, соответствующие требованиям закона и содержащие все необходимые реквизиты, права по которым могут быть реализованы только посредством их предъявления к исполнению.

Требования к оформлению документарных ценных бумаг

Поскольку такие ценные бумаги являются рыночным товаром, к ним предъявляются высокие требования связанные с подтверждением подлинности. Это предусматривают такие виды высоколиквидных финансовых инструментов, как вексель или облигация. К примеру, все банковские векселя оформляются на бумаге, обладающей большим количеством средств защиты от подделывания. Каждая такая форма разрабатывается лицензированными предприятиями.

Это делается для того, чтобы участники рынка доверяли предыдущим держателям и спокойно могли принимать их в качестве средств расчетов либо залогов.

В числе особых требований, которым должны соответствовать документарные ценные бумаги, включаются их реквизиты.

Реквизиты документарных ценных бумаг, требования к реквизитам

Требования к содержанию, которым должна обладать та или иная форма ценной бумаги определяется в специальных актах, регулирующих их виды. В качестве примера, можно рассмотреть положение о простом и переводном векселе. П. 1 этого документа определяет требования, предъявляемые к содержанию таких бумаг.

Оформление векселя:

• Основным элементом векселя служит название этого документа. Слово «вексель» должно быть указано в заголовке, как минимум, единожды. Даже, если остальные признаки этого документа будут в наличии, его держателю никогда не удастся доказать этот статус. Если он выпущен иностранным эмитентом, то название должно быт указано на соответствующем языке.
• Вексель должен включать простое, не обусловленное ничем, предложение оплаты определенной суммы. Обязательства под условием влекут недействительность.
• Полное наименование лица, обязующегося совершить платеж. Любое обязательство предполагает наличие лица, исполняющего его.
• Срок платежа, если это условие существенное. Если он не указывается, то действуют правила, согласно которым он соответствует году.
• Место исполнения финансового обязательства.
• Наименование получателя платежа, либо цепочка индоссаментов, приводящая к фактическому предъявителю.
• Дата и место составления векселя.
• Подпись лица, выдавшего этот документ.

Еще одним примером выступают такие документарные ценные бумаги, как чеки.

Оформление чеков:

• Обязательные элементы этого документа изложены в ст. 878 ГК. В нем должно быть следующее.
• Указание на наименование. В заголовок должно быть включено слово «чек».
• В тексте должно быть четкое распоряжение в адрес плательщика выдать определенное количество денег предъявителю документа.
• Должна быть заполнена графа о наименовании организации-плательщика и точное указание счета, с которого должны быть списаны передающиеся денежные средства.
• Обязательно указать валюту, в которой производится платеж.
• Потребуется дата и место составления этого документа. Это имеет значение для оспаривания, если чек поддельный, а потенциальный составитель находился в этот период в другой местности.
• Подпись составителя чека.

Несоответствие оформления реквизитов, последствия

Учитывая сравнительно большое число обязательных реквизитов, которые должны содержать документарные ценные бумаги, возникает вопрос о том, что делать в случае несоответствия последних правилам оформления.

Ч. 2. Ст. 143.1 ГК устанавливает правила, согласно которым при неполных реквизитах или внесении их с ошибками, данный документ не является ценной бумагой.

Однако это не повлечет умаление прав держателя как кредитора. Речь идет лишь о неприменимости процедур обращения ценных бумаг. Однако сам документ, имеющий неточности или составленный не полностью может служить как форма письменного доказательства заключения сделки с эмитентом. Если из него будет вытекать факт займа, то суд примет его и удовлетворит требования.

Ценные бумаги: понятие, требования к оформлению, виды, способы передачи, исполнение по ценной бумаге.

Ценная бумага (ст. 142 ГК РФ) – документ удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательным реквизитом, имущественные права, осуществление или передача которых возможно только при его предъявлении.

Признаки ценных бумаг:

· определенная форма существования – документарная или бездокументарная (записи на счете)

· определенные реквизиты (вид ценной бумаги, плательщик по ценной бумаге, валюта платежа и т.д.)

· признак презентации — права осуществляется только по предъявлению ценной бумаги, либо при наличии документов на ценную бумагу.

Виды ценных бумаг:

· Облигация (ст. 816 ГК РФ) – это ценная бумага, удостоверяющая право её держателя на получение от лица, выпустившего облигацию в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации либо иного имущественного эквивалента, а также право на получение фиксированного процента от номинальной стоимости облигации.

· Вексель (ст. 815 ГК РФ + положение о переводном и простом векселе 1937 г.) – это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя, либо иного указанного в векселе плательщика (в переводном векселе) выплатить по наступлению определенного векселем срока указанную сумму владельцу векселя и векселедержателю.

· Чек (ст. 877 ГК РФ) – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нём суммы чекодержателю.

· Депозитные и сберегательные сертификаты (ст. 844 ГК РФ) – это ценные бумаги, удостоверяющие сумму вклада внесенного в банк и права вкладчика на получение этого вклада с процентами (депозитные – юр. лицам; сберегательные – гражданам).

· Сберегательная книжка на предъявителя (ст. 843 ГК РФ) – это ценная бумага, в которой отражаются данные о вкладе, списание со счета денежных средств, остатке денежных средств на момент предъявления в банк.

· Коносамент (ст. 144 кодекса торгового мореплавания) – это ценная бумага, которая подтверждает прием грузоперевозчиком груза (акт приёма-передачи), подтверждает наличие договорных отношений между грузоотправителем и перевозчиком (договор морской перевозки), подтверждает соответствие имущественного права на груз (товарораспределительный документ).

· Акция (ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 1) – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении обществом и на часть имущества остающегося после ликвидации (акции: обыкновенные и привилегированные).

· Простое и двойное складское свидетельство (ст. 912, 914 ГК РФ) – это товарораспорядительная ценная бумага, удостоверяющая право на получение товара с товарного склада.

· Закладная (ФЗ «Об ипотеке») – это именная ценная бумага, которая удостоверяет права залогодержателя по обеспеченному ипотекой обязательству и по договору об ипотеке.

Классификация ценных бумаг и способы передачи:

1) По субъекту легитимации (ст. 145, 146 ГК РФ):

· именные ценные бумаги – передача прав по ней осуществляется при заключении специального договора – уступки права требования (цессия)

· ордерные ценные бумаги – предусматривают возможность передачи ценной бумаги посредством совершения специальной передаточной надписи – индоссамент (!)

· предъявительская ценная бумага – передается простым вручением

2) В зависимости от прав удостоверяемых ценной бумагой:

· корпоративные ЦБ – передают право на управление

· денежные ЦБ – право на получение денежной суммы и дохода

· товарораспорядительные ЦБ – право на получение товара (коносамент, простое и двойное складское свидетельство)

3) В зависимости от формы выпуска:

· эмиссионные

· неэмиссионные (размещаются единично, стоимость различна)

Требования к ценной бумаге:

Статья 144: 1. Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования определяются законом или в установленном им порядке.

2. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность.

Исполнение по ценной бумаге:

Статья 147: 1. Лицо, выдавшее ценную бумагу, и все лица, индоссировавшие ее, отвечают перед ее законным владельцем солидарно. В случае удовлетворения требования законного владельца ценной бумаги об исполнении удостоверенного ею обязательства одним или несколькими лицами из числа обязавшихся до него по ценной бумаге они приобретают право обратного требования (регресса) к остальным лицам, обязавшимся по ценной бумаге.

2. Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается.

Что такое ордерная ценная бумага: объяснение человеческим языком на простом примере

Приветствую, уважаемые читатели! Давайте с вами углубимся в многообразный мир ценных бумаг. Он не ограничивается акциями и облигациями, как многие из вас наверняка думают. Финансовых инструментов на этом рынке столько, что для рассказа обо всех придется написать целую серию статей. А сегодняшнюю я предлагаю посвятить такому интересному виду, как ордерная ценная бумага.

Что это такое и зачем они нужны

Ордерная ценная бумага (ОЦБ) – это ценная бумага, держатель которой определен законным путем как субъект удостоверяемого ею права, когда он последний в непрерывном ряду передаточных надписей.

Их активно используют в хозяйственной деятельности предприятия, организации и компании всех отраслей экономики. Они удобны для быстрого привлечения кредитных средств без услуг банков, для расчетов, упрощенного и быстрого перехода владения на материальные и другие активы.

Виды ордерных бумаг

Документы считаются ордерными, если они имеют специальную форму и подтверждают полномочия указанного владельца на приобретение товаров, услуг или денег. Исходя из этого выделяют несколько видов ордерных инструментов.

Вексель – ордерная ценная бумага, которой должник подтверждает свои обязательства перед кредитором выплатить долг в установленный срок. Вексель оформляется на бумажном бланке установленного образца со степенями защиты, где должны быть заполнены все реквизиты согласно законодательству.

При этом кредитор может передать в полном объеме права требования по векселю третьим лицам без согласования с должником. Этот финансовый инструмент активно используется для расчетов, в качестве залога, а также для кредитования продавцом покупателя. Кредит в этом случае имеет товарную форму, а покупатель получает отсрочку по оплате.

Популярность векселей объясняется их преимуществами:

1. Предприятия могут кредитовать друг друга или получать отсрочки платежей без участия коммерческих банков, то есть экономят на оплате комиссий.
2. Векселя обладают хорошей мобильностью – их быстро можно заложить в банке или продать на фондовой бирже.

На практике выделяют 3 типа векселей:

1. Простой. Подразумевает обязательство выплатить долг в указанные сроки кредитору, на которого и оформляется ценная бумага. Такой вексель родственен долговой расписке.
2. Переводной. Иначе называется тратта. В таком ценном инструменте содержится приказ от эмитента, выдающего вексель, плательщику оплатить установленную сумму в оговоренный срок векселедержателю.
3. Авалированный. При такой сделке появляется третья сторона, например банк, выступающая гарантом (авалистом) по платежам.

Чек – ордерный ценный инструмент, представляющий распоряжение от плательщика обслуживающему банку выплатить прописанную сумму чекодержателю.

Чеки бывают именными – выписанными на конкретного получателя; предъявительскими – на предъявителя; ордерными – выписанными на конкретное лицо, которое может передать их третьему лицу через индоссамент.

Перечень реквизитов, необходимых к заполнению в чеке, прописан в ГК Российской Федерации, форма чека устанавливается коммерческими банками.

Чтобы чек оплатили, его нужно предъявить на инкассо – в том банке, где открыт счет лица, выдавшего этот чек. На банке лежит обязательство проверить чек на подлинность.

Когда плательщик отказывается инкассировать чек, чекодержатель уполномочен предъявить исковое требование любому лицу, несущему обязательства по чеку (чекодателю, индоссантам, авалисту) или ко всем сразу.

Коносамент – это ордерная ценная бумага, представляющая товарораспорядительные документы. В ней перевозчик дает обязательство поставить товар в пункт назначения согласно заключенному контракту.

Коносамент выполняет ряд функций:

1. Подтверждает физические права на товар. Законный владелец этого ценного инструмента обладает исключительными правами на товар. Так как коносамент – это ордерная ценная бумага, его можно передать третьему лицу путем индоссамента.
2. Представляет собой расписку, указывающую на то, что груз был доставлен перевозчику. Поэтому он содержит детальное описание всего товара. Если во время погрузки у товара были выявлены повреждения, то они фиксируются на лицевой стороне коносамента. В этом случае коносамент из «чистого» становится «не чистым».
3. Свидетельствует о заключении договора перевозки.

Пример ОЦБ

В российском законодательстве выделены такие ордерные инструменты: простой и переводной векселя, чеки, двойное свидетельство товарного склада и коносамент. В других странах, помимо этого, относят к ордерным бодмерейное письмо, циркулярный перевод, купеческий перевод, грузовое свидетельство.

Различие предъявительских, именных и ордерных ценных бумаг

Ценные бумаги классифицируются по многим признакам. Один из них принцип, по которому передается право собственности. Так, различают:

1. Предъявительские. Ценные бумаги дают все полномочия, содержащиеся в них, своему держателю. То есть на самом бланке данные о конкретном владельце отсутствуют. Это объясняет их популярность в использовании. Чтобы сменить собственника по этим ценным бумагам, достаточно просто вручить их новому владельцу. В качестве примера могу привести чеки на предъявителя и простые складские свидетельства (варранты).
2. Именные. Выпускаются на определенного владельца. Только он получает все полномочия, обеспеченные этим финансовым инструментом. Самыми известными примерами являются акции и облигации. Передача прав другому лицу по именным ценным бумагам занимает больше всего времени и усилий: нужно оформить специальный договор уступки прав требования – цессию. При передаче прав по именным ценным инструментам владелец несет ответственность только за их действительность, а если новый владелец соберется реализовать свои права по ним, ему необходимо делать все предъявления эмитенту таких ЦБ.
3. Ордерные. В таких ценных бумагах изначально указывается владелец, который вправе передать их другому лицу. Для этого делается специальная передаточная надпись – индоссамент. Отличительный момент ордерных ценных инструментов: конечный владелец может потребовать исполнения своих прав не только у эмитента, но и у любого лица, вписанного в непрерывную цепочку индоссаментов. Самый известный пример – вексель.

В чем разница индоссамента и цессии

Предлагаю выяснить, что такое индоссамент и цессия, каковы их особенности и отличия.

Индоссамент – это специальная надпись, подтверждающая переход прав по определенной ЦБ от одного владельца другому. Лицо, передающее права, называется индоссантом, а получающее– индоссат. Сам процесс – индоссирование. Индоссамент выполняется письменно на оборотной стороне ЦБ или на специальном добавочном листе – аллонже.

Главные аспекты индоссамента – безусловность и полнота. Он не зависит от того, наступит ли какое-то событие или совершится ли какое-то действие. По индоссаменту нельзя передать только часть полномочий.

Если индоссамент сделан без указания данных лица, которое становится новым владельцем, а стоит только подпись предыдущего собственника, – это бланковый индоссамент. Если же данные нового владельца указаны, то это ордерный индоссамент.

Чтобы ценная бумага была оплачена, ряд индоссаментов на ней должен быть непрерывным, а последний владелец должен подтвердить свою легитимность.

Цессия – это переуступка прав требования по долговым обязательствам. Лицо, передающее права – цедент, а тот, кто их получает, – цессионарий. Заключенный договор цессии предусматривает передачу одним кредитором права требовать с должника выполнения обязательств другому кредитору.

Теперь перейдем к основным отличиям этих двух понятий.

Чтобы индоссамент считался действительным, достаточно одной подписи лица, передающего свои права. Для договора цессии обязательны подписи обеих сторон – передающей права требования и принимающей их на себя.

Индоссамент выполняется исключительно на обратной стороне ЦБ или на аллонже. Для цессии законодательно не установлено четких требований к оформлению. Таким образом, цессия может быть выполнена в любой не запрещенной законом письменной форме.

Так как цессия представляет собой сделку, то она должна быть именной, то есть совершенной в пользу четко установленного лица. Индоссамент бывает как односторонним, так и именным.

И главное, чем отличаются индоссамент и цессия: все подписавшиеся индоссаты автоматически становятся соответчиками по обязательствам и могут требовать регресса ко всем, кто поставил свои подписи.

Допускаются ли законодательствами разных стран иные виды ордерных бумаг, кроме урегулированных в законе

Законодательство разных стран по-разному регламентирует вопросы о возможности оборота других ордерных ЦБ, кроме тех, что разрешены законом.

Франция

Во Франции ордерными признаны простой и переводной векселя, чеки, коносамент, складское и залоговое свидетельства товарных складов, варранты. На основании имеющейся практики судопроизводства разрешается передача с соблюдением порядка индоссамента ордерных инструментов, не урегулированных законодательными актами.

Италия

В Италии законодательно допускаются к обороту в качестве ордерных ценных бумаг векселя, чеки, коносаменты, накладные, складские и залоговые свидетельства. Не урегулированные в законодательных актах ордерные инструменты разрешены к передаче, как и во Франции, с соблюдением процедуры индоссамента с оговоркой о приказе. Судопроизводство положительно относится к этому вопросу.

Германия

Законодательство Германии не допускает возможности оборота иных ордерных инструментов, кроме тех, что прописаны в законе. Немецкая доктрина считает индоссамент бумаг, не закрепленных в законодательных актах, договором общегражданской цессии.

Швейцария

Швейцарское законодательство считает любую ценную бумагу, где эмитент дает обязательство в конкретном месте и время выплатить установленную сумму с оговоркой о приказе, таковой, что передается по процедуре индоссамента. Еще добавляется, что такие вопросы рассматриваются исходя из норм вексельного права.

Советское законодательство

В советском праве не освещался вопрос, разрешены ли к обращению другие ордерные ценные бумаги, кроме тех, что зафиксированы законодательно. Однако из начал советского законодательства следует свобода договоров. Из этого делаем вывод – создание ОЦБ, не закрепленных законом, все же разрешено. Российская юридическая практика унаследовала это положение вещей.

Особенности передачи ОЦБ

Ордерные ЦБ передаются через специальную надпись – индоссамент. Главное, чтобы цепь передаточных надписей была непрерывной.

Последствия индоссирования векселя неуполномоченным на то лицом

Что будет, если вексель индоссирован неуполномоченным к этому лицом? Легитимен ли векселедержатель, если один из индоссаментов в цепи признан недействительным?

Предлагаю обратиться к законодательству. Положение о простом и переводном векселе наряду с постановлением Пленумов Верховного и Высшего арбитражного судов РФ подтверждает: в случае признания одного из индоссаментов нелегитимным остальные подписи лиц в цепочке законную силу не теряют.

Сложнее ситуация, когда вексель индоссирован неуполномоченным на то лицом или с превышением полномочий. Законодательство не имеет четких разъяснений, кто в таком случае является обязанным по векселю – физическое лицо, превысившее полномочия, или все-таки юридическое лицо, от имени которого это лицо выступало.

Основные проблемы обращения ордерных ценных бумаг в России

Обращение ордерных ценных бумаг в Российской Федерации регулируется Гражданским кодексом и другими нормативными актами. Исследований, посвященных теории ордерных бумаг, в отечественной литературе крайне мало. Поэтому ряд вопросов, которые касаются ордерных инструментов, до сих пор остаются неурегулированными. По этой же причине и судебные органы испытывают сложности в использовании соответствующих законодательных актов.

Теория приобретения права собственности на ордерную бумагу

Вопрос о том, какой факт с юридической точки зрения инициирует возникновение права и обязанности по ОБ, до сих пор дискутируется в теории ценных бумаг. По этому поводу существует много взглядов и гипотез, одна из которых – теория приобретения собственности на бумагу.

Она утверждает, что для возникновения права и обязанности по бумаге нужны две предпосылки: правильно составленная бумага и лицо, отличное от составителя, которое приобрело право распоряжаться ОЦБ.

Надеюсь, после прочтения этой статьи тема ордерных ценных бумаг перестала быть для вас темным и загадочным лесом! Подписывайтесь на мои обновления и обязательно делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в социальных сетях!

Именные, ордерные и ценные бумаги на предъявителя, по ним можно передавать права

Автор Дмитрий Дуняшев Просмотров 1.2к. Опубликовано 18.04.2020 Обновлено 20.04.2021

Помимо того, что ценные бумаги могут иметь документарный и бездокументарный вид, они еще и классифицируются, как именные, ордерные и предъявительские. Для каждого типа ценной бумаги (далее ЦБ) устанавливается свой порядок передачи и реализации прав, а также способ фиксирования правообладателя. В статье рассмотрим принципиальное различие между такими типами ЦБ.

Классификация по форме владения

Владелец ценной бумаги фиксируется несколькими способами. В случае с бумажным носителем он может быть непосредственно вписан в документ, или его право может быть закреплено в регистрационном реестре. Помимо этого имущественные права могут возникать и на основании предъявления документа без фиксации правообладателя.

• Именная. Имеет документарный вид, где указывается конкретный собственник. В бездокументарном варианте правообладатель устанавливается согласно регистрации в реестре. Передача производится на основании цессии.
• Ордерная. Также, как и именная, имеет бумажный вид. Закрепляется за конкретным владельцем, но также имеет свойство передачи третьим лицам путем индоссамента (передаточной подписи).
• Предъявительская. Право на распоряжение ЦБ закрепляется за ее предъявителем. Документ не фиксируется в реестре, при этом имеет бумажный носитель. Бездокументарный тип обязательно хранится в реестре.

Виды ценных бумаг

Рассмотрим каждый вид ЦБ подробнее.

Именные

Именная ценная бумага – это документ, который закрепляет за своим владельцем право на распоряжение имуществом, а также формирует возможность получения дохода в виде дивидендов, процентов или иных выплат.

Именная ЦБ имеет документарный вид. Ее выпуск регламентируется государством. Право на владение фиксируется в специализированном реестре. В роли эмитентов могут выступать государства, компании или физические лица.

В реестре ценных бумаг хранится не только информация о владельце, но и регламентируются данные по праву распоряжения этой ЦБ. Указываются договорные условия по возможности получения процентов, дивидендов и других отчислений.

Передача прав осуществляется на основании цессии. Это уступка прав требования. Новый владелец полностью выкупает договор и может претендовать на все условия, которые были закреплены за предыдущим владельцем. Помимо этого, меняется ФИО держателя актива.

Как правильно начать и в каком направлении двигаться, чтобы успешно инвестировать? Смотрите бесплатный вебинар в записи «Дорожная карта начинающего инвестора»

К такому виду ценных бумаг могут относиться:

• акции;
• облигации;
• банковская сберегательная книжка;
• вексель;
• депозитарный сертификат;
• закладная;
• инвестиционный пай;
• коносамент;
• сберегательный сертификат.
• ипотечный сертификат.

Также существуют и бездокументарные формы такой бумаги.  Их учет ведется в специализированном реестре. Права на распоряжения также фиксируются дистанционным способом.

Именная ЦБ может являться, как эмиссионной (иметь свой номер серию выпускаться в пакетном режиме, примером могут быть акции или облигации), так и неэмиссионной (например закладная или коносамент).

Эмиссионные и неэмиссионные ЦБ

Ордерные

Ордерные ценные бумаги являются документами бумажного вида и позволяют распоряжаться имуществом, а также имеет возможность передачи этого права третьему лицу на основании передаточной подписи.

Права по ордерной ценной бумаге передается с помощью индоссамента — так называется передаточная надпись на обратной стороне документа.

Первый владелец выступает в роли индоссанта. У него возникают права требования перед эмитентом, выпустившим данный документ. При этом индоссант может передать это право индоссату, который станет полномерным владельцем с правом дальнейшей передачи.

Таким образом, в отличие от именных ценных бумаг, ордерные в процессе жизненного цикла могут иметь нескольких поочередных владельцев, которые в свою очередь оставляют за собой право передавать ЦБ другим лицам.

Ордерные ценные бумаги не подлежат обязательной регистрации в государственном реестре.

Имущественное право возникают на основании предъявления актива с указанием текущего владельца, вписанного в поле, предназначенного для индоссамента.

Ищете хорошего брокера? Посмотрите этих:

К видам ордерных ценных бумаг относятся следующие примеры:

• вексель;
• складское двойное свидетельство;
• коносамент;
• чек.

Ордерные ЦБ применимы для осуществления товарооборота и работе с кредитными средствами без участия посредников в виде банковских организаций. Например, коносаменты и складские свидетельства позволяют эффективно распоряжаться товарами и упрощают процедуру логистики.

В то время как вексель обеспечивает оборот денежных средств и выступает в качестве залога между агентами и контрагентами. Этот вид ордерного документа позволяет компаниям кредитовать друг друга без банков, что способствует сокращению издержек банковского обслуживания.

На предъявителя

ЦБ на предъявителя характеризуются тем, что владелец документа не фиксируется, и право на имущества к эмитенту возникает непосредственно при предъявлении ценной бумаги. Это, в основном, эмиссионный тип ЦБ. В качестве неэмиссионных выступают чеки.

Такой вид документов может формироваться, как на бумажном носителе, так и в бездокументарной форме. В случае документарной бумаги ЦБ имеет регламентированный вид, но не фиксируется в реестре. Передается свободно между держателями, которые сами определяют условия передачи.

К предъявительским ценным бумагам относятся следующие виды:

• вексель;
• чеки;
• акция;
• облигация;
• неименные сберегательные книжки;
• банковские сертификаты;
• складское свидетельство;
• коносамент.

ЦБ выполняют функцию обеспечения товарооборота, привлечения заемных средств, инвестирования, взаиморасчетов между физическими лицами и организациями. Существуют отдельные специализированные рынки для покупки и продажи таких видов активов. Фондовую биржу в России регулирует Центральный Банк. Участниками могут быть, как юридические лица, так и частные инвесторы.

Ярким примером такого актива на предъявителя выступают акции и облигации. Информация о текущем владельце фиксируется лишь на брокерских счетах и в депозитарии. При этом они свободны в обращении, то есть владельцы могут на фондовых рынках их продавать без дополнительных условий.

Новый предъявитель приобретает полностью все права по данному виду актива, в том числе и возможности получения дивидендов или купонов, как в случае с облигациями. На данном этапе это самый распространенный тип активов на рынке.

Помимо основных ЦБ к такому виду относятся и производные активы в виде фьючерсов, опционов и форвардов. Они торгуются на специализированном срочном рынке и закрепляют имущественные права за предъявителем контракта.

Правовой режим

Рынок ценных бумаг регулируется федеральным законом № 39 «О рынке ценных бумаг». Данное положение регламентирует участников, порядок эмиссии и регистрации в реестре. Устанавливает правила передачи и торгов. В роли надзорного органа выступает Центральный Банк России.

Этот закон делит ценные бумаги на эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионные ЦБ выпускаются, как в документарной, так и бездокументарной форме. Характеризуются своей массовостью, то есть их выпускают в значительном количестве, нежели неэмиссионные, которые в свою очередь могут не подлежать обязательной регистрации в реестре.

Справочные материалы (скачать)

Заключение

Таким образом, ценные бумаги различают, как именные, на предъявителя и ордерные. Они являются неотъемлемой частью экономики любого государства. Независимо от типа и характера документа, ЦБ обеспечивают круговорот товаров, услуг и используются в качестве кредитования и инвестирования для государства, компаний и частных лиц.

Ценные бумаги: классификация, виды и функции

Заработай на курсе валют:
А вот пример заработка от ВебМастерМаксим.ру это самый топовый финансовый блоггер и крутой трейдер миллионер! Вступай на его Секретный форекс Форум и учись

Товарный мир делятся на две группы: собственно товары (услуги) и деньги. Деньги, в свою очередь, могут быть просто деньгами и капиталом, то есть деньгами, которые приносят новые деньги. Всегда имеется потребность в передаче денег от одного лица к другому. Рынки выработали два основных способа передачи денег — через процесс кредитования и путем выпуска и обращения ценных бумаг.

Ценные бумаги – это не деньги и не материальный товар. Их ценность состоит в тех правах, которые они дают своему владельцу. Последний, обменивает свой товар или свои деньги на ценные бумаги только в том случае, если он уверен, что эта бумага ни чуть не хуже, а даже лучше, чем сами деньги или товар.

Ценная бумага – это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке – рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительской стоимости, то есть не является ни физическим товаром, ни услугой. В расширенном понимании ценная бумага – это любой документ (бумага) который продается и покупается по соответствующей цене.

Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.

В Гражданском кодексе Российской Федерации содержится классическое определение ценной бумаги. «Ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством обязательные реквизиты и соответствовать требованиям к её форме, в противном случае она является недействительной. Реквизиты ценной бумаги можно условно разделить на экономические и технические. Технические реквизиты — номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и т. п. Экономические реквизиты: форма существования (бумажная или безбумажная), срок существования, принадлежность, обязанное лицо, номинал, предоставляемые права.

Признаками ценной бумаги являются:
1. Документальность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение.
2. Воплощает частные права. Ценная бумага – это денежный документ, который может выражать два вида права: в форме титула собственника и как отношение займа лица, владеющего документом, к лицу его выпустившему.
3. Необходимость презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав.
4. Оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок.
5. Публичная достоверность — по отношению к обладателю ценной бумаги обязанное по ней лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа.
6. Ценная бумага — это документальное свидетельство инвестирования средств. Благодаря ей денежные сбережения становятся материальными объектами.

КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ

Классификация ценных бумаг – это их деление на виды по определенным признакам, которые им присущи. В свою очередь виды могут в ряде случаев делиться на подвиды, а они ещё дальше. Каждая нижестоящая классификация входит в состав той или иной вышестоящей классификации. Например, акция один из видов ценных бумаг. Но акция может быть обыкновенной и привилегированной. Обыкновенная акция может быть одноголосой и многоголосой, с номиналом или без номинала и т.п.

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:
1. По сроку существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные.
2. По форме существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная).
3. По форме владения: предъявительские (ценные бумаги на предъявителя) и именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги.
4. По форме обращения (порядку передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента).
5. По форме выпуска: эмиссионные или неэмиссионные.
6. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые.
7. По национальной принадлежности: российские или иностранные.
8. По виду эмитента: государственные ценные бумаги (это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством), негосударственные или корпоративные (это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение компаниями, банками, организациями и даже частными лицами).
9. По обращаемости: рыночные (свободнообращающиеся), нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут перепродаваться).
10. По цели использования: инвестиционные (цель — получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках).
11. По уровню риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые).
12. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные).
13. По номиналу: постоянный или переменный.
14. По форме привлечения капитала: долевые (отражают долю в уставном капитале общества) и долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).

ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценные бумаги делятся на 2 класса: основные ценные бумаги и производные ценные бумаги (деривативы).

Основные ценные бумаги — это бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. К таким бумагам относятся: акция, облигация, вексель, банковские сертификаты, коносамент, чек, варрант, закладная, паи паевых инвестиционных фондов и другие.

Основные ценные бумаги можно разбить на первичные и вторичные.
1. Первичные основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами). Это, например, акция, облигация, вексель, закладная.
2. Вторичные — это бумаги на сами ценные бумаги: варранты, депозитарные расписки и др.

Акция — это ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом и закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Как правило, акции делятся на две группы: обыкновенные акции и привилегированные акции.

Облигация — это ценная бумага, которая является долговым обязательством на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода. Если облигацию выпускает государство, то такая облигация называется государственной. Если органы местного самоуправления — то муниципальной. Юридические лица также выпускают облигации: банки — банковские облигации, остальные компании — корпоративные.

Вексель (от нем. Wechsel — обмен) — ценная бумага в виде долгосрочного обязательства, составленного в письменном виде по определённой форме, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму.

Банковский сертификат — ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе (депозитном — для юридических лиц, сберегательном — для физических лиц) в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем.
Банковская сберегательная книжка на предъявителя по сути есть разновидность банковского сертификата (наряду с депозитным и сберегательным сертификатами).

Коносамент — ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, который содержит условия договора морской перевозки груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение. Виды коносаментов: линейный, чартерный, береговой и бортовой.

Чек — ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекодержателю указанную в ней сумму денег в течение срока ее действия. Чекодателем является юридическое лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков, а чекодержателем — юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. Чеки бывают следующих видов: именные, ордерные и предъявительские.

Варрант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) это ценная бумага, которая дает право ее владельцу купить у данного эмитента определенное количество его акций (облигаций) по установленной им цене в течение определенного им периода времени.

Закладная — это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимости), на получение денежного обязательства или указанного в ней имущества.

Инвестиционный пай — именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд.

Депозитарная расписка — это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранного эмитента, но выпускаемая в обращение в стране инвестора; это форма непрямой покупки акций иностранного эмитента.

Производная ценная бумага или дериватив — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.

фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др. — обязательства купить или продать товар в определенное время в будущем по цене, установленной сегодня). Заключение фьючерсного контракта не является непосредственным актом купли — продажи, т.е. продавец не отдает покупателю свой товар, а покупатель не отдает продавцу свои деньги. Продавец принимает на себя обязательство поставить товар по зафиксированной в контракте цене к определенной дате, а покупатель принимает обязательство выплатить соответствующую сумму денег. Для гарантии выполнения обязательств, вносится залог, сохраняемый посредником, т.е. организацией, проводящей фьючерсные торги. Фьючерс становится ценной бумагой и может в течении всего срока действия перекупаться много раз.

Опцион — это ценная бумага, представляющая собой контракт, покупатель которого приобретает право купить или продать актив по фиксированной цене в течение определенного срока либо отказаться от сделки, а продавец обязуется по требованию контрагента за денежную премию обеспечить реализацию этого права. Опцион дает право выбора (option), это и дало название данной ценной бумаге. Опцион в отличие от фьючерса, наделяет приобретателя правом, а не обязанностью. Опционы исполняются, если на момент исполнения они являются опционами с выигрышем.

Свопы представляют собой соглашение между двумя сторонами о проведении в будущем обмена базовыми активами или платежами по этим активам в соответствии с определенными в контракте условиями. Свопы бывают валютные, процентные, фондовые (индексные) и товарные.

Свопы имеют ряд существенных преимуществ для инвесторов, главное из которых — возможность инвесторам снизить валютные и процентные риски, получать прибыль на разницу между процентными ставками в разных валютах, снижать расходы по управлению портфелем ценных бумаг.

Все виды свопов — это внебиржевые контракты, они не обращаются на бирже и их ликвидность обеспечивают специальные посредники — банки (которые часто называют своповыми банками) и дилеры. Особенностью этих видов производных ценных бумаг является то, что их обращение не регламентируется государством, основное место на рынке свопов занимают банки, участвующие в этих сделках.

СВОЙСТВА ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Свойства ценных бумаг:
1. Обращаемость – способность покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.
2. Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть объектом других гражданских сделок.
3. Стандартность и серийность.
4. Документальность — ценная бумага — это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.
5. Регулируемость и признание государством.
6. Рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением.
7. Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства.
8. Риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.
9. Обязательность исполнения.
10. Доходность — характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги.

ФУНКЦИИ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценные бумаги выполняют ряд общественно значимых функций:
1. Несут ярко выраженную информационную функцию, свидетельствуют о состоянии экономики. Стабильные курсы ценных бумаг или их повышение, как правило, свидетельствуют о нормальном экономическом положении.
2. Играют важную роль при перетекании капитала между различными сферами экономики (перераспределительная функция).
3. Используются для мобилизации временно свободных денежных сбережений граждан (мобилизирующая функция).
4. Используются для регулирования денежного обращения (регулирующая функция).
5. Банки, предприятия и организации используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент (расчетная функция).

Эмиссия ценных бумаг

Эмиссия — это установленная законом совокупность процедур, обеспечивающих размещение ценных бумаг между инвесторами. Ее целью является привлечение эмитентом дополнительных финансовых средств на заемных условиях (в случае выпуска облигаций) или путем увеличения уставного капитала (в случае выпуска акций), но делается это по правилам и под контролем со стороны государства в лице его органов, регулирующих рынок ценных бумаг.

Эмиссия обычно осуществляется путем привлечения профессиональных участников фондового рынка, которые называются андеррайтерами, которые по договору с эмитентом берут на себя определенные обязательства по выпуску и размещению его ценных бумаг за соответствующее вознаграждение.

С точки зрения очередности эмиссию принято делить на первичную и вторичную. Первичная эмиссия имеет место либо когда коммерческая организация впервые выпускает свои ценные бумаги, либо когда выпуск какой-то ценной бумаги этой организацией происходит впервые.

Последующая эмиссия — это повторное размещение тех или иных ценных бумаг данной коммерческой организации. По способу размещения эмиссия может осуществляться путем распределения, подписки и конвертации.

Конвертация ценных бумаг

Конвертация — это размещение одного вида ценной бумаги путем ее обмена на другой на заранее установленных условиях. Участие в конвертации могут принимать только лица, обладающие до ее осуществления правами собственности на уже размещенные ценные бумаги. Конвертацию можно подразделить на следующие типы:
а) конвертация акций в акции с большей номинальной стоимостью,
б) конвертация акций в акции с меньшей номинальной стоимостью,
в) конвертация акций в акции с иными правами,
г) конвертация облигаций в акции,
д) конвертация облигаций в облигации,
е) конвертация ценных бумаг при реорганизации коммерческих организаций.

Запрещается конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции любых типов. Кроме того, законодательством Российской Федерации о ценных бумагах не предусматривается возможность конвертации акций в облигации, что фактически также означает запрет такой конвертации.

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг — система экономических отношений между теми, кто выпускает и продает ценные бумаги, и теми, кто покупает их. Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы и инвестиционные институты. Предприятия, которые выпускают и продают ценные бумаги, называются эмитентами.

Фондовый рынок — это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг. Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.

определение, особенности и отзывы :: BusinessMan.ru

Привлекательность ценных бумаг для инвестирования денег простыми обывателями неоспорима и объясняется относительно простым способом приобретения. К тому же при правильном выборе это достаточно надежный способ сохранения, а если повезет, то и приумножения семейных финансов. Пожалуй, представляет проблему только многообразие выбора. Но, четко определяя свои возможности, а также учитывая и оценивая все опасности, можно сделать выгодное вложение.

При каком варианте риски ниже, а степень доходности выше? Что предпочесть: приобретение ценных бумаг, в которых владелец гордо поименован, или еще больше упростить себе задачу и купить бумаги на предъявителя? И в том, и в другом случае есть свои преимущества, равно как и негативные моменты. Но мы сегодня обсудим ситуацию, когда в качестве финансового инструмента используются ценные бумаги на предъявителя.

Что это такое?

Юридическая наука определяет ее как документ, составленный в установленной форме, при наличии обязательных реквизитов. Кроме того, ценная бумага на предъявителя является гарантом неких имущественных прав. Реализация этих прав возможна лишь при наличии вышеозначенного документа. Физического предоставления, как видно из дефиниции, совершенно достаточно, чтобы обеспечить законное исполнение обязательств. В современных реалиях эти финансовые документы — необходимый рыночный инструмент, нашедший широкое применение в сфере создания обществ акционерного типа, приватизации, в оформлении кредитных обязательств, в развитии разнообразных платежных финансовых систем.

Вообще, бывают ценные бумаги именные и на предъявителя.

Этапы и особенности развития

Как государственные ассигнации, впервые в России предъявительские документы возникли в конце 18-го века. Постановлением «Об учреждении банков…», принятым в 1768 году, было определено, что лицо, предъявившее ассигнации, автоматически признается владельцем и ему необходимо выплатить их стоимость без расписки. В целом это определение и до сегодня считается наиболее соответствующим.

С течением времени при монополизации эмиссии банкнот государственными учреждениями на предъявителя стали выпускать расписки, билеты, сертификаты, а также долгосрочные займы и акции. При советском режиме необычайную популярность получило распространение лотерейных билетов. Банковский, депозитный, сберегательный сертификат, государственные ценные бумаги, вексель, облигация, лотерейный билет, опцион, чек – всё это нынешняя российская финансовая система обозначает как ценную бумагу на предъявителя. Собственно, ценностную значимость представляет даже не бланк документа сам по себе, а информационная составляющая о неких гражданских правах. Реализация этих прав наступает при представлении самих бумаг.

Отдельно происходит рассмотрение долговых документов, являющихся подтверждением получения займа, так как они не считаются ценными бумагами. Поскольку у кредитора всегда имеется возможность востребовать долг и без представления документа. Для этого достаточно подтвердить погашение суммы долга соответствующей распиской. Реализация обязательств, удостоверяемых ценными бумагами без предоставления самих бумаг, возможна только по решению судебных органов (признали утратившими силу в судебном порядке). Чем уникальна ценная бумага на предъявителя?

Преимущества и особенности

Именно возможность предъявления для исполнения любым держателем и считается главным преимуществом настоящего финансового инструмента. Если сравнивать предъявительские бумаги с ценными бумагами других видов, именно этот факт повышает их оборотоспособность и финансовую привлекательность. Надо отметить, что нормы российского права практически не регламентируют отношения владельца предъявительских документов и эмитента. Разрозненные пункты представлены в некоторых статьях гражданского и гражданского процессуального законодательства (ст. 143, 145, 146, 148, 302, 843 и 917). Оговорено, что все права, определенные этим денежным документом, принадлежат лицу, предъявившему его.

Что такое ордерная ценная бумага и на предъявителя? Об этом далее.

Организация, имеющая обязательства, должна реализовать их при предъявлении держателем, потребовав лишь документ для удостоверения личности. В данной ситуации гарантом полной реализации прав владельца считаются предъявительские бумаги сами по себе. Для вручения их стороннему субъекту достаточно обычной передачи из одних рук в другие. Очевидно, что столь незатейливая процедура и является привлекательной для граждан. К тому же полное отсутствие информации о собственнике также можно отнести к преимуществам. Держатели именных ценных бумаг при оформлении финансовых документов вынуждены сообщать о себе специалистам достаточно большое количество сведений. Еще одно бесспорное достоинство, как мы уже упоминали, доступность и простота вручения другим держателям (конечно, можно считать данное утверждение спорным, например в ситуации утраты или порчи).

Виды и характерные особенности ценных бумаг на предъявителя

Ценные бумаги оформляются на бланках строгой отчетности, в обязательном порядке содержат реквизиты, определенные соответствующими нормами закона:

1. Название.
2. Дата взноса денег.
3. Точное наименование организации-эмитента.
4. Юридический адрес.
5. Стоимость по номиналу.
6. Срок выплаты денежных средств.
7. Процентную ставку и проценты.
8. Иную информацию, если она считается необходимой.

Кроме того, ценные бумаги бывают именные и на предъявителя. Классификацию денежных бумаг производят различными способами, выделяя в качестве определяющего признака какое-либо свойство, например срок действия. Соответственно, различают ограниченные во времени и имеющие неограниченный срок действия. Кроме этого их подразделяют по виду и форме. К примеру, выпуск денежных займов в форме облигаций возможен предприятиями, организациями (если эта деятельность отражена в уставных документах), а также государством. Покупка облигаций позволяет владельцу получить в дальнейшем стоимостное выражение у эмитента.

Вексель

Вексель – это ордерная ценная бумага, которая удостоверяет право перехода одного обязательства в другое и дает право лицу, имеющему его, на истребование установленной в нем денежной суммы. Оформляется в строго обозначенной форме. Чек — документ, который можно обменять в кредитной организации на деньги. Наши сограждане очень активно пользуются чеками, предпочитая их всем другим способам. Документ, заверяющий право владения транспортируемым товаром, называется коносаментом. Его выдает перевозчик владельцу груза. Какие еще существуют виды ценных бумаг на предъявителя?

Коносамент

Документ, заверяющий право владения транспортируемым товаром, называется коносаментом. Его выдает перевозчик владельцу груза. Также является ордерной ценной бумагой. Выдача коносамента решает одновременно несколько функциональных задач: не требуется расписки в получении груза, заменяет товарно-транспортную накладную, может быть подтверждением договорных обязательств на перемещение груза, документом, подтверждающим право распоряжаться товаром, а также может служить в качестве обеспечения кредита под выданный товар.

Изначально коносамент использовался для транспортировки товаров морем. Сейчас применение этого документа возможно при грузоперевозке любым транспортом. Документ, обозначающий сумму банковского вложения и права владельца на получение по прошествии нормативного срока денежных средств, носит название банковского сертификата. Какие эмиссионные ценные бумаги на предъявителя бывают? Этим интересуются часто.

Акция

Документация, которая определяет долю во владении компанией и закрепляет возможность акционера получать положенную ему часть прибыли от доходов компании, а также право принимать участие в работе предприятия, определяет возможность получения части имущества, если предприятие подлежит ликвидации, называется акциями. Депозит и обычная сберкнижка долгое время были самыми распространенными финансовыми инструментами и получили устойчивое развитие на территории России. Сберкнижка дает право распоряжаться финансовыми средствами и отображает сведения о величине сбережений. Этот финансовый инструмент имеет ряд позитивных и негативных признаков, о которых нужно сказать отдельно.

Сберегательная книжка на предъявителя

К плюсам использования сберкнижки можно отнести следующее: содержит детальную информацию обо всех финансовых движениях, реквизитах лицевого счета и отделения банка, сроках проведения операций; каждая финансовая операция сопровождается выводом остатка доступных средств; для обращения в судебные инстанции в любом спорном случае это официальный документ. Недостатки также имеют место, и сбрасывать их со счетов нельзя. Во-первых, утраченной или утерянной сберкнижкой может воспользоваться любой желающий, во-вторых, восстановить сберкнижку можно, только имея постановление суда. В-третьих, отсутствует гарантированная страховка на вклад.

Как ее хранить?

Учитывая все вышесказанное, рекомендуется хранить такого рода документы в банковских организациях, это обезопасит владельца сберкнижки от кражи или потери. А также избавит от дальнейших судебных разбирательств по восстановлению прав на финансовые вложения. Выдача сберкнижки без указания владельца в современных условиях достаточно большая редкость, в основном банки отдают предпочтение именным документам.

Заключение

Необходимо напомнить, что служащие кредитно-финансовых учреждений, ответственные за эмиссию ценных бумаг, несут перед законом полную ответственность за совершенные действия. Попытка выпустить подобные документы, не имея разрешительной документации, выданной соответствующими органами власти, может повлечь за собой юридическую ответственность. Держатели финансовых документов в этом случае лишаются прав владения, а сами выпущенные бумаги аннулируются.

Нами рассмотрена документарная ценная бумага на предъявителя.

Ордерная ценная бумага — что это такое и где применяется?

Ордерные ценные бумаги – широкий спектр активов, которые предполагают определенный процесс передачи прав и денежных масс. Так, если акции гарантированы владением частью имущества компании, то ордера подтверждают владение суммой. И в их обращении намного больше похожих моментов с механизмом работы облигаций.

Чтобы понять, что представляет собой ордерная ценная бумага, желательно рассмотреть основные виды активов и выявить особенности, отличия.

Виды ценных бумаг по принципу перехода прав:

1. Именные – выписываются на определенное лицо, что обязательно указывается в сертификации. Именная акция, к примеру, будет давать все возможности и преимущества владения ею только тому, чье имя записано в документе. Есть возможность перепродажи, но лишь по факту осуществления серии регистрационных актов у регистратора, депозитария. Такие действия значительно понижают оборотность актива.
2. Ордерные – составляются на имя первого указанного держателя. Держатель получает возможность передавать полномочия в соответствии с составленным приказом. Приказ должен отражаться только в формате надписи на бумаге, о которой идет речь. Такая передаточная надпись на любой ордерной ценной бумаге называется индоссаментом. Формально индоссамент – это и первоначальный владелец актива тоже.
3. Сертификаты на предъявителя – они закрепляют определенные права за держателем документов. На самих физических носителях информация касательно конкретизации лица владельца отсутствует, что значительно повышает значимость и оборотность ценной бумаги в качестве рыночного товара. Бумага также должна регистрироваться, но сделки по ней проводятся проще. Формально в качестве такой бумаги может выступать даже любая банкнота национальной валюты.

Ордерные ценные бумаги могут быть простыми и переводными. Простой вексель – это обычная расписка. А переводной может быть передан от лица к лицу, о чем в специальной графе выполняется отметка. Про необходимость совершения такого действия обязательно создается специальное указание, что излагается при заполнении бумаги.

Гражданский кодекс дает ордерной ценной бумаге такое определение: это документарная ценная бумага, согласно которой лицом, уполномоченным требовать по ней исполнения, выступает владелец при условии, что бумага выдана была на его имя либо перешла к нему от первого владельца в соответствии с непрерывным рядом индоссаментов.

Что это такое и зачем они нужны

Ордерная ценная бумага представляет собой вид ЦБ, держатель которых законно определяется в качестве субъекта удостоверяемого бумагой права на основе наличия его имени в непрерывном ряду передаточных надписей на самой бумаге.

Первый держатель ордерных ценных бумаг вписывается в текст самой бумаги при составлении. Это придает сходство данному виду ЦБ с именными. Но передаются права тут по-другому – только на основе приказа первого владельца эмитенту и так дальше.

Передаточная надпись (индоссамент) выполняется на обороте самого документа. Индоссамент может составляться по-разному – так, для векселя это просто надпись в форме «Платите тому-то» или «Вместо меня выплаты осуществлять такому-то».

Самое главное, чтобы индоссамент включал четкий приказ эмитенту на исполнение перед новым владельцем его обязанностей.

Прежний владелец – это индоссант, новый – индоссат, он также может передавать бумагу по индоссаменту. Так формируется цепочка приказов, а эмитент должен платить последнему указанному владельцу.

Ордерные бумаги часто используют в хозяйственной деятельности компании, предприятия, организации всех сфер экономики. Данный вид ЦБ достаточно удобен для быстрого и эффективного привлечения кредитных средств без необходимости в привлечении услуг банков. Бумаги комфортно использовать для расчетов, быстрого и упрощенного перехода владения на активы материальные и других видов.

Само появление данного типа активов связано с торговыми операциями. Основным назначением ордерных ценных бумаг является упрощение/ускорение товарооборота, связанного с определенными видами деятельности (в первую очередь, это логистика, грузовые перевозки, обеспечение кредитного оборота, трансфертные платежи и т.д.).

Таким образом к ордерной ценной бумаге относятся все типы активов, которые легитимируют держателя как субъекта выраженного права исключительно при условии, что на нем заканчивается ряд передаточных надписей (то есть, средства получает только последний владелец, что закрепляется в самой ценной бумаге).

Виды ордерных бумаг

Видов ценной бумаги ордерного типа существует несколько и все они реализуются в специальной форме, подтверждают полномочия и права указанного владельца. Права могут быть разными – на получение денежных средств, покупку услуг/товаров и т.д.

Вексель

Векселем называется ордерная ценная бумага, благодаря которой должник может подтвердить обязательства перед кредитором касательно выплаты долга в указанный срок. Вексель обычно оформляют в бумажной форме определенного образца с наличием степеней защиты, обязательным заполнением реквизитов в соответствии с действующим законодательством.

У кредитора есть право передать требования по векселю в полном объеме третьему лицу, не согласовывая данное действие с должником.

Данный финансовый инструмент часто используют для осуществления расчетов, применяют в качестве залога, для кредитования покупателя продавцом. В таком случае кредит обладает товарной формой, покупатель же получает возможность отсрочить оплату.

Главные преимущества векселей:

1. Предоставление возможности компаниям кредитовать одна другую, получать отсрочки платежей без привлечения коммерческих банков (что существенно экономит средства на оплате комиссионных платежей).
2. Хорошая мобильность векселей – их можно быстро и беспрепятственно закладывать в банке, реализовывать на фондовой бирже.

Виды векселей, которые есть на рынке:

• Простой вексель – предполагает обязательство оплатить долг в зафиксированные сроки кредитору, на имя которого оформлена ценная бумага. Этот именной вексель схож с долговой распиской.
• Переводной вексель (тратта) – содержит приказ эмитента, который выдает бумагу, на выплату плательщиком зафиксированной суммы в указанный срок векселедержателю.
• Авалированный – тут уже появляется третья сторона в сделке (банк, к примеру), которая становится авалистом (гарантом) по платежам.

Чеки

Чек – это ценная бумага, которая фиксирует распоряжение от плательщика к обслуживающему его банку на выплату прописанной в бумаге суммы чекодержателю. Чек может быть именным (выписанным на имя конкретного лица), предъявительским (выданным на предъявителя) и ордерным (выписывается на имя конкретного лица с правом передачи прав третьим лицам посредством индоссамента).

Полный перечень реквизитов, которые должны быть указаны в чеке, регламентируется ГК РФ, форму документа утверждают коммерческие банки. Для получения возможности оплаты чека его предъявляют инкассо – в банке, где открыт счет выдавшего бумагу лица. Банк обязан проверить подлинность чека и выполнить все предписанные операции.

Если плательщик от инкассации чека отказывается, владелец бумаги может подать исковое заявление в формате требования к лицу, которое несет обязательства по данному чеку (авалисту, индоссантам, чекодателю либо всем одновременно).

Коносамент

Коносаментом называется ценная бумага ордерного типа, которая представляет собой товарораспределительный документ. В бумаге перевозчик дает обязательство на поставку товара в указанный пункт назначения, в соответствии с заключенным контрактом.

Ключевые функции коносамента:

• Подтверждение физических прав держателя на товар. У законного владельца коносамента есть исключительные права на товар, а также возможность передать эти права третьему лицу посредством индоссамента.
• Выполнение роли расписки, подтверждающей обязанность доставки груза перевозчику. В коносаменте обязательно есть подробное описание товара и в случае выявления несоответствий при погрузке все это фиксируется на лицевой стороне документа. Коносамент перестает быть «чистым» и становится «не чистым».
• Свидетельство заключения договора перевозки.

Пример ОЦБ

В качестве примера ордерных ценных бумаг, которые используются довольно часто, можно привести переводной/простой вексель, чеки, коносамент, двойное свидетельство товарного склада. Кроме того, в других государствах также относят к их числу такие виды ценных бумаг, как циркулярный перевод, бодмейерное письмо, грузовое свидетельство, купеческий перевод и т.д.

Ввиду удобства применения документов в определенных ситуациях, несложно понять популярность данного вида ценных бумаг. Самым надежным активом считается именная ордерная предъявительская ценная бумага, остальные виды во многом характеризуются эмитентом, выдавшим их.

Отличие предъявительских, именных и ОЦБ

Классифицируют ценные бумаги по множеству признаков. Одним из основным считается право собственности: в соответствии с ним выделяют предъявительские, именные и ордерные ЦБ. Если кратко, то предъявительские ценные бумаги предполагают передачу прав держателю без указания его данных на бумаге, их можно просто передавать без записей. Это могут быть варранты (складские свидетельства), чеки на предъявителя.

Именные ценные бумаги выпускаются сразу на владельца с указанием его данных и наличием лишь ему прав. Наиболее популярные инструменты данного типа – облигации и акции. Чтобы совершить передачу прав другому лицу, нужно оформлять цессию (специальный договор уступки прав), владелец несет ответственность за достоверность документа, обязанности же все лежат на эмитенте.

Ордерные ценные бумаги объединяют между собой свойства вышеперечисленных видов – они включают информацию про держателя, но предполагают возможность передачи прав другому лицу. Чтобы все было сделано правильно, на самой бумаге выполняют индоссамент (передаточную надпись). Главный момент и отличие ордерных бумаг – это то, что владелец актива может требовать исполнения прав как у эмитента, так и у любого из лиц, вписанных в цепочку индоссаментов.

В чем разница индоссамента и цессии

Индоссамент – это та самая запись с именем владельца, которая подтверждает переход прав от одного лица другому по определенной ценной бумаге. Передающий права – индоссант, получающий – индоссат, а процесс называется индоссирование. В обязательном порядке индоссамент заполняют в письменной форме на обороте ценной бумаги либо аллонже (специальный добавочный лист).

Основные характеристики индоссамента – это полнота и безусловность. Он предполагает полную передачу прав (не частично) и работает вне зависимости от обстоятельств, каких-то событий, действий.

Если в индоссаменте нет данных лица (нового владельца), а видна лишь подпись прошлого собственника – он называется бланковым, при наличии данных индоссамент называется ордерным.

Для возможности оплаты ценной бумаги на ней должен быть непрерывный ряд индоссаментов, а последним владельцем выполнено подтверждение собственной легитимности.

В свою очередь, цессия – это переуступка прав требования по тем или иным долговым обязательствам. Передающее права лицо называется цедентом, получающее – цессионарием. Заключенный договор цессии предполагает передачу действующим кредитором другому кредитору права на требование с должника выполнения обязательств.

Основные отличия индоссамента и цессии:

1. Для признания индоссамента действительным достаточно наличия подписи того, кто передает права, а вот цессия требует подписей обеих сторон – передающего/принимающего права.
2. Обычно индоссамент выполняют на обороте ценной бумаги либо дополнении/аллонже. Цессия же не предполагает каких-либо стандартов по оформлению – она может быть реализована в любой письменной форме, не запрещенной действующим законодательством.
3. Цессия – это сделка, которая должна быть именной (выполняться в пользу четко указанного лица), индоссамент же может быть именным или просто односторонним.
4. Основное отличие: все подписавшиеся в бумаге индоссаты автоматически превращаются в соответчиков по обязательствам (могут требовать регресса к каждому подписавшемуся), цессия подобного не предусматривает и предполагает взаимодействие двух сторон (эмитента и владельца).

Допускаются ли законодательствами разных стран мира другие виды ордерных бумаг, кроме урегулированных в законе

Законодательством разных государств по-разному могут регламентироваться вопросы касательно оборота ордерных ценных бумаг, не входящих в состав разрешенных и урегулированных законом. Этот вопрос может быть актуален как для эмитентов, так и для владельцев ЦБ.

Франция

Тут в число ордерных ценных бумаг включены чеки, простой/переводной векселя, складское/залоговое свидетельства товарных складов, коносамент, варранты. Если брать во внимание существующую практику судопроизводства, то разрешено при условии соблюдения существующего порядка передавать индоссамент ордерных инструментов, которые не урегулированы на уровне закона.

Италия

Тут законодательство разрешает выпускать в оборот в виде ордерных ценных бумаг чеки, векселя, накладные, коносаменты, залоговые/складские свидетельства. Ордерные инструменты, не обозначенные на законодательном уровне, разрешены к передаче при условии четкого соблюдения процедуры индоссамента при наличии оговорки в приказе. Данный вопрос положительно воспринимается судопроизводством.

Германия

Немецкий закон не предполагает выпуска в оборот других ордерных ценных бумаг, за исключением прописанных в законе. Доктрина воспринимает незакрепленный в законодательных актах индоссамент бумаг договором общегражданской цессии, не более.

Швейцария

Законодательная база Швейцарии принимает любую бумагу, в которой эмитент дает определенное обязательство с указанием места и времени осуществления выплаты установленной суммы при условии наличия оговорки в приказе о передаче по процедуре индоссамента. Все эти вопросы рассматриваются в соответствии с нормами вексельного права.

Советское законодательство

Советское право вообще не освещало вопрос касательно разрешения обращения на рынке каких-либо ордерных ценных бумаг, кроме зафиксированных в действующем законодательстве. Но закон предполагает свободу договоров, поэтому создание ордерной ценной бумаги вне закрепления в законе было возможно. В российскую юридическую практику это положение вещей пришло по наследству.

Особенности передачи ОЦБ

Ордерные ценные бумаги передаются посредством вписывания владельца в специальный список – делается надпись на документе (индоссамент). Основное условие исполнения прав и обязанностей по бумаге – непрерывность надписей.

Последствия индоссирования векселя неуполномоченным на то лицом

Если же вексель, к примеру, индоссирован лицом, не имеющим на то прав и полномочий, становится актуальным вопрос о его легитимности. Самым важным тут является вопрос о легитимности векселедержателя при признании недействительным одного из индоссаментов. Тут без рассмотрения законодательных норм не обойтись.

Положение про простой/переводной вексель наряду с постановлением Пленумов Верховного/Высшего арбитражного судов РФ говорит так: если один из индоссаментов признан нелегитимным, остальные подписи в цепи не теряют своей законной силы.

Другая ситуация складывается, если вексель индоссирован не имеющим на то право лицом или с превышением им полномочий. У законодательства нет четких инструкций касательно такого случая и непонятно, становится ли обязанным по векселю превысившее полномочия лицо (физическое) или эмитент (юридическое лицо, от имени которого выступало физическое лицо).

Основные проблемы обращения ОЦБ в России

Обращение ордерных ЦБ в РФ регулируют Гражданский кодекс и ряд нормативно-правовых актов. В отечественной литературе и практике достаточно мало исследований, посвященных теории ордерных бумаг.

Поэтому многие вопросы касательно регулирования обращения ордерных ценных бумаг остаются открытыми. Это же привносит сложности и в работу судебных органов.

Теория приобретения права собственности на ордерную бумагу

В теории ценных бумаг и сегодня ведутся споры по поводу того, какой факт инициирует появление прав и обязанностей по ордерным ценным бумагам с юридической точки зрения. Есть немало гипотез и взглядов, одной из актуальных видится теория приобретения собственности непосредственно на бумагу.

Согласно этой теории, для появления права/обязанности по ЦБ нужны две основные предпосылки: верно составленная бумага по форме и лицо, которое получило право ею распоряжаться (и это должен быть не составитель). Из них вытекают другие особенности и нюансы.

Ст. 143 ГК РФ. Виды ценных бумаг

1. Документарные ценные бумаги могут быть предъявительскими (ценными бумагами на предъявителя), ордерными и именными.

2. Предъявительской является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец.

3. Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.

4. Именной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих указанных лиц:

1) владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом. Законом может быть предусмотрена обязанность передачи такого учета лицу, имеющему соответствующую лицензию;

2) владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии).

5. Выпуск или выдача предъявительских ценных бумаг допускается в случаях, установленных законом.

Возможность выпуска или выдачи определенных документарных ценных бумаг в качестве именных либо ордерных может быть исключена законом.

6. Если иное не установлено настоящим Кодексом, законом или не вытекает из особенностей фиксации прав на бездокументарные ценные бумаги, к таким ценным бумагам применяются правила об именных документарных ценных бумагах, правообладатель которых определяется в соответствии с учетными записями.

См. все связанные документы >>>

1. Ценные бумаги могут классифицироваться по различным основаниям. Одной из наиболее распространенных является классификация по степени легитимации, под которой понимается (от лат. legitimus — законный) узаконение, признание или подтверждение законности прав и полномочий участников гражданских правоотношений соответствующими документами. Однако такая классификация распространяется только на документарные ценные бумаги.

В п. 1 комментируемой статьи указаны способы формальной легитимации лиц, управомоченных по ценным бумагам, в соответствии с которыми документарные ценные бумаги делятся на предъявительские, ордерные и именные. Таким образом, сохранена и ранее существовавшая классификация ценных бумаг.

2. Согласно п. 2 комментируемой статьи предъявительской является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец.

Таким образом, из самого документа следует, что субъектом права, закрепленного ценной бумагой, является лицо, обладающее этой бумагой. Должник не вправе требовать от владельца ценной бумаги никаких других дополнительных доказательств легитимации. Так, законным владельцем предъявительской ценной бумаги является любой ее владелец, пока не доказано обратное. Права, закрепленные предъявительской ценной бумагой, передаются новому субъекту посредством простой передачи документа.

В качестве предъявительской ценной бумаги могут быть выпущены облигации, коносаменты и др. При этом для предъявительских ценных бумаг установлено ограничение, в соответствии с которым выпуск или выдача предъявительских ценных бумаг допускается только в случаях, установленных законом (см. комментарий к п. 5 ст. 143 ГК РФ).

Преимущество предъявительских ценных бумаг состоит в том, что они обеспечивают анонимность их владельцев, простоту учета и сделок с ними, обладают повышенной ликвидностью и оборотоспособностью. Недостатки заключаются в том, что производство предъявительских бумаг на практике сопряжено с рядом неудобств. Поскольку они не могут существовать в бездокументарной (безбумажной) форме, то для изготовления бланков, защищенных от подделки, требуется специальная полиграфическая и техническая база, что, как известно, обходится довольно дорого.

3. В п. 3 комментируемой статьи сказано, что ордерной может быть только документарная ценная бумага.

Должник по ордерной ценной бумаге несет обязательство перед указанным в ней лицом либо приказом этого лица новому субъекту, который, в свою очередь, вправе посредством аналогичного приказа передать документ дальше. Владелец ордерной ценной бумаги легитимируется как предъявлением самой ценной бумаги, так и непрерывным рядом передаточных надписей — индоссаментов. Права, закрепляемые ордерной ценной бумагой, передаются посредством совершения на самой бумаге индоссамента, сопровождаемого передачей бумаги новому лицу.

В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться коносаменты, векселя, чеки и другие документы.

Ордерная ценная бумага, как и именная, изначально выписывается на определенное лицо. Однако оно может осуществлять соответствующее право не только самостоятельно, но и назначать своим распоряжением (ордером, приказом) другое управомоченное лицо путем совершения на бумаге специальной передаточной надписи, именуемой индоссаментом (см. комментарий к ст. 146 ГК РФ), по существу представляющей собой одностороннюю сделку. Типичным примером такой бумаги служит переводной вексель. Ордерные ценные бумаги, как правило, отличаются повышенной надежностью.

4. Именной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из указанных в п. 4 комментируемой статьи следующих лиц: 1) указанное в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или регистратором; 2) указанное в самой ценной бумаге или в договоре цессии.

Указанное в подп. 1 п. 4 комментируемой статьи лицо, имеющее соответствующую лицензию, — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, включающую учет и переход прав на ценные бумаги, или деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг. Его деятельность регулируется Законом о рынке ценных бумаг, а также рядом подзаконных правовых актов.

Владельцы именных документарных ценных бумаг делятся на две вышеуказанные категории и, соответственно, сами эти бумаги также делятся на две категории. Так, в качестве примера владельцев первой категории, когда управомоченное лицо указано в качестве правообладателя в учетных записях, можно привести владельцев инвестиционных паев.

Согласно п. 1 ст. 14 Федерального закона от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Следует отметить, что учет прав по первой разновидности именных документарных ценных бумаг может осуществляться специальным лицом (отличным от эмитента таких ценных бумаг), имеющим лицензию, если обязанность передачи учета установлена законом. Такими лицами в настоящее время являются регистраторы. Таким образом, закреплена действующая практика учета прав на ценные бумаги регистратором (ст. 44 Закона об акционерных обществах, ст. ст. 7 и 8 Закона о рынке ценных бумаг).

Именные ценные бумаги содержат обозначение субъекта права в тексте документа. Права, закрепленные именной ценной бумагой, передаются посредством цессии — уступки прав. Примером именной ценной бумаги является акция.

Достоинством именных ценных бумаг является возможность контролировать как движение, так и концентрацию их у отдельного лица. Недостатки связаны прежде всего со сложностью обращения, с необходимостью совершения ряда технических действий при передаче другим лицам, что в конечном счете ведет к их недостаточной оборачиваемости.

Именные ценные документарные бумаги должны фиксироваться в специальных реестрах. Общий порядок ведения реестра именных ценных бумаг установлен Постановлением ФКЦБ России от 02.10.1997 N 27 «Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг».

5. В п. 5 комментируемой статьи говорится о возможных ограничениях в выпуске тех или иных видов ценных бумаг, устанавливаемых законом. В частности, выпуск или выдача предъявительских ценных бумаг допускается только в случаях, предусмотренных федеральным законом (абз. 1 п. 5 комментируемой статьи).

В качестве предъявительской ценной бумаги могут быть выпущены облигации, коносаменты и др. Только предъявительской ценной бумагой является сберегательная книжка на предъявителя.

Ограничения установлены и в отношении ордерных и именных ценных бумаг. Так, закон допускает выдачу только ордерных и именных векселей (абз. 1 и 2 ст. 11 Положения о переводном и простом векселе), а сберегательные сертификаты могут быть лишь именными или предъявительскими (п. 2 ст. 844 ГК).

6. В п. 6 комментируемой статьи говорится о возможности применения правил об именных документарных ценных бумагах, правообладатель которых определяется в соответствии с учетными записями, к бездокументарным ценным бумагам.

Однако эта норма носит диспозитивный характер и иное может быть установлено ГК, законом или вытекать из особенностей фиксации прав на бездокументарные ценные бумаги.

Определение именной облигации

Что такое именная облигация?

Зарегистрированная облигация — это долговой инструмент, информация о владельце которого хранится в учете у стороны-эмитента. Сохраняя имя, адрес и другие данные владельца в архиве, эмитенты гарантируют, что выплачивают купонные выплаты по облигации правильному лицу.

Ключевые выводы

• Зарегистрированная облигация имеет имя владельца и контактную информацию, зарегистрированную в организации-эмитенте, что обеспечивает правильное распределение купонных выплат.
• Облигации на предъявителя, в которых не указывается информация о владельце, являются противоположностью зарегистрированным облигациям.
• Практически все облигации в США теперь являются зарегистрированными облигациями, будь то корпоративные облигации, облигации Казначейства США или муниципальные облигации.

Что такое именная облигация

Зарегистрировать облигации можно двумя способами. В первом случае эмитент записывает имя и адрес владельца, которые физически напечатаны на сертификате облигации. Передача права собственности на зарегистрированные облигации требует, чтобы зарегистрированные владельцы либо подписали обратную сторону сертификата, либо подписали сертификат кому-либо еще.

Во-вторых, облигация может быть зарегистрирована в электронном виде с использованием компьютеризированных баз данных для записи информации о держателе облигации. Согласно этому сценарию, если человек желает передать облигацию другому лицу, он должен передать личную информацию получателя эмитенту электронных облигаций по телефону, обычной почте или факсу.

Зарегистрированные облигации включают долговые обязательства, имя владельца и контактную информацию которых зарегистрированы в компании-эмитенте. Только физическое лицо, признанное зарегистрированным владельцем на дату выплаты процентов, может получить согласованный доход.Любому, кто представит сертификат облигации, но не является зарегистрированным владельцем, будет отказано в выплате купона. Если зарегистрированная облигация утеряна, украдена или уничтожена, ее можно легко заменить, поскольку информация о владельце хранится у эмитента.

Если облигация покупается финансовым специалистом для клиента и хранится на брокерском счете, брокер или дилер часто указывается как владелец, хотя клиент, естественно, остается бенефициарным владельцем.

Зарегистрированные облигации

vs.Облигации на предъявителя

В отличие от именных облигаций, облигации на предъявителя не содержат никакой информации о владельце. Следовательно, облигации на предъявителя будут выпускать купонные выплаты или возвращать основную сумму тому, кто физически владеет сертификатом. Держатель облигации на предъявителя просто должен разрезать купоны, прикрепленные к сертификату облигации, и предъявить их к оплате. По этой причине выплаты процентов по облигациям обычно называют «купонами».

Очевидно, что облигации на предъявителя гораздо менее безопасны, чем зарегистрированные облигации.Утерянные или украденные облигации на предъявителя не подлежат замене, поскольку не существует записей о личности их владельцев. Из-за этого фактора анонимности облигации на предъявителя исторически предпочитались отмывателями денег, уклоняющимися от уплаты налогов и другими сомнительными типами, стремящимися скрыть свою коммерческую деятельность.

Закон о налоговом равенстве и налоговой ответственности

Закон о налоговом равенстве и налоговой ответственности (TEFRA) 1982 года изменил налоговый режим для облигаций на предъявителя, так что они больше не имеют возможности освобождения от налогов, кроме случаев, когда срок погашения облигации составляет один год или менее.Следовательно, муниципальные облигации, статус которых освобожден от налогов, привлек инвесторов, после вступления закона в силу стали менее распространенными в форме на предъявителя.

Сегодня практически все облигации в США являются зарегистрированными облигациями, будь то корпоративные облигации, облигации Казначейства США или муниципальные облигации.

Определение формы на предъявителя

Что такое бланк на предъявителя?

Бланк на предъявителя — это ценная бумага, которая не зарегистрирована в бухгалтерских книгах корпорации-эмитента и подлежит оплате лицу, владеющему сертификатом на акции или облигации.Таким образом, необходимо иметь («носить») инструмент только как доказательство законного владения. Они также известны как инструменты на предъявителя.

В отличие от традиционных зарегистрированных инструментов, не ведется запись о том, кому принадлежат инструменты на предъявителя, или о сделках, связанных с передачей права собственности. Это означает, что торговля ценными бумагами осуществляется без каких-либо записей, и физическое владение ценными бумагами является единственным доказательством права собственности.

Ключевые выводы

• Ценная бумага на предъявителя — это ценная бумага, право собственности на которую отсутствует в бухгалтерских книгах эмитента, и единственным доказательством права собственности является физическое владение сертификатом.
• Чтобы передать право собственности на ценную бумагу на предъявителя, владелец подписывает сертификат и отправляет его агенту передачи эмитента — сертификат затем аннулируется, и новому владельцу выдается новый сертификат.
• По облигациям на предъявителя выплачиваются регулярные платежи, требующие от держателя отправки купонов для получения платежей.
• Ценные бумаги на предъявителя выплачивают дивиденды, которые передаются владельцу при предъявлении купона на дивиденды эмитенту.
• Некоторые страны запрещают ценные бумаги на предъявителя из-за опасений по поводу уклонения от уплаты налогов и отмывания денег.

Понимание формы на предъявителя

Ценные бумаги могут быть выпущены в двух формах: именные или на предъявителя. Большинство ценных бумаг, выпущенных сегодня, имеют зарегистрированную форму, что означает, что компания-эмитент ведет учет владельцев ценных бумаг и отправляет им любые платежи по почте. Имя и адрес владельца зарегистрированной ценной бумаги выгравированы на сертификате. Выплата дивидендов или процентов может производиться только указанному владельцу ценных бумаг.

Бланк на предъявителя может быть передан неофициально от одного лица другому в качестве частной сделки.Более официально, можно принять решение о передаче права собственности на ценную бумагу на предъявителя путем подтверждения сертификата, который затем представляется агенту по передаче эмитента. Это особенно верно, если ценная бумага обещает какие-то денежные потоки, такие как процентные платежи по облигации или дивиденды по долевым акциям.

Агент передачи проверяет подтверждение, отменяет сертификат и выдает новый новому владельцу. В таком случае эмитент будет иметь записи о том, кто владеет ценными бумагами в течение определенного периода времени и может выплачивать проценты и дивиденды соответствующему владельцу.Однако может потребоваться время, чтобы новая ценная бумага была выпущена на другое имя.

Эмитент ценной бумаги на предъявителя не ведет записи о том, кто владеет ценной бумагой в любой данный момент времени. То есть предполагается, что тот, кто предъявит сертификат на предъявителя, является владельцем ценных бумаг и может получать как дивиденды, так и процентные платежи, привязанные к ценной бумаге. Право собственности передается путем передачи сертификата, и нет требования сообщать о передаче ценных бумаг на предъявителя.

Ценные бумаги на предъявителя могут использоваться в определенных юрисдикциях, чтобы избежать налогов на передачу, хотя налоги могут взиматься при выпуске инструментов на предъявителя. Два типа сертификатов на предъявителя — это облигации на предъявителя и сертификаты акций на предъявителя.

Облигации на предъявителя и акции на предъявителя

Облигация на предъявителя, также известная как купонная облигация, имеет часть сертификата в виде серии купонов, каждый из которых соответствует запланированной выплате процентов по облигации. Когда наступает срок выплаты процентов, купоны вырезаются из ценной бумаги и предъявляются для получения процентных платежей.

По этой причине процентные выплаты по облигациям называются купонами. Предполагается, что предъявитель сертификата облигации является владельцем и собирает проценты путем вырезания и депонирования купонов раз в полгода. Эмитент не будет напоминать предъявителю о купонных выплатах.

Сертификат акций на предъявителя является оборотным инструментом без индоссамента и передается при доставке. Тот, кто физически владеет сертификатом на акции на предъявителя, имеет право осуществлять все законные права, связанные с акциями.Дивиденды подлежат выплате при предъявлении датированных или пронумерованных купонов на дивиденды. В большинстве юрисдикций теперь требуется, чтобы корпорации вели записи о владении или передаче пакетов акций, и не разрешают выпуск сертификатов на акции на предъявителя.

Инструменты на предъявителя часто используются инвесторами и должностными лицами корпораций, которые хотят сохранить анонимность. Однако эти ценные бумаги запрещены в некоторых странах из-за их потенциальной возможности злоупотребления в сферах уклонения от уплаты налогов, движения средств и отмывания денег.

облигаций на предъявителя по сравнению с именными облигациями | Финансы

1. Финансы
2. Инвестиции
3. Инвестиции для начинающих
4. Облигации на предъявителя и именные облигации

Автор: William Pirraglia

Облигации на предъявителя принадлежат держателю; именные облигации идентифицируют законных владельцев.

корпоративное изображение 4 от Tatar с Fotolia.com

Если вам нужен стабильный заявленный доход и низкий риск для ваших инвестиций, облигации — отличный вариант.Как вложения в корпоративный или государственный долг, облигации дают держателям приоритет над владельцами вложений в акционерный капитал (акции), если у эмитента возникнут серьезные финансовые проблемы. Инвесторы должны понимать разницу между облигациями на предъявителя, которые больше похожи на наличные деньги, и зарегистрированными облигациями, которые предлагают владельцам лучшую защиту, больше похожи на чеки, чем на наличные деньги. В обращении все еще находится немного облигаций на предъявителя.

Облигации на предъявителя

Лицо, владеющее облигациями на предъявителя, рассматривается как собственник, получающий процентные платежи в срок.Хотя ими можно легко торговать, даже ежедневно, они также должны быть тщательно защищены, поскольку владение облигациями — это все. Тот, кто владеет физическим документом, подтверждающим облигацию и ее условия, считается законным владельцем. Облигации на предъявителя должны быть защищены от потери или кражи. Облигации на предъявителя не выпускались в Соединенных Штатах с момента принятия Закона о налоговом равенстве и налоговой ответственности 1982 года.

именные облигации

Данные облигации зарегистрированы на имя законного владельца.Только зарегистрированный собственник на дату выплаты процентов получит согласованный доход. Хотя большинство зарегистрированных облигаций в настоящее время хранятся в электронном виде, без выпуска бумажных сертификатов в качестве вещественного доказательства, никто, кроме зарегистрированного владельца, не имеет законного права на получение процентов, независимо от того, владеет ли физическим или юридическим лицом сертификат физической облигации.

Сокращение купонов

Классический образ богатых людей, сидящих без дела «разрезания купонов», требующих выплаты процентов по своим облигациям, стал исторической картиной.Однако держатели облигаций на предъявителя, поскольку они не являются зарегистрированными владельцами, обычно все же должны разрезать и отправлять купоны, прилагаемые к нескольким неоплаченным сертификатам облигаций на предъявителя, для запроса и получения процентных платежей. Владельцы зарегистрированных облигаций не нуждаются в купонах, поскольку регистратор облигаций или компания, управляющая этими облигациями, носит имя законных владельцев. Они просто отправляют бумажные или электронные чеки владельцам записей в даты выплаты процентов.

Закон о налоговом равенстве и налоговой ответственности 1982 года (TEFRA)

TEFRA фактически положил конец будущему облигаций на предъявителя.Из-за сложности идентификации владельцев облигаций на предъявителя у IRS были ограниченные возможности взыскать суммы, причитающиеся с этих налогоплательщиков. Было сделано исключение, позволяющее некоторым иностранным гражданам приобретать облигации на предъявителя для поощрения иностранных инвестиций. «Целевое иностранное обязательство», более известное как освобождение от «евробондов», было отменено 19 марта 2012 года.

Утерянные, украденные или уничтоженные сертификаты облигаций

Зарегистрированные облигации могут быть заменены, если физический документ утерян, уничтожен или украдено, поскольку информация о владельце находится в файле.К сожалению, существующие облигации на предъявителя, которые постигла подобная судьба, не могут быть заменены, так как нет данных, позволяющих идентифицировать владельца. В сочетании с необходимостью наличия сертификатов физических облигаций владельцы облигаций на предъявителя должны обеспечивать высокий уровень защиты этих документов.

Облигации, освобожденные от налогов

Многие муниципалитеты, в том числе штаты, города, округа и поселки, выпускают облигации, чтобы собрать деньги для проектов, предусмотренных в бюджете. В большинстве случаев эти облигации освобождены от налогообложения. Хотя они обычно предлагают более низкие процентные ставки, чем корпоративные облигации, в зависимости от налоговых ставок владельцев, их эффективная прибыль будет выше заявленной ставки.Корпорации и муниципалитеты больше не выпускают облигации на предъявителя из-за отсутствия юридических доказательств права собственности, позволяющих идентифицировать налогоплательщика-владельца.

В чем разница между именными акциями и акциями на предъявителя?

Между именными акциями и акциями на предъявителя есть два ключевых различия:

1. В случае именных акций НАИМЕНОВАНИЕ появляется в сертификате акций (т. Е. Имя акционера) и в реестре акций, который конфиденциально хранится в зарегистрированном офисе Компании.Чтобы передать право собственности на Зарегистрированные акции, помимо соответствия юридическим критериям возможности указать на доказательства намерения заключить договор / передать право собственности (вы можете иметь соглашение о продаже акций, чтобы гарантировать выполнение этого критерия), Как минимум, передача акций должна быть подписана и депонирована в зарегистрированном офисе Компании вместе со старым / оригинальным сертификатом акций (+ DD / ID документы в отношении нового акционера должны быть предоставлены агенту по созданию компании).
2. В случае акций на предъявителя, хотя имя не указано в фактическом сертификате акции, в большинстве центров IBC имя лица, владеющего сертификатом акций, должно быть зарегистрировано (хотя и конфиденциально и в соответствии с местными законами о конфиденциальности) в реестре акций, который хранится по адресу: Зарегистрированный офис компании. Чтобы передать право собственности на акции на предъявителя, вам НЕ нужна подписанная передача акций, вы просто передаете владение сертификатом акций (хотя в идеале вы хотели бы иметь возможность указать доказательства намерения заключить договор / передать право собственности, например, вы можете захотеть иметь письменное соглашение о продаже частной доли, заключенное до передачи).Тот, кто «имеет» сертификат акций, prima facie, владеет Компанией; однако в большинстве центров IBC имя и адрес нового держателя сертификата акций на предъявителя также необходимо будет внести в реестр акций в зарегистрированном офисе компании (+ документы DD / ID должны быть предоставлены при создании компании. агента), чтобы процесс смены акционера завершился в соответствии с законом.

В то время как компании на предъявителя считаются более частными, их недостатки следующие:

1.В юрисдикциях, где все еще разрешены акции на предъявителя, сертификаты акций должны быть «захвачены», то есть принадлежать утвержденному хранителю (например, банку, юридической фирме, лицензированному международному поставщику корпоративных услуг и т. Д.). Это добавляет дополнительные расходы администратору вашей компании в среднем около 300 долларов в год.

2. Банки не любят компании на предъявителя. Все больше и больше банков отказываются открывать счета для компаний на предъявителя. Они очень настороженно относятся к тому факту, что права собственности на компанию могут измениться без ведома Банка.В зависимости от «характера» лица, принимающего во владение Компанию, это может серьезно повлиять на Банк. Конечная позиция в том, что если вы выберете акции на предъявителя, у вас будет гораздо более узкий выбор банков.

Если вы ищете конфиденциальность, но опасаетесь ограничений, связанных с компанией с акциями на предъявителя, вам будет разумно выбрать вариант номинального держателя акций. Чтобы узнать, как это может сработать, перейдите по этим ссылкам:

https: // offshoreincorporate.com / faq / should-i-Engagement-nominees-or-should-i-direct-and-hold-the-share-in-my-offshore-company /

https://offshoreincorporate.com/faq/how-can-i-protect-my-underlying-ownership-of-my-offshore-company-where-a-nominee-is-engaged-to-act-as-director -или-акционер /

Также помните, что для того, чтобы сертификат акции (будь то акция на предъявителя или именная акция) был действительным, он должен быть подписан председателем совета директоров (или единоличным директором компании, если есть только один директор).В случае акций на предъявителя Директор может подписать сертификат акций и сохранить его или передать на хранение хранителю (например, своему юристу или банкиру) в соответствии с указаниями владельца компании.

Для получения дополнительной информации по этой теме (или если вы хотите узнать больше о том, как мы можем вам помочь), пожалуйста, свяжитесь с нами

Различия между облигациями на предъявителя и именными облигациями

Различия между облигациями на предъявителя
и зарегистрированы облигации

Инвесторы, будь то владельцы или кредиторы, всегда ценили свою конфиденциальность, и это остается особенно актуальным сегодня.В первые дни существования акционерного капитала (корпорации принадлежали множеству отдельных держателей акций) компании не записывали имена акционеров. Однако бумажные сертификаты на акции были настолько хрупкими и склонными к потере, что большинство компаний очень рано начали записывать имена владельцев в Соединенных Штатах.

Компаниям потребовалось гораздо больше времени, чтобы начать регистрировать имена держателей своих облигаций.

В большинстве стран отдельные лица, группы лиц, товарищества и корпорации могут ссужать деньги компаниям и получать взамен облигации.Сертификаты на облигации обычно обещают выплачивать проценты по определенным ставкам и выплачивать основную сумму держателям облигаций в определенное время. С другой стороны, облигации могут или не могут, упоминать личность держателей облигаций.

Очень важно понимать, что держатели облигаций и владельцы облигаций обычно являются одними и теми же лицами. Однако это не является обязательным требованием.

Облигации на предъявителя. Держатели облигаций называются на предъявителя s. Держатели могут получать проценты и продавать свои облигации с минимальным вмешательством корпораций или правительства.Облигации, которые позволяют держателям продавать документы и получать проценты и основную сумму, называются сертификатами на предъявителя . Обычно они носят где-то в тексте слово «носитель» или «держатель».

Облигации на предъявителя очень часто обещают выплатить долг известным лицам «или на предъявителя». Эти известные люди, как правило, были гарантами выпуска облигаций. Во многих случаях эти люди покупали весь выпуск облигаций со скидкой, а затем получали прибыль, перепродавая облигации другим инвесторам по более высоким ценам.

Облигации на предъявителя имеют значительные проблемы. Компании, муниципалитеты и государства никогда не узнают у кого есть сертификаты. Связь с держателями облигаций очень неэффективна, в основном ограничивается объявлениями в газетах. Держатели облигаций берут на себя полную ответственность для хранения ценных бумаг, требуя выплаты процентов, и запрос основной суммы кредита. Воры может вести переговоры о сертификатах на предъявителя так же легко, как и законные владельцы. Пожары и наводнения могут разрушить облигации на предъявителя, и замена может быть затруднена или невозможна.С точки зрения сборщика налогов, облигации на предъявителя оставляют мало налогооблагаемых бумажных следов.

Такие угрозы прибыльному владению в течение продолжительных периодов времени являются причиной того, что облигации на предъявителя исчезли из корпоративной среды. Они просуществовали на пару десятилетий дольше среди муниципалитетов и государственных образований, но, по сути, все эти облигации на предъявителя теперь тоже исчезли.

Именные облигации всегда были более надежными.Компании вести записи имен держателей облигаций с конкретными серийными номерами. Зарегистрированные сертификаты обычно содержат имена владельцев. фронты. Владельцы могут продавать облигации кому угодно, но они должны проинформировать компании, чтобы клерки могли передать регистрацию. Компании пересылают процентные платежи и основную сумму зарегистрированным держатели облигаций. С другой стороны, регистрация перекладывает ответственность за бумажную работу. компаниям.Сборщики налогов любят именные облигации, потому что им легче отслеживать налогооблагаемый доход.

Ранние облигации обычно были облигациями на предъявителя. Популярность именных облигаций начала расти на протяжении 1880-х годов и доминировал на сцене к 1909 году. В течение следующих полувека корпорации постепенно отказывались от облигации на предъявителя полностью. Любопытно, что местные и региональные власти в U.С. продолжал использовать облигации на предъявителя до тех пор, пока Служба внутренних доходов США Служба запретила их использование после 1982 года.

Появления. Форматы и внешний вид облигаций являются вопросом корпоративного решения. Дизайн не подчинялся установленным правилам. До 1850-х годов большинство облигаций на предъявителя печатались в горизонтальном формате (шире, чем в высоту). К облигациям на предъявителя обычно прилагались купоны, которые приходили к погашению каждые шесть месяцев.

С 1880-х годов облигации на предъявителя обычно печатались в вертикальном формате (выше, чем в ширину).В течение этого периода именные облигации обычно печатались в горизонтальном формате без купонов. Компания American Bank Note обычно оформляла свои облигации таким образом, чтобы слово «Зарегистрированный» было нанесено цветным шрифтом. Однако я еще раз подчеркиваю, что никаких установленных правил не было.

После того, как облигации на предъявителя начали исчезать примерно с 1900 года, зарегистрированные облигации снова поменяли формат и, в конечном итоге, печатались исключительно в вертикальном формате.

Облигация на предъявителя от компании The Blue Ridge Railroad Company, 1869 г.

Именная облигация Каролины Клинчфилд и железной дороги Огайо, 1908 г.

Отправьте электронное письмо с исправлениями, вопросами или комментариями об этой странице.

Последнее обновление 5 октября 2015 г.

Форма на предъявителя — Определение — Business Professor, LLC

Что такое Форма на предъявителя?

Форма на предъявителя описывает ценную бумагу, финансовый инструмент или оборотный инструмент, у которого нет владельца записи.Когда ценная бумага, такая как облигация или акция, подлежащая выплате на предъявителя, не зарегистрирована в корпоративной книге компании-эмитента, это форма на предъявителя. Форма на предъявителя также используется в контексте оборотных инструментов, таких как чек или банкнота, которые не подлежат оплате конкретному получателю. Бланки на предъявителя подлежат оплате тому, кто ими владеет, или тому, кто их подает, без записи владельца.

Назад к : КОММЕРЧЕСКОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО: ДОГОВОРЫ, ПЛАТЕЖИ, ПРОЦЕНТЫ ПО БЕЗОПАСНОСТИ И БАНКРОТСТВО

Еще немного о том, что такое форма на предъявителя

Эмитенты ценных бумаг на предъявителя не имеют информации о сумме или записи о том, кто ими владеет.Однако это отсутствие записи не препятствует торговле такими ценными бумагами. Лицо, которое физически владеет бланками на предъявителя, получает платежи, несмотря на отсутствие свидетельств права собственности. Физический предъявитель этой ценной бумаги или оборотного инструмента имеет право передать право собственности другой стороне, это не требует записи или документации, все это требует физической передачи сертификата на предъявителя или оборотного инструмента.

Ценные бумаги, выпущенные корпорацией, могут быть в двух формах: на предъявителя или в зарегистрированной форме.Зарегистрированные ценные бумаги имеют информацию или записи в книге корпорации, в то время как формы на предъявителя не имеют никакой записи. Учитывая, что корпорации имеют записи владельцев зарегистрированных бланков, выплаты производятся непосредственно им. Но в случае форм на предъявителя предполагается, что физические держатели таких ценных бумаг или оборотных инструментов являются владельцами, ценные бумаги подлежат оплате им. Формы на предъявителя обычно используются эмитентами, которые не хотят раскрывать свою личность, тем самым оставаясь анонимными.Они предлагают сертификаты на предъявителя, которые подлежат оплате держателям инструментов.

Существуют два типа сертификатов на предъявителя:

• Сертификат облигации на предъявителя : Это также называется купонной облигацией, по которой выплаты производятся тому, кто владеет сертификатом облигации.
• Сертификат акций на предъявителя : Это оборотный инструмент, подлежащий оплате держателю. Лицо, физически владеющее сертификатом акций на предъявителя, имеет все законные права, связанные с акциями.

Некоторые юрисдикции, штаты и страны запрещают формы на предъявителя из-за склонности людей использовать их для отмывания денег, уклонения от уплаты налогов и других форм мошенничества.

Академические исследования по форме на предъявителя

• Арбитраж облигаций с нулевым купоном: иллюстрация действующей регулирующей диалектики, Finnerty, J. D. (1985). Арбитраж облигаций с нулевым купоном: иллюстрация действующей диалектики регулирования. Финансовый менеджмент , 13-17. Эта статья иллюстрирует, как структурные трения на мировых рынках капитала могут привести к появлению выгодных возможностей арбитража. В нем описывается, как компания получила арбитражную прибыль, одновременно выпуская еврооблигации с нулевым купоном и купив соответствующий портфель обнаженных казначейских облигаций США, и выявляются рыночные недостатки, которые создали эту возможность. [ЦИТАТА]
• Постоянное преимущество заимствования евродолларовых облигаций: правдоподобное объяснение, Marr, W., & Тримбл Дж. (1988). Сохраняющееся преимущество заимствования евродолларовых облигаций: правдоподобное объяснение. Журнал прикладных корпоративных финансов , 1 (2), 65-70.
• Основные характеристики налоговых убежищ, Moerman, S. (1999). Основные характеристики налоговых убежищ. Интертакс , 27 (10), 368-375.
• Прозаический репертуар носителя пассивных традиций в валлийском сельском сообществе (часть 2), Gwyndaf, R.(1981). Репертуар прозаического повествования носителя пассивных традиций в валлийском сельском сообществе (Часть 2). Fabula , 22 (1), 28.
• Внутри канала банковского кредитования, Gambacorta, L. (2005). Внутри канала кредитования банка. Европейский экономический обзор , 49 (7), 1737-1759. В этом документе тестируются межсекторальные различия в эффективности канала банковского кредитования.Результаты, полученные на основе всеобъемлющей выборки итальянских банков, позволяют предположить, что существует неоднородность эффекта переноса денежно-кредитной политики. После ужесточения денежно-кредитной политики сокращение кредитования будет меньше для банков с высокой капитализацией, которые воспринимаются рынком как менее рискованные и которые могут лучше привлекать незастрахованные депозиты. Ликвидные банки могут защитить свой ссудный портфель от ужесточения денежно-кредитной политики, просто сняв денежные средства и ценные бумаги. Наличие внутренних рынков капитала в банковских холдинговых компаниях также способствует изоляции денежных шоков.Размер банка никогда не имеет значения.

Была ли эта статья полезной?

Книжные, именные облигации и облигации на предъявителя

Облигации могут быть выпущены в трех формах, которые различаются тем, как они подтверждают право собственности.

Облигации на предъявителя выпускаются в виде сертификата с гравировкой. Эмитент не ведет учет владельцев облигаций.Право собственности передается путем передачи сертификата. Предполагается, что тот, кто может предъявить сертификат, владеет облигацией. Часть сертификата представляет собой серию купонов, каждый из которых соответствует запланированной выплате процентов по облигации. Когда наступает срок выплаты процентов, владелец облигации физически вырезает купон из сертификата и предъявляет его к оплате. Именно из-за этих купонов процентные выплаты по облигации называются купонами.

Эмитент облигации на предъявителя указывает дату отсечения купона для каждого купона.Не так важно, будут ли купоны физически обрезаны в эту конкретную дату, но торговля облигациями для расчета по дате отсечения купона торгуется с купоном. Те, кто торгует с расчетом после даты отсечения купона, торгуют без нее. Соответственно, дата вырезки купона играет роль экс-купонной даты.

Облигации на предъявителя создают риск потери или кражи сертификатов. Они также имеют репутацию привлекательных для преступников, которые использовали их для отмывания денег или иным образом переводили крупные суммы, не оставляя бумажных следов.По этим причинам облигации на предъявителя больше не выпускаются в Соединенных Штатах, и они становятся менее распространенными во всем мире. Еврооблигации выпускаются на предъявителя.

Пример 1: Пенсильвания Рейлроуд 4,25% облигации на предъявителя 1981 года. Срок погашения составлял пятьдесят лет, а купоны были полугодовыми. К этому экземпляру еще прикреплены 22 купона.

Зарегистрированные облигации также выпускаются в виде сертификатов с гравировкой, но эмитент ведет учет владельцев каждой облигации.Имя и адрес владельца указаны в сертификате. Для передачи права собственности текущий владелец подтверждает (подписывает) сертификат и представляет его агенту по передаче эмитента. Агент передачи отменяет сертификат и выдает новый сертификат новому владельцу. Таким образом, эмитент всегда знает, кому принадлежат облигации, и может кредитовать процентные платежи без физических купонов. Недостатком именных облигаций является время, необходимое трансферному агенту для выдачи нового сертификата.Сделка не может быть исполнена до завершения процесса.

Доказательство 2: Каролина, Клинчфилд и Огайо Рейлроуд 5% именная облигация 1938 года. Срок действия облигации составлял тридцать лет. Этот образец был отменен агентом переноса путем пробивки отверстий вдоль дна.

С регистрационной записью право собственности на облигации регистрируется в электронном виде центральным депозитарием. Если облигация передается, депозитарий меняет свои записи и выдает квитанцию ​​о транзакции.Как правило, брокеры или дилеры указываются в качестве владельцев вместо своих клиентов, которые являются бенефициарными владельцами. Брокер или дилер ведет собственные записи о бенефициарном владении. Если он пересекает сделку между двумя своими клиентами или если он является контрагентом по сделке клиента, брокеру или дилеру даже не нужно сообщать депозитарию о транзакции.