На порядок выше: Текст песни Каста — На порядок выше — kiteliberty.ru — Кайт клуб Андрея Антонова, Санкт-Петербург

Содержание

Каста – На Порядок Выше (2001, CD)

Рекламный баннер

Все изображения

1	Каста–	На Порядок Выше (Чистая TV-версия) Lyrics By – Влади, Хамиль, Шым Music By [Музыка], Recorded By [Записано В 2001 г.], Mixed By [Свидение] – Влади Lyrics By – Влади, Хамиль, Шым Music By [Музыка], Recorded By [Записано В 2001 г.], Mixed By [Свидение] – Влади	3:21
2	Каста–	На Порядок Выше (Полная 3-х Куплетная Версия) Lyrics By – Влади, Хамиль, Шым Music By [Музыка], Recorded By [Записано В 2001 г.], Mixed By [Свидение] – Влади Lyrics By – Влади, Хамиль, Шым Music By [Музыка], Recorded By [Записано В 2001 г.], Mixed By [Свидение] – Влади	4:27
3	Каста–	На Порядок Выше (Грязная Альбомная Версия) Lyrics By – Влади, Хамиль, Шым Music By [Музыка], Recorded By [Записано В 2001 г. ], Mixed By [Свидение] – Влади Scratches [Скретчи] – DJ Хобот Lyrics By – Влади, Хамиль, Шым Music By [Музыка], Recorded By [Записано В 2001 г.], Mixed By [Свидение] – Влади Scratches [Скретчи] – DJ Хобот	4:05
4	Об’единeнная Каста* : Тэйк, Панама, Хамиль, Карабасс, Влади, Змей, Кактус, Кальян–	Раз На Раз-Два Lyrics By – Влади, Змей, Кактус, Кальян, Карабасс, Панама, Тэйк, Хамиль Music By [Музыка], Recorded By [Записано В 2000-2001 г.], Mixed By [Свидение] – Влади Scratches [Скретчи] – DJ Хобот Lyrics By – Влади, Змей, Кактус, Кальян, Карабасс, Панама, Тэйк, Хамиль Music By [Музыка], Recorded By [Записано В 2000-2001 г.], Mixed By [Свидение] – Влади Scratches [Скретчи] – DJ Хобот	5:59
5	Каста–	На Порядок Выше (Инструментал) Music By [Музыка], Mixed By [Свидение] – Влади Scratches [Скретчи] – DJ Хобот Music By [Музыка], Mixed By [Свидение] – Влади Scratches [Скретчи] – DJ Хобот	4:05
6	Об’единeнная Каста*–	Раз На Раз-Два (Инструментал) Music By [Музыка], Mixed By [Свидение] – Влади Scratches [Скретчи] – DJ Хобот Music By [Музыка], Mixed By [Свидение] – Влади Scratches [Скретчи] – DJ Хобот	5:58
7	DJ Хобот–	Scratches By DJ Хобот (Из «На Порядок Выше») Scratches [Скретчи] – DJ Хобот Scratches [Скретчи] – DJ Хобот	0:43
Video	Каста–	На Порядок Выше (Видео)	3:15

Рекламный баннер

Авторские права на запись ℗ – ООО «Парадокс Мьюзик»
Авторские права © – ООО «Парадокс Мьюзик»

front cover reads:
Респект Production представляет: Каста — На порядок выше
Бонус: Видеоклип Касты — На порядок выше

Booklet reads:
В треках 1,2,3,5 использован сэмпл из «Childhood poverty» E. Morricone (Tracks 1,2,3,5 contains samples of «Childhood Poverty» by Ennio Morricone)
Все треки © & ℗ 2001 ООО «Парадокс Мьюзик»
Разрешается использование (сэмплирование) 5-ти секундных фрагментов фонограмм треков этого альбома в качестве содержательного элемента нового музыкального произведения.

Ожидайте в продаже альбом КАСТЫ «Громче Воды, Тише Травы»
Готовятся к выпуску на Респекте альбомы групп: Инвалиды Кунг-Фу, Плохие Белые, White Niggaz, ГРАНИ, Западный Сектор

Матрица / внутреннее кольцо: M-0271

Обновлен недавно	На Порядок Выше (Cassette, Maxi-Single)	Respect Production, Парадокс Мьюзик	RPMCSL0001	Ukraine	2001
Добавлен недавно	На Порядок Выше (Cassette, Maxi-Single, Misprint)	Respect Production, Парадокс Мьюзик	RPMCSL0001	Russia	2001
Добавлен недавно	На Порядок Выше (Cassette, Maxi-Single)	Respect Production	RPMCSL001	Russia	2001
Добавлен недавно	На Порядок Выше (Cassette, Maxi-Single, Unofficial Release)	ONYX Records (2)	MC5680-01	Russia	2001
Добавлен недавно	На Порядок Выше (Cassette, Compilation, Unofficial Release)	ONYX Records (2)	MC5680-01	Russia	2001

Редактировать релиз
Все версии этого релиза
Обновлен недавно

Рекламный баннер

Есть у:11
Хотят:4
Рейтинг:4 / 5
Оценок:2

Последний:18 авг. 2022 г.
Минимум:5,00 €
В среднем:7,50 €
Максимум:10,00 €

Добавить видео

ugw_ru, slipmaxim

Report Suspicious Activity

Рекламный баннер

«Каста» выпустила вторую версию песни «На порядок выше» на цифровых платформах

Отличный повод переслушать одну из самых известных песен в истории русского рэпа

«На порядок выше» — одна из самых известных, культовых и узнаваемых песен в русском рэпе. Поклонники ростовского коллектива знают, что у трека есть и вторая версия, где к легендарному куплету Шыма добавляются куплеты Влади и Хамиля.

В 2001 этот трек был выпущен как сингл, в 2004 был переиздан, а сегодня песня появилась на цифровых платформах.

Please enable JavaScript to view the comments powered by Disqus. comments powered by Disqus

Профайлы

Каста

534

видео в тему

Влади и Комитет против пыток сделали совместный проект

Каста, Дорн и alyona alyona выпустили видео «Врун-врун»

Смотрим, как Каста снимала клип «Под солнцем затусим» на аномальном холоде

Каста выпустила клип «Под солнцем затусим» и дала послушать отрывки из делюкса «Чернил осьминога»

«Навальный выводит наружу грязь»: Хамиль, Влади и его сын угадывают треки Хаски, FACE и Макса Коржа

Хамиль читает фристайл в новом выпуске шоу «3 Кота» и рассказывает о «Касте»

«Меня беспокоит садизм, жестокость, которую проявляют силовики»: Шым объясняет смысл клипа «Выходи гулять»

Каста «Выходи гулять»: рассказ о жизни силовика, который не может отмыть руки от крови

Ностальгия дня: смотрим лайв «Касты» с презентации альбома Влади «Что нам делать в Греции?»

Блогер разобрал трек «Касты» «Прошёл через» и нашёл все скрытые смыслы

Чтиво в тему

Чтиво

Итоги года-2020: 20 лучших альбомов в русском рэпе (финал)

Чтиво

Итоги года-2020: 10 лучших клипов в русском рэпе

Чтиво

Итоги года: лучшие альбомы русского рэпа-2019

Чтиво

Итоги года: 12 самых важных треков в русском рэпе за 2019 год

Чтиво

Альбому Касты «Быль в глаза» — 11 лет.

Чтиво

Влади — 40! Помнишь ли ты альбом «Что нам делать в Греции»? [Тест RAP.RU]

Чтиво

Социальный русский рэп: хроники ушедшей эпохи

Чтиво

Лига чемпионов русского рэпа: выбери лучшую песню Касты (ИТОГИ)

Чтиво

Помните ли вы альбом Касты «Громче воды, выше травы»: тест RAP.RU

Чтиво

Рейтинг RAP.RU: ТОП-50 самых популярных русских рэперов

0 — 9 | A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z | А Б В Г Д Е Ж З И К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

намного выше или намного выше?

Чтобы опубликовать ваш вопрос, нам нужен ваш адрес электронной почты, чтобы уведомить вас, когда ответ будет доступен.

Зарегистрируйтесь через Facebook Зарегистрируйтесь через Google

или Зарегистрируйтесь с адресом электронной почты

Адрес электронной почты (обязательно)

Пароль (обязательно)

Уже есть учетная запись? Логин

Зарегистрируйтесь, чтобы получить редактирование вашего текста прямо сейчас за БЕСПЛАТНО ⚡

Зарегистрируйтесь в Google

Сегодня более 1001 человек проверили свой английский.

Продолжая использовать этот веб-сайт, вы соглашаетесь с нашими Условиями обслуживания.

Войти через Facebook Войти через Google

или Войти с адресом электронной почты

Забыли пароль?

Продолжая использовать этот веб-сайт, вы соглашаетесь с нашими Условиями обслуживания.

Ваш текст проверяется одним из наших экспертов.
Мы сообщим вам, когда ваша версия будет готова.

Или подождите на этой странице

Оставайтесь здесь, чтобы узнать, почему редакторы-люди каждый раз побеждают компьютерные шашки!

Вам нужно добавить способ оплаты, чтобы получить нашу специальную акцию ⚡

Хотите улучшить свой деловой английский?

Более 150 000 таких же людей, как и вы, получают нашу еженедельную рассылку, чтобы улучшить свои знания английского языка!

В этой электронной книге мы покажем вам точные методы написания идеальных деловых писем на английском языке.

Сегодня скачали более 1320 раз.

Введите свой адрес электронной почты ниже, чтобы получить мгновенный доступ к первой главе нашей электронной книги

Загружено более 1320 раз сегодня.

Сводка

Электронная почта для получения (обязательно):

Как вы хотите оплатить?

Введите код купона

Мы очень рады, что вам понравилась ваша версия!
Ваш отзыв помогает нам улучшить наш сервис.
Хотите еще БЕСПЛАТНЫХ версий ? 🎁

Нажмите здесь, чтобы ПОЛУЧИТЬ БЕСПЛАТНЫЕ кредиты!

Поставьте нам лайк на Facebook, нажав кнопку «Нравится» ниже:

Поделитесь TextRanch на Facebook, нажав кнопку ниже.

Поделиться на Facebook

Поздравляем! Вы только что заработали 3 кредита!

Закрытие вашей учетной записи лишит вас доступа к вашим прошлым версиям, и вы больше не сможете получать БЕСПЛАТНУЮ ежедневную версию.

Сохранение вашей учетной записи TextRanch бесплатно, и мы храним все ваши прошлые версии безопасным и конфиденциальным образом.

Если мы не оправдали ваших ожиданий, нам бы очень хотелось узнать больше. Пожалуйста, сообщите нам, почему вы закрываете свою учетную запись:

Я не понимаю, как это работаетМне это больше не нужноЭто слишком дорогоЯ беспокоюсь о конфиденциальностиДругое

Пожалуйста, сообщите нам, почему вы хотите закрыть свою учетную запись:

1. Введите текст ниже.
2. В течение нескольких минут наши редакторы исправят ошибку.
3. Улучши свой английский!

Один из наших специалистов исправит ваш английский.

УЛУЧШИТЕ СВОЙ АНГЛИЙСКИЙ

Три причины подписаться на нашу рассылку:

Это полезно и БЕСПЛАТНО

Всего одно электронное письмо в неделю

Более 100 000 пользователей уже зарегистрировались

Хотите улучшить свой деловой английский?

ВАШЕ ИМЯВАШ АДРЕС ЭЛЕКТРОННОЙ ПОЧТЫ

Полный поиск в Интернете дал следующие результаты:

намного выше это самая популярная фраза в Интернете.

Популярнее!

намного выше

47 500 000 результаты в Интернете

Некоторые примеры из Интернета:

Хлопок из Сообщества не может быть конкурентоспособным на международных рынках, поскольку издержки производства намного выше, чем в других странах-конкурентах.
Затраты на соблюдение требований для малых компаний намного выше, чем для крупных предприятий.
Вербовка в последнее десятилетие намного выше уровня , чем раньше.
Уровень образования недостаточен, и индекс незащищенности в этих областях гораздо выше .
Цель должна быть намного выше и задействоваться местный опыт.
Цель должна быть намного выше и более эффективно использовать местный опыт.
Запасы нефти могут стать менее доступными или только по более высоким ценам.
Производственные издержки, с которыми сталкиваются предприятия Сообщества, намного выше , чем у их конкурентов из третьих стран.
Тогда уровень преступности был намного выше .
После заправки будет намного выше …
Только река была намного выше из-за муссонных дождей.
Раньше уровень воды был намного выше .
Это не гораздо выше чем гараж.
Господин Президент, кто-то ранее говорил, что креветки в сетке намного выше доход, чем треска.
Действительно, уровень безработицы намного выше в некоторых государствах-членах.
Широко известно, что Сенегал требовал намного большую сумму.
Однако фактическое количество компаний, предоставляющих ежеквартальную финансовую информацию, безусловно, значительно выше .
Многие из этих клиентов относятся к беднейшим слоям общества, но считают, что с них берут намного более высокие цены.
Суд подчеркивает, что Директива 95/2 устанавливает намного более высокий потолок для нитритов и нитратных добавок, чем предыдущая рекомендация Научного комитета.
Коммерческие вещатели, кажется, предоставили гораздо более высокие скидки, особенно с 1998 года. сделает энергоэффективность гораздо более важной проблемой профиля , чем это было в прошлом. Международные финансовые учреждения должны учитывать эту озабоченность в своей технической и финансовой помощи.
Стоимость энергии сделает энергоэффективность гораздо более важным вопросом профиля , чем это было в прошлом.
Теперь у нас есть боеприпасы и инструменты, необходимые для достижения безопасности на море на гораздо более высоком и более приемлемом уровне.
с помощью государственных закупок гораздо больше активно повышать стандарты энергоэффективности , особенно в строительстве.
Бардская традиция магии ставит барда на 9-е место.0147 намного выше и более страшнее чем маг.
Таким образом, логично предположить, что акции, имеющие гораздо большую младшую кредитную позицию, рыночному инвестору потребовали бы гораздо более высокую прибыль.
Это означает гораздо более высокие увеличения по сравнению с национальными бюджетами, на которые, однако, бюджетные ограничения влияют гораздо более тяжестью.
Там, где стандарты дисциплины были намного выше .
Потери среди гражданского населения были намного выше , чем сообщалось.
По статистике, намного выше , чем авиакатастрофа.
Вот почему в Европе намного выше безработица и намного выше долгосрочная безработица, чем в США.
Общинный хлопок не может быть конкурентоспособным на международных рынках, поскольку себестоимость производства намного выше, чем в других странах-конкурентах.
Цель должна быть гораздо выше и местные специалисты использовали.
Затраты на соблюдение требований для малых компаний намного выше, чем для крупных предприятий.
Основной причиной был гораздо более высокий рост реального и номинального ВВП, чем предполагалось в ноябре 2006 года, но расходы также были ограничены.
Цель должна быть намного выше и эффективно использовать местный опыт .
Запасы нефти могут стать менее доступными или только в намного выше цены.
Производственные издержки, с которыми сталкиваются предприятия Сообщества, намного выше, чем у их конкурентов из третьих стран.
Вербовка в последнее десятилетие намного выше уровня , чем раньше.
Кроме того, из-за транспортных расходов и других непредвиденных расходов общая стоимость получения визы на самом деле намного выше 60 евро.

УЛУЧШИТЕ СВОЙ АНГЛИЙСКИЙ

3 причины подписаться на нашу рассылку:

Улучшите свой письменный английский

Еженедельные электронные письма с полезными советами

Уже зарегистрировано более 190 000 пользователей

Хотите улучшить свой деловой английский?

ВАШЕ ИМЯВАШ АДРЕС ЭЛЕКТРОННОЙ ПОЧТЫ

Благодаря TextRanch я смог набрать более 950 баллов по TOEIC, а также получил хорошую оценку по ACTFL OPIC.
+ Читать интервью полностью

— Алан , Студент

Я люблю TextRanch за надежную обратную связь. Комментарии редакторов полезны, а обслуживание клиентов потрясающее.
+ Прочитать интервью полностью

— Зубаир Алам Чоудхури , Специалист технической поддержки

TextRanch помог мне улучшить свои письменные навыки, а также общаться более естественно, как местный англоговорящий.
+ Прочитать интервью полностью

— Мишель Вивас , Старший технический директор

TextRanch удивительно отзывчив и действительно заботится о клиенте. Это лучший онлайн-сервис, которым я когда-либо пользовался!
+ Прочитать интервью полностью

— Реза Бахрами , Фотограф/кинорежиссер

Я начал использовать TextRanch, когда начал изучать английский язык. Это был отличный способ улучшить свои знания английского языка.
+ Прочитать интервью полностью

— Кьяра Баессо , Копирайтер

Мне нравится, что редакторы TextRanch — настоящие люди, которые редактируют текст и оставляют отзывы — это делает его таким личным.
+ Читать интервью полностью

— Marelise , Менеджер по социальным сетям

Иногда я задаюсь вопросом, ясны ли мои английские выражения, и TextRanch мне очень помогает в таких случаях.
+ Прочитать интервью полностью

— Snappy , Переводчик

TextRanch очень помог мне в улучшении потока и восстановлении структуры моих предложений.
+ Читать интервью полностью

— Рин , Переводчик

1950+ Отзывы Trustpilot

Отлично 4,8

TextRanch, LLC.
«Самое полезное приложение, которое я когда-либо находил. Я искренне ценю ваши усилия». отзыв от редактора».
– Магдалена октябрь 2022 г.
TextRanch, ООО.
«Большое спасибо! Не ожидал, что мой текст проверит настоящий редактор, а не ИИ. и результат такой хороший!!»
– Kijae — Избранный комментарий.
TextRanch, LLC.
«Быстрый и умный, плюс «человеческий»! Мне это нравится! ;)»
– Франческа — Избранный комментарий.
TextRanch, LLC.
«Как хорошо. Я думал, что текст редактируется машиной, но это настоящий редактор. Потрясающе!»
– ЯН КАНКСЯНЬ Август 2022 г.
TextRanch, LLC.
«Прост в использовании. Настоящие люди, а не машины».
– Жуан — Избранный комментарий. мог узнать о Textranch раньше. Большое спасибо редакторам.»
– Мокси июль 2022 г.
TextRanch, LLC.
«Использую его впервые, но серьезно, я когда-либо представлял себе, что такие сайты доступны. Вы потрясающие ребята».
– дипак июнь 2022
TextRanch, LLC.
«Спасибо за немедленный ответ, действительно отличное приложение».
– Гриш Июнь 2022
TextRanch, LLC.
«Textranch исправляет мои ошибки и говорит мне, что не так в предложении, и они быстро отвечают».
– Джессика июнь 2022 г.
TextRanch, LLC.
«Textranch очень важен для меня».
– Ибрахим июнь 2022
TextRanch, LLC. текст, а не программа машинного обучения. Спасибо».0149
TextRanch, ООО.
«Очень быстро и надежно».
– Holger май 2022 г.
TextRanch, LLC.
«Так удобно и точно!»
– Брук – Избранный комментарий.
TextRanch, LLC.
«Надо поставить 10 баллов по-настоящему. Понравилось, так держать!»
– andy May 2022
ТекстРанч, ООО.
«Мне даже не потребовалось много времени, чтобы мой текст оказался у меня в руках! Лучше любого корректора ИИ!»
– Орхан Май 2022
TextRanch, LLC.
удивительно!!»
– ришаб май 2022 г.
«Вау, это настоящая народная версия? Вау!»
– Никита Май 2022
TextRanch, LLC.
«Вау, спасибо. До того, как вы мне ответили, я просто думал, что этот сервис работает на основе искусственного интеллекта». мелкие детали, которые может решить только носитель языка. Большое спасибо!»
– barril24 — Избранный комментарий.
TextRanch, LLC.
«Мне нравится, что это было быстро! Я работал над многими проектами и не мог проверить переводы, поэтому это было очень полезно.»
– Lia — Избранный комментарий. стать лучшим писателем!»
– Линда апрель 2022 г.
TextRanch, LLC.
«Вау. Онлайн-сервис, где профессиональные редакторы редактируют даже стиль вашего текста? Удивительно. Спасибо, Текстранч.»
– Roderiko Март 2022 г.
TextRanch, LLC.
«Мне очень помогло писать по-английски. Есть люди, которые могут проверить, что я пишу, и в то же время я могу узнать, где мои ошибки».
расчетное время: 30 минут ,
прямо в вашем почтовом ящике
Почему именно TextRanch?
Самые низкие цены
До 50% ниже, чем на других сайтах онлайн-редактирования.
Самые быстрые времена
Наша команда редакторов работает для вас 24/7.
Квалифицированные редакторы
Эксперты-носители английского языка в Великобритании или США.
Высшее обслуживание клиентов
Мы здесь, чтобы помочь. Удовлетворение гарантировано!
Насколько выше могут быть процентные ставки?
Если в повышении доходности в этом году и есть положительная сторона, так это то, что теперь в рамках инструментов с фиксированным доходом появилось гораздо больше возможностей, которые могут помочь инвесторам достичь своих целей в области доходов.
— Лоуренс Гиллум, CFA, специалист по стратегии с фиксированным доходом, LPL Financial
ВЕРСИЯ ДЛЯ ПРИНТЕРА
Инфляционная динамика продолжает удивлять в сторону повышения, и теперь рынки ожидают, что ФРС проведет одну из самых агрессивных кампаний по повышению процентной ставки за последние годы. Доходность казначейских облигаций США также продолжает расти. Мы думаем, что видели самые большие движения вверх по доходности, но пока инфляционное давление продолжает удивлять в сторону повышения, волатильность процентных ставок, вероятно, сохранится.
Мы по-прежнему считаем, что доходность 10-летних казначейских облигаций может на конец года находиться в диапазоне 2,75–3,25%, но мы признаем, что существуют риски роста.
Отчет об инфляции, выше ожидаемой на прошлой неделе, изменил правила игры для Федеральной резервной системы (ФРС) и рынков облигаций. Поскольку инфляционное давление по-прежнему было намного выше, чем целевой показатель ФРС в 2%, на рынки была рассчитана еще более агрессивная кампания по повышению ставок. В настоящее время рынки ожидают повышения краткосрочной процентной ставки как минимум на 75 базисных пунктов на заседании на этой неделе и еще почти на 100 базисных пунктов на двух оставшихся заседаниях в этом году. Более того, рынки ожидают, что ставка по федеральным фондам достигнет 4,5% к началу следующего года.

Из-за все более высоких ожиданий повышения ставки ФРС доходность 10-летних казначейских ценных бумаг выросла почти на 200 базисных пунктов в этом году после увеличения примерно на 100 базисных пунктов в 2020 году и находится на самом высоком уровне с 2011 года [Рисунок 1] . Повышение доходности почти на 300 б.п., которое уже произошло в этом цикле, является самым большим повышением доходности с 1987 года, когда ставки выросли на 320 б.п. С 1980-х годов средний рост доходности 10-летних казначейских облигаций от минимума до пика был ближе к 250 базисным пунктам, но это включает значительное увеличение ставок в начале 80-х, когда доходность казначейских облигаций была намного выше. С 2000 года средний рост доходности 10-летних облигаций составляет около 1,8%. Сейчас явно не нормальные времена, но изменение доходности 10-летних казначейских облигаций после того, как она достигла дна в августе 2020 года, было значительным.

Могут ли ставки подняться выше? В конечном итоге это будет зависеть от пути инфляции. Если инфляция упадет, как мы по-прежнему ожидаем, доходность, вероятно, тоже упадет. Если инфляция останется высокой, а ФРС придется действовать даже более агрессивно, чем сейчас заложено в цене, мы все равно можем увидеть более высокие ставки. Однако по мере того, как повышение ставок ФРС перетекает в реальную экономику, возрастает риск рецессии, что должно способствовать снижению доходности.
Таким образом, мы по-прежнему считаем, что доходность 10-летних казначейских облигаций может на конец года находиться в диапазоне 2,75–3,25%, но мы признаем, что существуют риски роста.
Форма кривой доходности ненормальна
Форма кривой доходности казначейских облигаций США часто рассматривается как барометр экономического роста США. В частности, он отражает то, как ФРС намерена стимулировать или замедлять экономический рост, снижая или повышая учетную ставку. В «нормальное» время кривая доходности имеет восходящий наклон, что означает, что доходность казначейских облигаций с более длительным сроком погашения выше, чем доходность казначейских облигаций с более коротким сроком погашения. Однако, когда ФРС хочет замедлить рост, чтобы сдержать инфляцию, ценные бумаги с более коротким сроком погашения могут в конечном итоге превзойти доходность ценных бумаг с более длительным сроком погашения. Это называется перевернутой кривой доходности, которая является довольно надежным предиктором экономического спада.

В течение последних шести месяцев ФРС агрессивно повышала краткосрочные процентные ставки, пытаясь остановить продолжающийся рост потребительских цен и преднамеренно замедлить экономику. Итак, когда мы смотрим на текущую кривую доходности [Рисунок 2] , мы видим, что доходность 2-летних облигаций превышает доходность 10-летних казначейских облигаций и, таким образом, перевернута. Возможно, больше беспокоит то, что часть кривой доходности 3M/10Y также приближается к инверсии, сигнал с более академической поддержкой. И как вы можете видеть на
[Рисунок 2] , за последние несколько десятилетий экономические спады происходили вскоре после этих инверсий кривой доходности. Может ли на этот раз быть иначе? Конечно, но поскольку ФРС продолжает повышать краткосрочные процентные ставки, чтобы замедлить экономику, риски рецессии будут по-прежнему беспокоить инвесторов. Хотя мы не думаем, что рецессия в этом году вероятна, мы думаем, что в 2023 году прогноз примерно 50/50. И пока есть опасения по поводу замедления экономики, мы можем увидеть либо стабильные, либо более низкие долгосрочные ставки.
[Рис. 40%), и поэтому он позволяет казначейским и ипотечным ценным бумагам на сумму до 95 миллиардов долларов органично списываться со своего баланса по мере погашения облигаций. Следует отметить, что ФРС изначально не планирует прямой продажи ценных бумаг для сокращения своего баланса; скорее, это только уменьшит объем реинвестирования за счет использования месячных лимитов. То есть ФРС будет позволять своему балансу постепенно сокращаться с течением времени, одновременно обращая внимание на влияние, которое QT оказывает на банковскую систему.

Так что же происходит с наличными, которые ФРС получает от погашения основного долга? Как только казначейские облигации погашаются и казначейство платит ФРС за эти облигации, эти средства полностью выводятся из финансовой системы. Аналогично для MBS, ФРС проводит операции на вторичном рынке, поэтому, как только MBS погашаются естественным путем или посредством предоплаты, средства, не реинвестированные, удаляются из финансовой системы. Смысл QT заключается в удалении ликвидности из финансовой системы (в основном по банковским каналам) для ужесточения финансовых условий, поэтому все, что не реинвестируется ФРС, полностью удаляется. ФРС берет выручку и просто гасит ее. Резервы исчезают из банковской системы несколькими нажатиями клавиш точно так же, как они появились несколькими нажатиями во время количественного смягчения.

Важно отметить, что влияние такого ужесточения финансовых условий не очень хорошо известно. Помните, это случилось только один раз. Согласно исследованию Федерального резервного банка Атланты, пассивное сокращение баланса ФРС на $2,2 трлн в течение трех лет будет эквивалентно увеличению ставки по федеральным фондам на 29 базисных пунктов в обычное время (когда все нормально?), но на 74 базисных пункта в обычное время. кризисные времена. Таким образом, наряду с традиционным повышением ставок ожидается, что QT ужесточит финансовые условия за счет нескольких дополнительных повышений ставок.
Однако остается без ответа вопрос: насколько далеко может зайти ФРС в сокращении своего баланса? В прошлый раз, когда ФРС пыталась сократить свой баланс, она смогла вывести примерно 750 миллиардов долларов казначейских и ипотечных ценных бумаг до того, как определенные части рынков краткосрочного финансирования, которые являются важными рынками корпоративного финансирования, испытали стресс.
Существующая ликвидность на многих рынках государственных облигаций остается низкой, поэтому ФРС, вероятно, придется действовать осторожно, чтобы гарантировать, что самый важный рынок облигаций — рынок казначейских облигаций — останется полностью функциональным. Учитывая очаги неликвидности на рынке казначейских облигаций, мы можем увидеть разрыв доходности выше, если инфляционное давление продолжит удивлять рынки.
Заключение
Повышение доходности, которое мы испытали в этом году, было болезненным для инвесторов с фиксированным доходом — точка. То, что когда-то считалось консервативной инвестицией, в этом году оказалось совсем не консервативным. 2022 год станет худшим годом для облигаций. Может ли доходность подняться выше текущих уровней? Многое будет зависеть от траектории инфляционных давлений. Если повышение ставок ФРС начнет работать, а инфляция начнет падать, то, скорее всего, упадет и доходность. Если инфляционное давление останется неизменно высоким, мы, вероятно, также увидим более высокую доходность.
Если в повышении доходности в этом году и есть положительная сторона, так это то, что теперь в рамках инструментов с фиксированным доходом появилось гораздо больше возможностей, которые могут помочь инвесторам достичь своих целей в области доходов. На многих рынках доходность не была такой высокой более десяти лет. Облигации уникальны по своей структуре, поскольку выплаты купона и основной суммы по большей части являются гарантированными и являются основными факторами долгосрочной совокупной доходности. Волатильность цен, которую мы наблюдали до сих пор в этом году, не влияет на эти платежи. Потребуется время, чтобы компенсировать просадки, которые инвесторы с фиксированным доходом испытали в этом году, но с более высокой доходностью фиксированный доход снова приносит доход.
Лоуренс Гиллум, CFA, Специалист по стратегии с фиксированным доходом, LPL Financial
Вас также может заинтересовать:
Восстановление баланса на рынке труда – 12 сентября 2022 г.
Сентябрьский календарь жестокого обращения с акциями — 6 сентября 2022 г.
Отчет о прибылях и убытках: 29 августа 2022 г.
Читать. Слушать. Смотреть.
Следите за экономическими выводами исследовательской группы LPL. Прочтите еженедельный обзор рынка. Слушайте подкаст «Рыночные сигналы». Смотрите просмотр улиц.
Узнайте, что нового
Отдел новостей LPL
Лидерство мысли. Истории и советы советника. И, Исследования. Найдите последние идеи от консультантов, что нового для консультантов и последние новости от LPL Research.
Посетите отдел новостей LPL
Серия идейных лидеров LPL
В течение года команда LPL по лидерским идеям рассматривает те вещи, которые влияют на консультантов и помогают им, рассказывая истории консультантов и предлагая решения для консультантов.
Читать последние
ВАЖНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Этот материал предназначен только для общей информации и не предназначен для предоставления конкретных советов или рекомендаций для каких-либо лиц. Нет никаких гарантий, что обсуждаемые взгляды или стратегии подходят для всех инвесторов или принесут положительные результаты. Инвестирование сопряжено с рисками, включая возможную потерю основной суммы. Любые изложенные экономические прогнозы могут развиваться не так, как предполагалось, и могут быть изменены.
Ссылки на рынки, классы активов и секторы обычно относятся к соответствующему рыночному индексу. Индексы представляют собой неуправляемые статистические композиты, в которые нельзя инвестировать напрямую. Показатели индекса не свидетельствуют об эффективности каких-либо инвестиций и не отражают сборы, расходы или сборы за продажу. Все упомянутые показатели являются историческими и не гарантируют будущих результатов.
Любые названия компаний, упомянутые здесь, предназначены только для образовательных целей и не являются указанием на торговое намерение или предложение их продуктов или услуг. LPL Financial не проводит исследования отдельных акций.
Предполагается, что вся информация получена из надежных источников; однако LPL Financial не делает никаких заявлений относительно ее полноты или точности.
Казначейские облигации США могут считаться инвестициями «безопасной гавани», но они несут определенную степень риска, включая процентный, кредитный и рыночный риски. Облигации подвержены рыночному и процентному риску, если они продаются до наступления срока погашения. Стоимость облигаций будет снижаться по мере роста процентных ставок, а облигации зависят от наличия и изменения цены.
Индекс Standard & Poor’s 500 (S&P500) — это взвешенный по капитализации индекс 500 акций, предназначенный для измерения показателей национальной экономики в целом посредством изменений совокупной рыночной стоимости 500 акций, представляющих все основные отрасли.
Коэффициент PE (соотношение цены и прибыли) представляет собой отношение цены, уплаченной за акцию, к годовому чистому доходу или прибыли, полученной фирмой в расчете на одну акцию. Это финансовый коэффициент, используемый для оценки: более высокий коэффициент PE означает, что инвесторы платят больше за каждую единицу чистой прибыли, поэтому акции стоят дороже по сравнению с акциями с более низким коэффициентом PE.
Прибыль на акцию (EPS) — это часть прибыли компании, распределяемая на каждую размещенную обыкновенную акцию. EPS служит индикатором прибыльности компании. Прибыль на акцию обычно считается самой важной переменной в определении цены акции. Это также основной компонент, используемый для расчета соотношения цены и прибыли.
Все данные индекса из FactSet.
Данный исследовательский материал подготовлен компанией LPL Financial LLC.
Ценные бумаги и консультационные услуги, предлагаемые через LPL Financial (LPL), — зарегистрированный инвестиционный консультант и брокер-дилер (член FINRA/SIPC).