Фиксированная часть пенсии в 2020 году размер: Кому положена повышенная фиксированная выплата к страховой пенсии

Содержание

2.5. Размер фиксированной выплаты к страховой пенсии по старости / КонсультантПлюс

Фиксированная выплата к страховой пенсии по старости увеличивается на соответствующий районный коэффициент, устанавливаемый Правительством РФ в зависимости от района (местности) проживания, на весь период проживания указанных лиц в этих районах (местностях). При этом лицам, имеющим право на повышение фиксированной выплаты к страховой пенсии на соответствующий районный коэффициент в соответствии с ч. 9 ст. 17 и одновременно на повышение фиксированной выплаты к страховой пенсии в соответствии с ч. 4 или ч. 5 ст. 17 Федерального закона N 400-ФЗ, устанавливается одно повышение фиксированной выплаты по выбору застрахованного лица (ч. 9, 10 ч. 13 ст. 17 Федерального закона N 400-ФЗ; Постановление Правительства РФ от 18.03.2015 N 249). Родителям, которые являются опекунами лиц из числа недееспособных инвалидов с детства (если эти лица не находятся на полном государственном обеспечении) и на иждивении которых также находятся нетрудоспособные члены семьи, указанные в ч. 3 ст. 17 Федерального закона N 400-ФЗ, повышения фиксированной выплаты к страховой пенсии по старости предусмотренные ч. 3 и ч. 3.1 ст. 17 Федерального закона N 400-ФЗ, устанавливаются не более чем на трех членов семьи (ч. 3.2 ст. 17 Федерального закона N 400-ФЗ).

Категория получателей пенсии

Размер фиксированной выплаты в месяц к страховой пенсии по старости с учетом повышений, установленных ст. 17 Федерального закона N 400-ФЗ, и индексации в 2021 году <*>

12 088,96 (без иждивенцев / подопечных)

Граждане, на иждивении которых находятся нетрудоспособные члены семьи (кроме лиц, достигших 80-летнего возраста или являющихся инвалидами I группы, а также родителей, которые являются опекунами лиц из числа недееспособных инвалидов с детства (если эти лица не находятся на полном государственном обеспечении)

с 1 иждивенцем — 8 059,31

с 2 иждивенцами — 10 074,14

с 3 иждивенцами — 12 088,97

Граждане (родители), которые являются опекунами лиц из числа недееспособных инвалидов с детства (если эти лица не находятся на полном государственном обеспечении) <**>

с 1 подопечным — 8 059,31

с 2 подопечными — 10 074,14

с 3 подопечными — 12 088,97

Граждане, достигшие возраста 80 лет либо являющиеся инвалидами I группы

с 1 иждивенцем / подопечным — 14 103,79

с 2 иждивенцами / подопечными — 16 118,62

с 3 иждивенцами / подопечными — 18 133,45

Граждане, проработавшие не менее 15 календарных лет в районах Крайнего Севера и имеющие страховой стаж не менее 25 лет у мужчин или не менее 20 лет у женщин (кроме лиц, достигших 80-летнего возраста либо являющихся инвалидами I группы) (независимо от места жительства)

без иждивенцев / подопечных — 9 066,72

с 1 иждивенцем / подопечным — 12 088,97

с 2 иждивенцами / подопечными — 15 111,22

с 3 иждивенцами / подопечными — 18 133,47

Граждане, проработавшие не менее 15 календарных лет в районах Крайнего Севера и имеющие страховой стаж для мужчин не менее 25, а для женщин — не менее 20 лет, достигшие возраста 80 лет либо являющиеся инвалидами I группы (независимо от места жительства)

без иждивенцев / подопечных — 18 133,44

с 1 иждивенцем / подопечным 21 155,69

с 2 иждивенцами / подопечными — 24 177,94

с 3 иждивенцами / подопечными — 27 200,19

Граждане, проработавшие не менее 20 календарных лет в местностях, приравненных к районам Крайнего Севера, имеющие страховой стаж не менее 25 лет у мужчин или не менее 20 лет у женщин (кроме лиц, достигших 80-летнего возраста или являющихся инвалидами I группы) (независимо от места жительства)

Без иждивенцев / подопечных — 7 857,82

с 1 иждивенцем / подопечным — 10 477,10

с 2 иждивенцами / подопечными — 13 096,38

с 3 иждивенцами / подопечными — 15 715,66

Граждане, проработавшие не менее 20 календарных лет в местностях, приравненных к районам Крайнего Севера, имеющие страховой стаж не менее 25 лет у мужчин или не менее 20 лет у женщин, достигшие возраста 80 лет либо являющиеся инвалидами I группы (независимо от места жительства)

Без иждивенцев / подопечных — 15 715,65

с 1 иждивенцем / подопечным — 18 334,93

с 2 иждивенцами / подопечными — 20 954,21

с 3 иждивенцами / подопечными — 23 573,49

Лица, проработавшие не менее 30 календарных лет в сельском хозяйстве, не осуществляющие работу и (или) иную деятельность, в период которой они подлежали обязательному пенсионному страхованию в соответствии с Федеральным законом от 15.12. 2001 N 167-ФЗ

Уполномоченный по правам человека в РФ

Гражданам, работавшим в районах Крайнего Севера и приравненных к ним местностях, независимо от места нынешнего проживания, представлено право на досрочное назначение страховой пенсии по старости;

Гражданам, проживающим в районах Крайнего Севера и приравненных к ним местностях, а также гражданам, ранее работавшим в таких районах, независимо от места нынешнего проживания, предоставлено право на увеличение фиксированной выплаты к страховой пенсии.

Право на досрочное назначение страховой пенсии по старости предоставляется:

• мужчинам по достижении возраста 60 лет и женщинам по достижении возраста 55 лет (возраст определяется с учетом переходных положений приложений 5 и 6 Закона № 400-ФЗ), если они проработали не менее 15 календарных лет в районах Крайнего Севера либо не менее 20 календарных лет в приравненных к ним местностях и имеют страховой стаж не менее 25 и 20 лет соответственно.

• Гражданам, работавшим в районах Крайнего Севера и приравненных к ним местностях, страховая пенсия устанавливается за 15 календарных лет работы на Крайнем Севере. При этом каждый календарный год работы в местностях, приравненных к районам Крайнего Севера, считается за девять месяцев работы в районах Крайнего Севера.

Гражданам, проработавшим в районах Крайнего Севера не менее 7 лет 6 месяцев, страховая пенсия назначается с уменьшением общеустановленного пенсионного возраста (65 лет – для мужчин (с учетом переходных положений приложений 5 и 6 к Закону № 400-ФЗ) и 60 лет – для женщин (с учетом переходных положений приложения 6 к Закону № 400-ФЗ)) на четыре месяца за каждый полный календарный год работы в этих районах. При работе в местностях, приравненных к районам Крайнего Севера, а также в этих местностях и районах Крайнего Севера каждый календарный год работы в местностях, приравненных к районам Крайнего Севера, считается за девять месяцев работы в районах Крайнего Севера.

При этом гражданам, проработавшим не менее 15 календарных лет в районах Крайнего Севера или менее 20 календарных лет в приравненных к ним местностях и имеющим необходимый для досрочного назначения страховой пенсии по старости в связи с особыми условиями труда (например, по Списку № 2) страховой стаж и стаж на соответствующих видах работ, возраст, установленный для досрочного назначения указанной пенсии, уменьшается на пять лет.

• женщинам, родившим двух и более детей, по достижении возраста 50 лет, если они имеют страховой стаж не менее 20 лет и проработали не менее 12 календарных лет в районах Крайнего Севера либо не менее 17 календарных лет в приравненных к ним местностях;

• мужчинам по достижении возраста 50 лет, женщинам по достижении возраста 45 лет, постоянно проживающим в районах Крайнего Севера и приравненных к ним местностях, проработавшим не менее 25 и 20 лет соответственно в качестве оленеводов, рыбаков, охотников-промысловиков.

• Как увеличивается фиксированная выплата к страховой пенсии «северян» Фиксированная выплата к одному из видов страховой пенсии «северян»: по старости, инвалидности или по случаю потери кормильца увеличивается на соответствующий районный коэффициент, который устанавливает Правительство Российской Федерации на весь период проживания в этих районах (местностях) проживания.

Для беспрерывного получения повышенной фиксированной выплаты в связи с фактическим проживанием на Крайнем Севере, его нужно подтверждать каждый год. Для этого необходимо лично подать заявление (это может быть любое заявление, в котором гражданин указывает свое место жительства, к примеру, заявление об установлении пенсии, ее перерасчете, изменении способа ее доставки и др., либо отдельная форма заявления) в территориальный орган ПФР по месту фактического проживания на Крайнем Севере. Причем подать это заявление нужно до истечения 12 месяцев с месяца подачи предыдущего подтверждения места фактического проживании на Крайнем Севере.

Если пенсионер переезжает из района Крайнего Севера в местности с обычными климатическими условиями, размер фиксированной выплаты подлежат пересмотру и определяется без применения районного коэффициента. Если пенсионер приезжает из района Крайнего Севера в другой северный регион, где к заработной плате установлен больший либо меньший районный коэффициент, размер фиксированной выплаты будет увеличен или уменьшен в зависимости от района нового места проживания.

Гражданам, проработавшим не менее 15 календарных лет в районах Крайнего Севера или не менее 20 календарных лет в местностях, приравненных к ним, и имеющим страховой стаж не менее 25 лет у мужчин и не менее 20 лет у женщин, фиксированная выплата к страховой пенсии по старости и страховой пенсии по инвалидности устанавливается в повышенном размере независимо от места жительства. При этом из них лишь тем гражданам, которые проживают в районах Крайнего Севера или в местностях, приравненных к ним, предоставляется право выбора: увеличение фиксированной выплаты с применением соответствующего районного коэффициента либо установление повышенной фиксированной выплаты страховой пенсии.

• Как учитывается «северный» стаж при назначении пенсии? При определении права на досрочную страховую пенсию по старости «северный» стаж рассчитывается в календарном порядке, то есть без применения льготного исчисления. Такой же порядок исчисления «северного» стажа применялся в соответствии с ранее действовавшим законодательством, включая пенсионное законодательство СССР.

В случае осуществления оценки пенсионных прав по состоянию на 01.01.2002 с применением пункта 3 статьи 30 Федерального закона от 17.12.2001 № 173-ФЗ периоды работы на Крайнем Севере включается в общий трудовой стаж в календарном порядке.

Если оценка пенсионных прав по состоянию на 01.01.2002 по выбору застрахованного лица осуществляется с применением пункта 4 статьи 30 Федерального закона от 17.12.2001 № 173-ФЗ, то периоды работы в районах Крайнего Севера и местностях, приравненных к районам Крайнего Севера, включаются в общий трудовой стаж в полуторном размере. При этом к расчетному размеру страховой пенсии применяются ограничения, предусмотренные данным пунктом.

Во всех случаях оценка пенсионных прав гражданина осуществляется по наиболее выгодному для него варианту.

• Районные коэффициенты к зарплате работников непроизводственных отраслей в районах Крайнего Севера и приравненных к ним местностях Районы Крайнего Севера и приравненные к ним местности Районный коэффициент 1 Острова Северного Ледовитого океана и его морей (кроме островов Белого моря и острова Диксон) Республика Саха (Якутия): o Местности, где расположены предприятия и стройки алмазодобывающей промышленности, на месторождениях «Айхал» и «Удачная», прииски «Депутатский» и «Кулар» o Нижнеколымский район o Поселок Усть-Куйга Усть-Янского района Сахалинская область: o Северо-Курильский район o Курильский район o Южно-Курильский район (Курильские острова) Камчатский край: o Алеутский район (Командорские острова) Чукотский автономный округ (вся территория автономного округа) 2,0 2 Красноярский край: o г. Норильск и подчиненные его администрации населенные пункты Мурманская область: o г. Мурманск — 140 1,8 3 Республика Саха (Якутия): o Ленский район (севернее 61° северной широты) o г. Мирный и подчиненные его администрации населенные пункты Магаданская область (вся территория области) Мурманская область: o пгт. Туманный 1,7 4 Республика Коми: o г. Воркута и подчиненные его администрации населенные пункты Республика Саха (Якутия): o Абыйский район o Аллаиховский район o Анабарский район o Булунский район o Верхневилюйский район o Верхнеколымский район o Верхоянский район o Вилюйский район o Жиганский район o Кобяйский район o Нюрбинский район (ранее Ленинский) o Мирнинский район o Момский район o Оймяконский район o Оленекский район o Среднеколымский район o Сунтарский район o Томпонский район o Усть-Янский район (за исключением поселка Усть-Куйга) o Эвено-Бытантайский район Красноярский край: o Таймырский (Долгано-Ненецкий) автономный округ (вся территория автономного округа) o Эвенкийский автономный округ (севернее реки Нижняя Тунгуска) o Туруханский район (севернее рек Нижняя Тунгуска и Турухан) o Местности, расположенные севернее Полярного круга (за исключением г. Норильска и подчиненных его администрации населенных пунктов) o г. Игарка и подчиненные его администрации населенные пункты Хабаровский край: o Охотский район Камчатская область (вся территория области за исключением Алеутского района (Командорских островов) Корякский автономный округ (вся территория) Сахалинская область: o Ногликский район o Охинский район o г. Оха 1,6 5 Республика Коми: o г. Инта и подчиненные его администрации населенные пункты Республика Саха (Якутия): o пгт. Кангалассы Республика Тыва: o Монгун-Тайгинский район o Тоджинский район o Кызылский район (территория Шынаанской сельской администрации) Ненецкий автономный округ (вся территория автономного округа) Тюменская область: o Уватский район Ханты-Мансийский автономный округ (севернее 60° северной широты) Ямало-Ненецкий автономный округ (вся территория автономного округа) Томская область: o Александровский район o Верхнекетский район o Каргасокский район o Колпашевский район o Парабельский район o Чаинский район o г. Кедровый o г. Колпашево o г. Стрежевой 1,5 6 Республика Алтай: o Кош-Агачский район o Улаганский район Республика Карелия: o Беломорский район o Калевальский район o Кемский район o Лоухский район o г. Кемь и подчиненные его администрации населенные пункты o г. Костомукша Республика Саха (Якутия) (вся территория Республики за исключением городов и районов, указанных в пп. 1, 3, 4, 5) Республика Тыва (вся территория Республики за исключением районов, указанных в п. 5) Приморский край: o Кавалеровский район (пос. рудников Таежный и Тернистый) Хабаровский край: o Аяно-Майский район o Ванинский район o Верхнебуреинский район (севернее 51° северной широты) o Район им. П. Осипенко o Николаевский район o Советско-Гаванский район o Солнечный район (Амгуньская и Дукинская сельские администрации) o Тугуро-Чумиканский район o Ульчский район o г. Николаевск-на-Амуре o г. Советская Гавань и подчиненные его администрации населенные пункты Архангельская область: o Лешуконский район o Мезенский район o Пинежский район o Соловецкий район (Соловецкие острова) o г. Северодвинск и подчиненные его администрации населенные пункты Мурманская область (вся территория области за исключением городов и районов, указанных в пп. 2, 3) Сахалинская область (вся территория области за исключением городов и районов, указанных в пп. 1, 4) 1,4 7 Республика Бурятия: o Баунтовский район o Муйский район o Северо-Байкальский район o г. Северобайкальск и подчиненные его администрации населенные пункты Республика Карелия: o Медвежьегорский район o Муезерский район o Пудожский район o Сегежский район o г. Сегежа и подчиненные его администрации населенные пункты Республика Коми: o Ижемский район o Печорский район o Троицко-Печорский район o Усть-Цилемский район o Удорский район o г. Вуктыл и подчиненные его администрации населенные пункты o г. Сосногорск и подчиненные его администрации населенные пункты o г. Ухта и подчиненные его администрации населенные пункты o г. Усинск и подчиненные его администрации населенные пункты o г. Печора и подчиненные его администрации населенные пункты Красноярский край: o Эвенкийский автономный округ (южнее реки Нижняя Тунгуска) o Богучанский район o Енисейский район o Кежемский район o Мотыгинский район o Северо-Енисейский район o Туруханский район (южнее рек Нижняя Тунгуска и Турухан) o г. Енисейск o г. Лесосибирск и подчиненные его администрации населенные пункты Амурская область: o Зейский район o Селемджинский район o Тындинский район (за исключением Муртыгитского сельсовета) o г. Зея и подчиненные его администрации населенные пункты o г. Тында и подчиненные его администрации населенные пункты Иркутская область: o Бодайбинский район o Братский район o Казачинско-Ленский район o Катангский район o Киренский район o Мамско-Чуйский район o Нижнеилимский район o Усть-Илимский район o Усть-Кутский район o г. Братск и подчиненные его администрации населенные пункты o г. Бодайбо o г. Усть-Илимск o г. Усть-Кут Читинская область: o Каларский район o Тунгиро-Олекминский район o Тунгокоченский район Ханты-Мансийский автономный округ: (южнее 60° северной широты) Томская область: o Бакчарский район o Кривошеинский район o Молчановский район o Тегульдетский район 1,3 8 Республика Бурятия: o Баргузинский район o Курумканский район o Окинский район Республика Коми (вся территория Республики за исключением городов и районов, указанных в пп. 4, 5, 7) Приморский край: o Кавалеровский район (за исключением пос. рудников Таежный и Тернистый) o Красноармейский район (пгт. Восток и Богуславецкая, Вострецовская, Дальнекутская, Измайлихинская, Мельничная, Рощинская, Таежненская сельские администрации) o Ольгинский район o Тернейский район o г. Дальнегорск и населенные пункты, находившиеся в подчинении его администрации ранее (ранее Дальнегорский район) Хабаровский край: o Амурский район (пгт. Эльбан и подчиненные его администрации населенные пункты, Ачанская, Вознесенская, Джуенская, Омминская, Падалинская сельские администрации) o Верхнебуреинский район (южнее 51° северной широты) o Комсомольский район o Солнечный район (за исключением Амгуньской и Дукинской сельских администраций) o г. Амурск o г. Комсомольск-на-Амуре Архангельская область (вся территория области за исключением местности, указанной в п. 6) Коми-Пермяцкий автономный округ: o Гайнский район o Косинский район o Кочевский район 1,2 9 Республика Карелия (вся территория Республики за исключением городов и районов, указанных в пп. 6, 7) 1,15 •

В новгородском ПФР опровергли информацию о повышении у некоторых граждан пенсий с 1 октября

В областном отделении Пенсионного фонда РФ по Новгородской области прокомментировали появившуюся ранее в федеральных СМИ информацию о повышении пенсий с 1 октября у тех, кому исполнилось 80 лет, и за работу на Севере и в сельском хозяйстве.

Повышение пенсии в связи с такими событиями, как достижение 80-летнего возраста и приобретение стажа на Севере, не привязано к фиксированным датам в течение года, например к 1 октября, и устанавливается пенсионерам при наступлении соответствующих обстоятельств, пояснили в ОПФР.

Повышение выплат, когда пенсионеру исполняется 80 лет, происходит со дня достижения этого возраста, рассказали специалисты Пенсионного фонда. Самому пенсионеру при этом никуда обращаться для получения надбавки не надо – ПФР автоматически устанавливает ему повышенный размер фиксированной выплаты по имеющимся данным. Причём, этот перерасчёт применяется только к страховой пенсии по старости.

Получателям социальных пенсий или пенсий по случаю потери кормильца увеличение фиксированной выплаты не производится. Повышение фиксированной выплаты к страховой пенсии не производится и гражданам с инвалидностью I группы – повышенная выплата у них устанавливается сразу при назначении пенсии.

Аналогично нет и повышения с 1 октября пенсий у работающих на Севере. Максимальный размер выплат им устанавливают изначально при назначении пенсии.

Надбавка за работу в сельском хозяйстве полагается людям с 2019 года, но при соблюдении некоторых условий. Повышение фиксированной выплаты к страховой пенсии по старости или по инвалидности устанавливается при наличии не менее 30 лет стажа в сельском хозяйстве, причём, на должностях именно в сельхозорганизациях, при проживании на селе и отсутствии оплачиваемой работы. С 2022 года такая надбавка будет и тем пенсионерам, что имеют 30 лет стажа в сельском хозяйстве, но переехали жить в город.

Очередная индексация страховых пенсий неработающих пенсионеров в соответствии с действующим законодательством запланирована на январь 2022 года.

Теги: Пенсионеры, пенсии, ПФР

Исследование корпоративного пенсионного обеспечения в 2021 г.

Корпоративная пенсия Milliman, выпуск 2021 г. Исследование финансирования (PFS) — наш 21-й ежегодный анализ раскрытия финансовой информации 100 общественностью США компании, спонсирующие крупнейшую установленную выплату (DB) пенсионные планы. Эти 100 компаний попали в рейтинг от наибольшего к наименьшему по стоимости пенсионных активов которые сообщаются общественности по окончании фискальной 2020 год, акционерам и U.С. федеральный агентства, заинтересованные в раскрытии такой информации.

Годом ранее, в нашей PFS 2020, мы начали этот отчет с «Оглядываясь назад на 2019 год в апреле 2020 года, может показаться неуместным. поскольку мы имеем дело с ужасом глобальной пандемии и разрушение здоровья, рабочих мест, бизнеса и финансовых активов всех. » Открывая PFS на 2021 год, мы становимся еще более осведомленными масштабов разрушения и усилий по преодолению человеческие и финансовые потери от пандемии. Недавно Конгресс прошел, и президент Байден подписал Американский план спасения Закон от 2021 года (ARPA-21).При этом работодатель-одиночка определил планам льгот, которые составляют нашу PFS, были предложены дополнительные облегчение пожертвований, которое началось с помощи в связи с коронавирусом, Закон о чрезвычайной помощи и экономической безопасности (CARES) в марте 2020 года. Это облегчение выражается в сокращении минимального обязательные взносы за счет искусственного увеличения скидки ставки для актуарных расчетов и допускающие любую пенсию дефицит будет амортизироваться в течение 15 лет вместо семи лет. это в настоящее время неизвестно, сколько компаний из 100 Milliman выберет внесение некоторых изменений раннего внедрения, которые сократят свои минимально необходимые денежные взносы.

Несмотря на снижение ставок дисконтирования на 67 базисных пунктов, частные планы с установленными выплатами для одного работодателя Milliman 100 компаний продолжили улучшать коэффициент покрытия в 2020 году из-за более высокой, чем ожидалось, прибыли от инвестиций 13,4%. Коэффициент финансирования Milliman на конец 2020 года 100 компаний разместились на 88,4%, что немного лучше, чем коэффициент обеспеченности на конец 2019 года составил 87,5%. Это улучшение замечательно, учитывая, что, по нашим оценкам, коэффициент покрытия снизился примерно до 81% в конце июля.

Девятнадцать планов имели коэффициент финансирования не менее 100% по сравнению с 14 планов из Milliman PFS 2020 года. Однако из-за почти совпадающий с ростом активов (9%) и обязательств (8%), дефицит финансирования вырос на 919 миллионов долларов и на конец года составил 232 миллиарда долларов.

РИСУНОК 1: РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПО СООТНОШЕНИЮ ФИНАНСИРОВАНИЯ

Взносы в размере 34,6 млрд долларов в 2020 году были немного выше, чем Взносы в 2019 году составили 33,6 миллиарда долларов. Эти последние два года бледнеют сравнение с 2017 и 2018 годами, когда планируются спонсорские взносы достигла рекордной отметки в 61 доллар.8 млрд и 59,0 млрд долларов соответственно. Десять работодателей внесли не менее 1 миллиарда долларов в 2020 году, что меньше с 13 в 2019 г. Наибольший вклад в 2020 г. внесла компания General Electric (3,3 миллиарда долларов). В 2019 году самым высоким был United Parcel Service, Inc. — 2,1 миллиарда долларов.

Пенсионные фонды второй год подряд показали результаты лучше, чем ожидалось. прирост инвестиций, доходность в 2020 г. составила 13,4% по сравнению с 17,2% в 2019 году. Прибыль в 2020 году увеличила активы плана на 212 миллиардов долларов. по сравнению с ожиданием увеличения инвестиций на всего 95 миллиардов долларов, исходя из долгосрочных инвестиций компаний верните предположения.Активы планов Milliman 100 увеличились до рекордный уровень в 1,77 триллиона долларов в 2020 году с 1,62 триллиона долларов в 2019 году. Стоит отметить, что за 12-летний период с 2009 по 2020 год было только три года неблагоприятных инвестиционных результатов. где доходность была меньше предполагаемой ожидаемой доходности. В 2011 г. средняя доходность была немного меньше ожидаемой, в 2015 г. средняя доходность была близка к нулю, а в 2018 году средняя доходность был отрицательным.

Однако этот рекордный уровень активов был нивелирован резким ростом обязательств. значения, так как средняя ставка дисконтирования упала на 67 базисных пунктов. в 2020 году, с 3.От 08% до 2,41%. В 2019 году средняя ставка дисконтирования снизился на рекордный 91 базисный пункт до самого низкого уровни, замеченные в исследовании. Дополнительное снижение на 67 базисных пунктов в 2020 году устанавливает новый рекорд, поскольку ставки дисконтирования упали ниже 3% впервые в нашем исследовании. Обязательство по пенсионному обеспечению (PBO) из планов Milliman 100 увеличен до нового за все время максимум 2,00 триллиона долларов с 1,86 триллиона долларов.

Расходы по пенсии (расходы в отчете о прибылях и убытках согласно Подраздел 715 «Кодификация стандартов бухгалтерского учета» уменьшен до 17 долларов.7 миллиардов долларов в 2020 финансовом году с 26,1 миллиарда долларов в 2019 финансовый год. После аномалии в 2019 финансовом году это вернулось к тенденция к снижению расходов с рекордно высокого уровня 56,3 млрд долларов в 2012 финансовом году.

Предположения о продолжительности жизни несколько снизились; участники и пенсионеры не проживут так долго, как раньше предполагается на основе опубликованных таблиц смертности Обществом актуариев. Изменение продолжительности жизни предположения, как правило, снижали актуарную приведенную стоимость ОПО.Нечасто и не требуется, чтобы спонсор плана обсудить изменения в ОПО в связи с изменением продолжительности жизни по Форме 10-К. Нам известно, что некоторые из Milliman 100 планы показали снижение ОПО примерно на 1% из-за предположения о более низкой ожидаемой продолжительности жизни.

В течение 2020 финансового года выплаты пенсий или передача пенсионных рисков (PRT) программы продолжали использоваться в качестве финансовых затрат инструменты управления спонсорами плана. Среди 100 Миллиманов пенсионные планы, выплаты по поселениям составили примерно 15 долларов.8 млрд в 2020 финансовом году; по сравнению с 13,5 млрд долларов в 2019 финансовом году. Общий У Motors было наибольшее количество расчетов в 2020 году на общую сумму 2,6 миллиарда долларов. (большая часть из которых была аннуитетной покупкой на 1,5 миллиарда долларов для их Канадский план).

Как и пенсионные планы Milliman 100, пенсионное пособие Guaranty Corporation (PBGC) сообщила о крупном финансировании улучшение корпоративных пенсионных планов, находящихся на его попечении в федеральном финансовом году, заканчивающемся 30 сентября 2020 г. PBGC сообщил о коэффициенте финансирования 112% для прекращенных планов (когда спонсирующий работодатель подал заявление о несостоятельности по Главе 11) и были отправлены в PBGC в качестве принимающего хранителя.Мы заметили планы, которые PBGC планирует прекратить, также включены. Коэффициент финансирования PBGC увеличился с 107%, как сообщается. 30 сентября 2019 г. Это изменение было вызвано большим увеличение активов за счет собранных премий и выше, чем ожидаемая инвестиционная прибыль (превышающая рост ответственности в связи со снижением процентных ставок). Несмотря на увеличение ставок премий PBGC, уменьшение финансирования дефицит в 2019 году (измеренный на основе PBGC) вызвал Общий доход PBGC от премий снизится на 11% в 2020 финансовом году до 5 долларов.7 миллиардов по сравнению с 6,4 миллиардами долларов в 2019 финансовом году.

Две компании были исключены в 2020 году из нашего исследования из-за снижение рыночной стоимости активов пенсионного плана.

  • Arconic Inc. разделена на Howmet Aerospace Inc. и Acronic Корпорация, каждая из которых взяла часть пенсии активов и пассивов, в результате чего ни одна из компаний не список в этом году.
  • Стоимость активов пенсионного плана (ов) United Airlines Holdings (ранее назывался United Continental Holdings) снизился настолько, что опустился ниже 100-й по величине компании.

Три компании впервые участвуют в программе Milliman Pension Funding на 2021 год Исследование (некоторые из которых вернулись после падения в предыдущие годы): Parker-Hannifin Corporation, Target и Hartford Financial Services Group, Inc.

Также примечание:

  • В 2020 году, Raytheon Company и United Technologies Корпорация (UTC) слилась в Raytheon Technologies Корпорация. Поскольку обе компании были в нашем списке в 2019 году (Raytheon на 20-м месте и UTC на 8-м месте), это слияние подталкивает Raytheon Technologies заняла 6-е место в нашем списке.
  • После окончания 2019 финансового года Harris Corporation они объединилась с L3 Technologies в L3Harris Technologies. Добавление пенсионных активов L3 сместило L3Harris с ранга 90 в нашем списке в 2019 году до 58 места в 2020 году.
  • В 2020 году AbbVie Inc. приобрела Allergan Plc. Добавление Пенсионные активы Allergan подтолкнули AbbVie Inc. с 65-го места на в нашем прошлогоднем списке 57 место в этом году.
  • CenturyLink сменила название на Lumen Technologies.

РИСУНОК 2: ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (В МЛРД. ДОЛЛАРОВ)

Примечание: числа могут не совпадать точно из-за округления

Помимо пенсионных планов с установленными выплатами, PFS отслеживает актуарные обязательства по выплате пенсионных пособий по медицинскому обслуживанию. Накопленные пенсионные обязательства (APBO) имеют имели тенденцию к снижению в течение последних нескольких десятилетий в соответствии с планом спонсоры отказываются от других пособий по окончании трудоустройства (OPEB) пассивы. В 2020 финансовом году эта тенденция была нивелирована значительным снижением в ставках дисконтирования, приводящих к небольшому увеличению APBO на $ 0.6 млрд до 170,5 млрд долларов по сравнению с уровнем 2019 финансового года в 169,9 млрд долларов.

Доходность пенсионных активов составила 13,4%, когда ожидалось, что доходность инвестиций в 2020 финансовом году составит 6,2%. На основании на этом основании, по нашим оценкам, чистая прибыль от инвестиций составила 117 долларов США. миллиард. Это второй по величине прирост, который мы видели в истории. исследования (превысивший только прибыль за 2019 финансовый год в размере 148 миллиардов долларов). С 2008 года отчисления активов пенсионного плана в акции уменьшились. примерно до 31,9%, с примерно 43,8%, в то время как распределение с фиксированным доходом увеличилось примерно до 50.2% от примерно 41,8%.

Подробные комментарии и иллюстрации приведены в оставшейся части PFS на 2021 год. Можно найти различные таблицы с историческими значениями. в приложении.

Второй год подряд акции щеголяют своей длительностью качества и идти в ногу с ростом пенсионные обязательства

Для планов на календарный финансовый год средняя ставка дисконтирования снизилась. на 70 базисных пунктов в течение 2020 года. По нашим оценкам, их пенсия обязательства увеличились примерно на 13% на экономическом базис (в связи с течением времени и изменения скидки ставки без учета выплат и начислений).Планы с значительные отчисления на фиксированный доход как часть обязательства инвестиционная стратегия (LDI) обычно имеет распределение к долгосрочным высококачественным облигациям. В течение 2020 года эти облигации заработанная прибыль 13% или более — внимательно отслеживая рост в пенсионных обязательствах. Удивительно, но акции, особенно американские акции, показавшие себя еще лучше, а также пенсионные пассивы. Основной фиксированный доход дал высокую прибыль, но не достаточно, чтобы не отставать от обязательств большинства планов.

Норма прибыли, полученная в 2020 году для 85 компаний, спонсирующих пенсионные планы с календарными финансовыми годами варьируются от 9.2% до 25,6%, в среднем 13,8%. Возврат в основном упал в Диапазон от 10,0% до 18,0% (78 планов), при этом четыре плана приносят доход ниже 10,0% и три плана с доходностью выше 18,0%. Как правило, планы с большим отчислением на заработанные акции более высокая доходность. 19 планов с долевым участием не менее 50% принесли среднюю доходность 15,3%, в то время как 22 плана с долевым участием при размещении капитала ниже 25% средняя доходность составила 12,6%. Норма прибыли, полученная спонсором плана с наивысшей отнесение к акциям (72.6%) было 17,0%, что было лучше чем доходность 12,4% для спонсора плана с наименьшим отнесение к акциям (4,7%) в 2020 году.

РИСУНОК 3: РАСЧЕТНАЯ СТАВКА ДОХОДНОСТИ, ЗАРАБОТАННОЙ В 2020 ГОДУ


(КАЛЕНДАРНЫЙ ГОД ТОЛЬКО ДЛЯ ФИНАНСОВЫХ ГОДОВ)

В предыдущие годы инвестиции спонсоров плана продемонстрировал тенденцию к реализации стратегий LDI. Как правило, это связано с переводом большего количества активов в фиксированный доход. позиции. Эта тенденция, по-видимому, продолжится в 2020 году, как было зафиксировано. распределение доходов в пенсионных портфелях немного увеличилось в среднем до 50.2% в течение 2020 г. по сравнению с 49,2% в конце 2019 года. Доля активов пенсионного фонда, выделенная на акции, фиксированный доход и прочие инвестиции составили 31,9%, 50,2%, и 17,9%, соответственно, в конце 2020 финансового года по сравнению с 32,5%, 49,2% и 18,3% соответственно на конец 2019 финансового года.

Как и в 2019 финансовом году, когда планы с большими ассигнованиями на фиксированный доход (более 50%) немного уступал другим планов (средняя доходность 17,0% по сравнению с 18,9%), в 2020 финансовом году планы с высокими отчислениями на фиксированный доход также незначительно хуже других планов (12.7% по сравнению с 14,4%).

За последние пять лет планы со стабильно высокими отчисления на фиксированный доход немного отстают другие планы, но также имеют более низкую обеспеченность волатильность. Среди 85 компаний в Milliman PFS с календарных финансовых лет, 26 пенсионных планов имели фиксированный доход ассигнования превышают 40,0% на конец 2015 финансового года и сохранила распределение не менее 40,0% до 2020 финансового года. За этот пятилетний период эти 26 планов испытали меньше волатильность коэффициента обеспеченности по сравнению с другими 59 планами (в среднем волатильность коэффициента накопления 3.3% против 4,4% для остальных 59 планы) при несколько более низкой пятилетней годовой ставке доходности (в среднем 9,3% против 10,0%). Планы не менее 50% с фиксированным доходом отстают от других планов более три из последних пяти лет.

РИСУНОК 4: РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ФИКСИРОВАННОГО ДОХОДА 50% ИЛИ БОЛЕЕ


(КАЛЕНДАРНЫЙ ГОД ТОЛЬКО ФИНАНСОВЫЕ ГОДЫ)

В целом отчисления в акции немного снизились в течение 2020 финансовый год, в результате чего среднее распределение составило 31,9%. Только один из Компании Milliman 100 увеличили долю в акционерном капитале более 10.0% в 2020 году. Две компании сократили распределение капитала более чем на 10,0% в 2020 году по сравнению с шесть в 2019 году, 21 в 2018 году, один в 2017 году и три в 2016 году.

Общие отчисления на фиксированный доход увеличились в 2020 финансовом году, в результате среднее распределение составляет 50,2%. Три компании имели снижение более чем на 10,0% от их фиксированного дохода распределения. Две компании увеличили фиксированный доход ассигнований более чем на 10,0% в 2020 году по сравнению с девятью в 2019 г., 17 в 2018 г., три в 2017 г. и четыре в 2016 г.

РИСУНОК 5: РАСПРЕДЕЛЕНИЕ АКТИВОВ НА ВРЕМЯ

Прочие классы активов включают недвижимость, частный капитал, хедж-фонды, товары и их эквиваленты. Более подробная информация о том, как инвестиции распределяются по другим категориям, как правило, не доступно в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) документы компаний. В целом, отчисления на другие классы активов уменьшилась в 2020 финансовом году, в результате чего средний размер ассигнований составил 17,9%. Всего девять компаний увеличили свои ассигнования на 5.0% или более в другие классы активов в течение 2020 года, в то время как шесть компаний уменьшили свои ассигнования на 5,0% и более.

Для сравнения мы рассмотрели исторические изменения. с 2005 финансового года, первого года, когда 100 компаний Milliman постоянно предоставляла доступ к информации о распределении. Распределение в акции снизилась с 61,8%, а отчисления в фиксированные доходные инструменты выросли с 28,7% на конец 2005 финансового года. В процент инвестиций в другие классы активов также вырос с 9.Распределение 5% на конец 2005 финансового года.

Продолжение работы ГВП

Спонсоры плана

продолжили перевод пенсионных рисков (PRT) деятельность в 2020 финансовом году как способ избавления от пенсионных обязательств из их планов с установленными выплатами (DB) и корпоративного баланса листы, с объемом для компаний Milliman 100 немного выше по сравнению с 2019 финансовым годом. Масштабный выкуп пенсий программы или окна с единовременной выплатой (не менее 1 миллиарда долларов в расчетных активах) были заключены сделки на пять Миллиманских 100 компаний как пенсионные активы и обязательства были либо переданы страховым компаниям или выплачены участникам.General Motors, Hewlett Packard, General Electric, Lockheed Martin Corporation и Verizon Communications сообщили об общем объеме транзакций в размере 2,6 миллиарда долларов, 2,4 миллиарда долларов, 1,7 миллиарда долларов, 1,4 миллиарда долларов. млрд и 1,3 млрд долларов соответственно. General Motors является одним из интерес для тех, кто следит за рынком PRT как за его сделкой был от имени плана с установленными выплатами в Канаде. Были вероятно, отдельный набор канадских федеральных налоговых законов, который должен был отслеживались и сильно отличались от Internal Revenue Правила обслуживания (IRS).

Рынок PRT 2020 года немного увеличился по сравнению с рынок 2019 года. Для PFS 2021 года мы оцениваем объем в долларах деятельности PRT на основе раскрытия информации по форме 10-K за 2020 г. финансовый год составит 15,8 миллиарда долларов. Ориентировочная стоимость доллара в 2020 финансовом году сумма представляет собой увеличение на 2,3 миллиарда долларов по сравнению с В 2019 финансовом году объем в долларовом выражении составил 13,5 млрд долларов.

PRT в виде программ выкупа считаются планом спонсоров, чтобы быть эффективным способом уменьшить пенсионный план балансовый след, но, как правило, они имеют неблагоприятный влияние на статус финансирования плана, так как активы, выплачиваемые для передачи накопленные пенсионные обязательства превышают соответствующие актуарные обязательства, погашенные по планам.Много этого несоответствия проистекает из оценки пенсионных планов FASB правила, которые отличаются от андеррайтинга страховой компании оценка тех же обязательств.

Офис участника PBGC и адвоката спонсора плана заявил, что премии PBGC являются основной причиной для плана спонсоры отказаться от планов DB. PBGC фиксированный доллар на участника премии выросли до 83 долларов в 2020 году с 80 долларов в 2019 году. «Премия по переменной ставке» увеличилась до 4,5% от суммы пенсионного плана. Дефицит статуса, финансируемый PBGC, в 2020 г., с 4.3% к 2019 г. дефицит. Финансируемый дефицит статуса PBGC использует процентные ставки и предположения о смертности, отличные от тех, которые использовались для определить финансируемый статус компаний Milliman 100.

Сверка с январем 2021 г. Миллиман 100 PFI

Коэффициент финансирования в размере 88,4% на 2020 финансовый год был выше, чем мы сообщали. в январе 2021 года в Индексе пенсионного обеспечения Milliman 100 (PFI). Коэффициент финансирования ЧФИ за январь 2021 г. составил 88,2%, по оценке на 31 декабря 2020 г., основано на данных, собранных за 2020 г. Миллиман PFS.Пересмотренный коэффициент покрытия 88,4% от нашей текущее исследование отражает сбор и сопоставление большего количества последняя общедоступная информация для компаний с финансовые годы, заканчивающиеся в 2020 году. Кроме того, коэффициент финансирования PFS составляет агрегирование планов с разными датами окончания финансового года и разные ставки дисконтирования, в то время как PFI нормализует корректировки, чтобы приблизить стоимость всех 100 компаний на ту же дату измерения с использованием того же среднего учетная ставка.

Падение ставок дисконтирования в 2020 финансовом году разрушили финансируемый статус, но актив прирост сверх ожидаемого снижение

Ставки дисконтирования, используемые для оценки обязательств по плану, определены по качественным корпоративным облигациям, снизился в течение 2020 г., увеличив тем самым обязательства.Средняя ставка дисконтирования снизился до 2,41% в конце 2020 финансового года с 3,08% в 2019 финансовом году. С исторической точки зрения, ставки дисконтирования обычно снизился с 7,63% на конец 1999 финансового года. Над за последнее десятилетие повышение учетной ставки произошло только в течение трех финансовых лет (2013, 2015 и 2018).

Увеличение ОПП из-за компенсации более низких ставок дисконтирования благоприятная инвестиционная доходность 13,4%. Чистое влияние инвестиционная прибыль, ставки дисконтирования, взносы и расчеты было относительно небольшое изменение.Коэффициент покрытия немного улучшился с 87,5% до 88,4% в 2020 финансовом году. Однако из-за увеличения как активов, так и пассивов, накопленный дефицит вырос в 2020 финансовом году. с 231,2 млрд до 232,2 млрд долларов.

РИСУНОК 6: ИЗЛИШКА ПЕНСИИ / (ДЕФИЦИТ)

РИСУНОК 7: ИЗЛИЦОК / (ДЕФИЦИТ) ПЕНСИИ: АКТИВЫ И PBO

Эффект от снижения ставок дисконтирования на 67 базисных пунктов компенсировать лучшую, чем ожидалось, прибыль от инвестиций во время 2020 финансовый год. Пенсионные обязательства выросли на 7,7% в 2020 финансовом году. драйвером которого стало снижение ставок дисконтирования.Это было немного смягчается понижательным давлением на обязательства вызвано активностью PRT и изменениями в ожидаемой продолжительности жизни допущения, используемые для оценки обязательств пенсионного плана. Сеть в результате обязательства увеличились на 142,3 миллиарда долларов.

Доходность инвестиций 13,4% (фактическая средневзвешенная доходность активов в течение 2020 финансового года) привел к увеличению на 141,4 доллара США. млрд долларов в рыночной стоимости активов плана после включения $ 34,6 миллиардов взносов, около 15,8 миллиардов долларов выплачено в виде аннуитетные покупки или единовременные выплаты и 96 миллиардов долларов в виде регулярные выплаты пособий.Компании Milliman 100 установили их ожидания относительно долгосрочной инвестиционной выгоды, в среднем, будут 6,2% в течение 2020 финансового года, по сравнению с ожиданием 6,5%, установленным для 2019 финансовый год. Это было наибольшее падение ожиданий доходности за год. пережили за последнее десятилетие.

Коэффициент покрытия к 2020 году увеличился на 0,9%

Увеличилась обеспеченность пенсионных планов Milliman 100 в течение 2020 финансового года до 88,4% с 87,5% в конце 2019 финансового года.

Обратите внимание, что не все из 100 компаний имеют финансовую 2020 год, соответствующий 2020 календарному году.Чтобы Признавая эту разницу, мы сообщаем о коэффициенте финансирования 88,5% для 85 планов с календарными финансовыми годами в 2020 году по сравнению с 87,5% для 2019. У пятнадцати компаний разные даты начала финансового года. Их обеспеченный статус на конец 2020 финансового года составляет 87,1%. Мы также не попытаться предсказать изменения в компаниях, такие как слияния или продажи (см. наш список этих изменений на стр. 2), но безусловно, это повлияло на изменение финансируемого статуса этого разнообразного группа частных работодателей.

Совокупный пенсионный дефицит уменьшился на 1 доллар.1 миллиард во время 2020 финансового года компаний в этом календарном году до 209,9 миллиарда долларов, от совокупного дефицита в 211,0 млрд долларов на конец 2019 финансового года. В 2020 финансовом году коэффициенты обеспеченности колебались от минимума в 64,7% для Proctor & Gamble до 147,3% для NextEra Energy, Inc.

РИСУНОК 8: СООТНОШЕНИЕ СРЕДСТВ, АКТИВЫ / PBO

Увеличение коэффициента покрытия на 0,9% в 2020 финансовом году добавило улучшение, наблюдаемое за предыдущие три года. Обратите внимание, что там не было профицита финансирования с 105.Коэффициент покрытия 6% в 2007 финансовый год.

Шестнадцать из 85 компаний Milliman 100 с календарем финансовые годы, согласно отчету о профицитном финансировании на конец 2020 года, по сравнению с 13 компаниями в 2019 году, 12 в 2018 году, 13 в 2017 году, восемь в 2016 году, девять в 2015 году, восемь в 2014 году и 18 в 2013 году. цифры бледнеют по сравнению с 46 компаниями с сообщил о статусе профинансированного излишка на конец 2007 года. Пятьдесят четыре из 100 компаний Milliman с календарными финансовыми годами увеличение коэффициента обеспеченности на 2020 год по сравнению с 52 на 2019 год.

РИСУНОК 9: РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПО СОСТОЯНИЮ ФИНАНСИРОВАНИЯ — 2015-2020 ГОДЫ


(КАЛЕНДАРНЫЙ ГОД ТОЛЬКО ФИНАНСОВЫЕ ГОДЫ)

Уменьшение расходов на пенсию в 2020 финансовом году

Чистое уменьшение пенсионных расходов в 2020 финансовом году составило 17,7 доллара США. отнесено на прибыль (на 8,5 млрд долларов меньше, чем в 2019 финансовом году). Это намного ниже пикового уровня в 56,3 млрд долларов в 2012 финансовом году. Сорок компании зарегистрировали пенсионный доход за 2020 финансовый год (т. е. кредит к заработку). Двадцать семь компаний зарегистрировали прибыль в 2019 финансовый год и 32 компании в 2018 финансовом году по сравнению с девятью в 2012 финансовом году.

РИСУНОК 10: ПЕНСИОННЫЕ РАСХОДЫ (ДОХОД) И ВЗНОСЫ

Совокупные денежные взносы 100 миллионов долларов за 2020 год компании составили 34,6 млрд долларов, что на 1,0 млрд долларов больше, чем 33,6 миллиарда долларов внесены в 2019 году, что на 24,4 миллиарда долларов меньше, чем 59,0 млрд долларов в 2018 году, что на 27,2 млрд долларов меньше уровня 2017 года 61,8 миллиарда долларов. Взносы начали расти в 2016 году. до 42,4 млрд долларов США из сумм, внесенных в 2015 и 2014 гг. (31,3 млрд долларов и 40,7 млрд долларов соответственно).

Пенсионный дефицит увеличивается как процент рыночной капитализации

Суммарная рыночная капитализация компаний Milliman 100 снизился на 8,0%. Общий пенсионный дефицит увеличился на 0,4%, поэтому чистым результатом стало увеличение необеспеченной пенсии. обязательства в процентах от рыночной капитализации до 2,9% при конец 2020 финансового года по сравнению с 2,7% на конец 2019 финансового года и 2,9% на конец 2018 финансового года. Пенсионный дефицит представлял больше более 10,0% рыночной капитализации для 22 из 100 Milliman компаний в FY2020, немного больше, чем 17 компаний в 2019 финансовый год.Однако это существенное снижение по сравнению с 2012 финансовым годом. когда у 41 компании был дефицит, превышающий 10,0% от их рыночной капитализации.

С 2011 финансового года прибыль от инвестиций превысила ожидания через семь из 10 лет, которые могли бы способствовал повышению уровня рыночной капитализации. В На 2020 финансовый год дефицит плана двух компаний превысил 50,0% от рыночная капитализация. Это меньше девяти в 2011 финансовом году, год мы впервые начали отслеживать эту цифру.

РИСУНОК 11: ПЕНСИОННАЯ ОТВЕТСТВЕННОСТЬ ПО ИЗМЕРЕНИЮ В ПРОЦЕНТЕ


РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ 2017-2020 ГОДА

Доходность инвестиций выше ожиданий

Средневзвешенная инвестиционная доходность пенсионных активов за В 2020 финансовом году для компаний Milliman 100 было 13 лет.4%, что было выше их средней ожидаемой нормы прибыли в размере 6,2%. Девяносто шесть компаний из 100 Milliman превысили свои ожидаемая прибыль в 2020 году по сравнению с 95 в 2019 году. отмечая, что за 12 лет, прошедших после мирового финансового кризиса, всего три года привели к неблагоприятным инвестиционным результатам где доходность была ниже ожиданий.

На конец 2020 финансового года общий уровень активов составил 1,765 триллиона долларов. Этот на 498 миллиардов долларов больше, чем 1,267 триллиона долларов в конце 2007 финансовый год, до обвала мировых финансовых рынков.

РИСУНОК 12: СУММА ВОЗВРАТА ИНВЕСТИЦИЙ В МЛРД ДОЛЛАРОВ


НА ПЛАНОВЫЕ АКТИВЫ

В течение 2020 финансового года доходы от инвестиций и взносы были частично компенсированы аннуитетными покупками, единовременными выплатами, и регулярные выплаты пособий, увеличивающие рыночную стоимость активов на 141,4 млрд долларов. По оценкам компаний Milliman 100 рентабельность инвестиций в 2020 финансовом году составила 211,6 млрд долларов по сравнению с при ожидаемой доходности 95,1 млрд долларов, разница в 116,5 долларов миллиард. На пятилетний период, заканчивающийся в 2020 году, инвестиции производительность составила в среднем 9.7% годовых (только с учетом планов с календарными финансовыми годами). Там есть всего четыре года отрицательной отдачи от инвестиций за за последние 21 год (2001, 2002, 2008 и 2018 гг.), способствуя годовой прирост инвестиций на 6,7% за этот период (опять же, только с учетом планов с календарными финансовыми годами).

Ожидаемая доходность

РИСУНОК 13: РАСЧЕТНАЯ ДОХОДНОСТЬ ПО ОТЧЕТАМ СПОНСОРА


ПО ИНВЕСТИЦИЯМ

Компании продолжили снижать ожидаемую доходность по активам плана в среднем до 6.2% за 2020 финансовый год, по сравнению с 6,5% на 2019 финансовый год, 6,6% на 2018 финансовый год, 6,8% на 2017 финансовый год, 7,0% на 2016 финансовый год, 7,1% на 2015 финансовый год, 7,3% на 2014 финансовый год, 7,4% на 2013 финансовый год, 7,6% на 2012 финансовый год, 7,8% на 2011 финансовый год и 8,0% на 2010 финансовый год. Этот представляет собой значительное снижение средней ожидаемой скорости доходность 9,4% в 2000 финансовом году.

Шесть из 100 компаний Milliman использовали ожидаемую норму доходность за 2020 финансовый год составляет не менее 8,0% (самый высокий — 8,97%). Этот кардинально отличается от 2000 финансового года, когда все компании, кроме одной был выше 8.0% (самый высокий 10,90%).

Чего ожидать в 2021 году и в последующий период

Наши ожидания в следующем году:

  • Сокращение взносов спонсоров плана, вероятно, с учетом положения о финансовой помощи, включенные в Американское спасение Закон о планах на 2021 год (ARPA-21).
  • Повышение федеральных налогов для корпораций может повлиять на DB планировать стратегии финансирования больше, чем гибкость, предусмотренная в ARPA-21. Размещенные предложения повышают ставка корпоративного налога до 28% с 21%.
  • Единовременное изменение в выборах по отсрочке денежных средств взносы в пенсионный план с установленными выплатами в рамках Закон CARES вряд ли будет повторен в будущем законодательстве.
  • Соответствие нормативным требованиям может стать дополнительным обременительны для пенсионных планов и других квалифицированных пенсионные планы (аудит федерального агентства на предмет «пропавших без вести участников », изменения требуемых минимальных распределений, потенциальная повторная подача формы 5500 в результате обратной силы приложения ARPA-21 и др.).
  • Пенсионные расходы для компаний со зрелыми планами с в основном неактивные обязательства, как ожидается, уменьшатся по сравнению с с уровнем 2020 финансового года. Это связано с инвестиционной выгодой. испытали в течение 2020 года, а также значительное падение ставки дисконтирования. В то время как более низкие ставки дисконтирования приводят к более высоким пенсионных обязательств, чистым эффектом будет снижение компоненты затрат на выплату процентов в пенсионных расходах.
  • С другой стороны, для компаний с большей процентной ставкой чувствительны и, следовательно, имеют более длительные обязательства, прибыль от ожидаемой рентабельности активов может быть компенсирована относительное увеличение стоимости процентов и амортизации убытков компоненты пенсионных расходов.Эти компании могли видеть увеличение расходов на пенсии в 2021 финансовом году по сравнению с 2020 финансовым годом.
  • С ARPA-21 мы можем увидеть большее снижение риска инвестиций, поскольку спонсоры плана придерживаются менее рискованных инвестиционных стратегий, учитывая разрешены более длительные периоды амортизации.
  • Принимая во внимание освобождение от финансирования ARPA-21, в целом среда низких процентных ставок и ожидаемое дальнейшее восстановление от глобальной пандемии аппетит к дальнейшей пенсии действия по передаче рисков, такие как окна паушальной выплаты и выкуп пенсий в 2021 году кажется низким или, в лучшем случае, неопределенным.

Приложение

ИСТОРИЧЕСКИЕ ЗНАЧЕНИЯ (Все суммы в долларах указаны в миллионах. Сумма может быть неверной из-за округления.)

РИСУНОК 14: СОСТОЯНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ

РИСУНОК 15: ДОХОДНОСТЬ АКТИВОВ

ИСТОРИЧЕСКИЕ ЗНАЧЕНИЯ (Все суммы в долларах указаны в миллионах. Сумма может быть неверной из-за округления.)

РИСУНОК 16. ПЕНСИОННЫЕ РАСХОДЫ

РИСУНОК 17: РАСПРЕДЕЛЕНИЕ АКТИВОВ (В ПРОЦЕНТАХ)

ИСТОРИЧЕСКИЕ ЗНАЧЕНИЯ (Все суммы в долларах указаны в миллионах.Числа могут неправильно складываться из-за округления.)

РИСУНОК 18: ИНФОРМАЦИЯ О ПЕНСИОННОМ ПЛАНЕ ПО БИЗНЕС-СЕКТОРАМ

РИСУНОК 19: СОСТОЯНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ OPEB

Кто такие компании Milliman 100?

Компании Milliman 100 — это 100 публичных компаний США с крупнейшими активами пенсионных планов с установленными выплатами, для которых Годовой отчет за 2020 год был выпущен к 5 марта 2021 года.

Этот отчет за 2021 год является 21-м ежегодным исследованием Milliman. Общая стоимость активов пенсионных планов компаний Milliman 100 составила 1 доллар.77 трлн на конец 2020 финансового года.

Об исследовании

Результаты исследования пенсионного обеспечения Milliman 2021 (PFS) основаны на раскрытой учетной информации пенсионного плана в примечаниях к годовым отчетам компаний по форме 10-К за 2020 финансовый год и за предыдущие финансовые годы. Эти цифры представляют собой бухгалтерскую информацию по GAAP, которая общедоступна компании обязаны отчитываться по Финансовому учету Совет по стандартам (FASB) Кодификация стандартов бухгалтерского учета Подтемы 715-20, 715-30 и 715-60.Помимо предоставления финансовая информация о финансируемом статусе их квалифицированных в США пенсионных планов, сноски могут также включать цифры для неквалифицированные и зарубежные планы компаний, оба из которых часто не финансируются или регулируются другими стандартами финансирования от для пенсионных планов, соответствующих требованиям США. Информация, данные и сноски не отражают финансируемый статус компаний. Соответствующие пенсионные планы США согласно ERISA.

Пятнадцать компаний, участвующих в программе Milliman Pension Funding в 2021 г. У исследования были финансовые годы, отличные от календарного года.В Исследование 2021 года включает в себя три новые компании, отражающие слияния, приобретения и другие корпоративные операции в течение 2020 финансового года. Цифры, приведенные за 2020 год, отражают состав населения 2021 года. Milliman 100 компаний и не обязательно совпадать результаты опубликованы в отчете Milliman PFS за 2020 год. Как правило, группа компаний Milliman 100 отобрана остается неизменной из года в год. Частные компании, взаимное страхование компании и дочерние компании иностранных материнских компаний в США. исключен из исследования.

Результаты исследования 2021 года будут использованы для обновления Milliman 100 Индекс пенсионного обеспечения (PFI) на 31 декабря 2020 г. основа которого будет использоваться для прогнозов на 2021 год и далее.Milliman 100 PFI публикуется ежемесячно и отражает влияние рыночной доходности и изменений процентных ставок на накопительный пенсионный статус.

Об авторах

Zorast Wadia, FSA, CFA, EA, MAAA , является директором и актуарий-консультант в нью-йоркском офисе Milliman. У него есть более 20 лет опыта консультирования спонсоров планов по свои пенсионные программы. Зораст имеет опыт оценки квалифицированных и неквалифицированных планов. Он также имеет опыт работы в области соблюдения пенсионных планов, их разработки и управления рисками.

Алан Х. Перри, FSA, CFA, MAAA , руководитель и консультант актуарий в филадельфийском офисе Milliman. У него больше более 30 лет опыта в консультировании спонсоров планов по активам распределение и управление финансовыми рисками. Алан специализируется в разработке инвестиционной политики путем выполнения исследования активов и пассивов, которые фокусируются на структуре активов, ориентированных на обязательства инвестирование и хеджирование рисков.

Чарльз Дж. Кларк, ASA, EA, MAAA , является руководителем и директором исследовательской группы по льготам сотрудников в Вашингтоне, Д.C. и нью-йоркские офисы Milliman. Ему более 40 лет опыта работы актуарием-консультантом. Чарльз предоставляет анализ законодательства о льготах сотрудникам, постановлений и бухгалтерского учета стандарты для консультантов Milliman. Он много работал со спонсорами плана, Вашингтон, округ Колумбия, торговля льготами для сотрудников группы и законодатели о стратегии программы вознаграждения сотрудников, дизайн, цены и интерпретация.

Благодарности

Авторы благодарят следующих коллег Миллимана за их помощь в составлении цифр и редактировании отчета для Исследование системы пенсионного обеспечения Milliman 2021: Светлана Беди, Эрин Бердж, Аманда Коэн, Кейла Коэн, Райан Кук, Мэри Дер, Ребекка Дрискилл, Кевин Феррис, Симран Хора, Наман Джайн, Джереми Энгдал-Джонсон, Смрити Коли, Мирелла Луго, Рохан Малик, Джейми Филлипс, Хавьер Санабрия, Эстер Шевел, Майк Уилсон, Кайл Вуд и Линн Ю.

типов пенсионных планов | Министерство труда США

Закон о пенсионном обеспечении сотрудников (ERISA) охватывает два типа пенсионных планов: планы с установленными выплатами и планы с установленными взносами.

План с установленными выплатами обещает ежемесячное пособие при выходе на пенсию. План может указывать эту обещанную выгоду в виде точной суммы в долларах, например 100 долларов в месяц при выходе на пенсию. Или, что чаще, он может рассчитывать пособие по формуле плана, которая учитывает такие факторы, как заработная плата и услуги — например, 1 процент от средней заработной платы за последние 5 лет работы за каждый год работы у работодателя.Пособия по большинству традиционных планов с установленными выплатами защищены, в пределах определенных ограничений, федеральным страхованием, предоставляемым Корпорацией гарантирования пенсионных выплат (PBGC).

План с установленными взносами, с другой стороны, не обещает определенной суммы вознаграждений при выходе на пенсию. В этих планах сотрудник или работодатель (или оба) вносят взносы на индивидуальный счет сотрудника в рамках плана, иногда по установленной ставке, например 5 процентов от заработка в год. Эти взносы обычно инвестируются от имени сотрудника.В конечном итоге сотрудник получит остаток на своем счете, который основан на взносах плюс или минус инвестиционные прибыли или убытки. Стоимость счета будет колебаться из-за изменений стоимости инвестиций. Примеры планов с установленными взносами включают планы 401 (k), планы 403 (b), планы владения акциями сотрудников и планы распределения прибыли.

Упрощенный пенсионный план (SEP) — это относительно несложный инструмент пенсионных накоплений. SEP позволяет сотрудникам делать взносы на льготной налоговой основе на индивидуальные пенсионные счета (IRA), принадлежащие сотрудникам.ПВЗС подчиняются минимальным требованиям к отчетности и раскрытию информации. Согласно SEP, сотрудник должен создать IRA, чтобы принимать взносы работодателя. Работодатели больше не могут устанавливать ПВЗС по снижению заработной платы. Тем не менее, работодателям разрешается устанавливать ПРОСТОЙ IRA-план с уменьшением заработной платы. Если у работодателя был план сокращения заработной платы SEP, работодатель может продолжать разрешать отчисления на сокращение заработной платы в план.

План распределения прибыли или план бонусных акций — это план с установленными взносами, в соответствии с которым план может предусматривать, или работодатель может ежегодно определять, сколько будет внесено в план (из прибыли или иным образом).План содержит формулу для распределения каждому участнику части каждого годового взноса. План распределения прибыли или план бонусных акций может включать план 401 (k).

План 401 (k) — это план с установленными взносами, который является денежным или отсроченным. Сотрудники могут отложить получение части своей зарплаты, которая вместо этого перечисляется от их имени до налогов в план 401 (k). Иногда работодатель может соответствовать этим взносам. Существует ограничение в долларах на сумму, которую сотрудник может отложить каждый год.Работодатель должен сообщать сотрудникам о любых возможных ограничениях. Сотрудники, участвующие в планах 401 (k), берут на себя ответственность за свой пенсионный доход, внося часть своей заработной платы и, во многих случаях, направляя свои собственные инвестиции.

План владения акциями сотрудников (ESOP) — это форма плана с установленными взносами, в котором инвестиции в основном осуществляются в акции работодателя.

План сальдирования денежных средств — это план с установленными выплатами, который определяет выплаты в терминах, более характерных для плана с установленными взносами.Другими словами, план баланса денежных средств определяет обещанную выгоду с точки зрения заявленного остатка на счете. В типичном плане баланса денежных средств на счет участника ежегодно кредитуется «платежный кредит» (например, 5 процентов компенсации от его или ее работодателя) и «процентный кредит» (либо фиксированная ставка, либо переменная ставка, которая привязаны к индексу, например, к ставке годовых казначейских векселей). Увеличение и уменьшение стоимости инвестиций плана не влияет напрямую на суммы вознаграждений, обещанных участникам.Таким образом, инвестиционные риски и вознаграждения по активам плана несет исключительно работодатель. Когда участник получает право на получение вознаграждений по плану остатка денежных средств, полученные вознаграждения определяются с точки зрения остатка на счете. Льготы в большинстве планов остатка денежных средств, как и в большинстве традиционных планов с установленными выплатами, защищены, в пределах определенных ограничений, федеральным страхованием, предоставляемым через Корпорацию гарантирования пенсионных пособий (PBGC).

веб-страниц по этой теме

Планы остатка денежных средств: вопросы и ответы (PDF) — ответы на часто задаваемые вопросы о планах остатка денежных средств.

Информация для потребителей о пенсионных планах — публикации и другие материалы, содержащие информацию о ваших правах как участников пенсионных планов в соответствии с федеральным законом о пенсиях.

Compliance Assistance — Предоставляет публикации и другие материалы, предназначенные для помощи работодателям и практикующим специалистам по планам вознаграждений сотрудников в понимании и соблюдении требований ERISA в том, что касается управления пенсионными планами и планами медицинского страхования сотрудников.

Выбор пенсионных решений для малого бизнеса (PDF) — предоставляет информацию о вариантах пенсионного плана для малого бизнеса.

Система приема заявок ERISA (EFAST2) — EFAST2 — это полностью электронная система, разработанная Министерством труда, Налоговой службой и корпорацией Pension Benefit Guaranty Corporation для упрощения и ускорения подачи, получения и обработки форм 5500 и 5500. -SF.

QDRO: Разделение пенсионных пособий через квалифицированные приказы о семейных отношениях (PDF) — QDRO — это приказы о домашних отношениях, которые признают существование права альтернативного получателя на получение пособий, выплачиваемых участнику по пенсионному плану.В этой публикации представлены вопросы и ответы о QDRO.

Пенсионное и медицинское страхование: вопросы и ответы для уволенных работников (PDF) — ответы на часто задаваемые вопросы уволенных работников об их пенсионных пособиях и льготах по плану медицинского страхования.

Планы SIMPLE IRA для малых предприятий (PDF) — предоставляет информацию об основных функциях и требованиях планов SIMPLE IRA.

SEP Пенсионные планы для малого бизнеса (PDF) — описывает простой и недорогой вариант пенсионного плана для работодателей.

Общие сведения о сборах и расходах пенсионного плана (PDF) — предоставляет информацию о тарифах плана, чтобы помочь вам оценить варианты инвестирования вашего плана и потенциальных поставщиков.

401 (k) Инструмент раскрытия информации о планах и сборах — модель сравнительной таблицы для раскрытия участникам информации о производительности и сборах, чтобы помочь им сравнить варианты инвестирования в план.

Что следует знать о пенсионном плане (PDF) — предоставляет информацию, которая поможет ответить на многие из наиболее распространенных вопросов о пенсионных планах.

Банкротство вашего работодателя: как это повлияет на размер пособия вашим сотрудникам? (PDF) — Предоставляет информацию о влиянии банкротства на пенсионные планы и групповые планы медицинского страхования.

Дефицит государственного пенсионного обеспечения: 2018 г.

Обзор

На уровне 1,24 триллиона долларов дефицит пенсионного финансирования 50 штатов — разница между активами и обязательствами государственной пенсионной системы — немного улучшился в 2018 году, в основном благодаря сильным инвестиционным показателям. Однако после десятилетия восстановления экономики совокупный дефицит пенсионного финансирования остается исторически высоким и может увеличиться до 500 миллиардов долларов в зависимости от рыночной доходности до марта 2020 года, включая недавние убытки, связанные с пандемией COVID-19.Кроме того, разрыв между хорошо финансируемыми и недостаточно финансируемыми государственными пенсионными системами больше, чем когда-либо.

Поскольку политики предвидят новую рецессию и усиление бюджетного давления, политика в отношении пенсий будет играть важную роль в определении того, насколько хорошо государства могут выдержать экономический спад. В этом кратком обзоре The Pew Charitable Trusts выявляет и исследует методы, которые могут помочь государственным служащим лучше подготовить свои пенсионные системы к рецессии и помочь им справиться с ней, с особым вниманием к проверенной политике, которой следуют наиболее финансируемые штаты.В частности, Pew обнаружил четыре метода управления пенсионными фондами, которые способствуют укреплению фискального положения:

  • Соблюдение политики финансирования, направленной на сокращение долга.
  • Снижение предположений о доходности инвестиций.
  • Принятие политики совместного несения затрат и разработки планов.
  • Проведение пенсионного стресс-тестирования.

В этом обзоре оценивается эффективность этих практик с использованием данных по 50 штатам из 230 государственных пенсионных систем, охватывающих учителей, работников общественной безопасности и других государственных и местных государственных служащих.Выводы основаны на тенденциях, существовавших до Великой рецессии, а также за пятилетний период с 2014 года, когда Государственный совет по стандартам бухгалтерского учета (GASB) ввел новые стандарты отчетности, которые позволяют проводить сопоставимый анализ финансирования и движения денежных средств по государственным пенсионным фондам. планы. 1

Ключевые термины и концепции
  • Актуарный взнос : Используя собственные экономические и демографические предположения плана, расчет актуарного взноса включает ожидаемую стоимость выплат за текущий год и сумму для покрытия нефинансируемых обязательств.Согласно прежним правилам бухгалтерского учета, актуарно обязательный взнос был обязательным раскрытием в государственной финансовой отчетности для всех спонсоров государственных пенсионных планов. Но начиная с 2014 года у штатов появилась возможность сообщать актуарно определяемый взнос работодателя.
  • Предполагаемая норма доходности : Ожидаемая норма доходности, которую пенсионный фонд оценивает в отношении своих инвестиций на основе прогнозов экономического роста, инфляции и процентных ставок.
  • Функции разделения затрат : Формальные механизмы, которые распределяют риски и / или распределяют непредвиденные затраты между работодателями, сотрудниками и пенсионерами, как правило, посредством соглашений о переменных выплатах или взносах.
  • Ставка дисконтирования: Ставка дисконтирования используется для выражения будущих пенсионных обязательств в сегодняшних долларах. Большинство государственных пенсионных фондов определяют свою учетную ставку на основе предполагаемой нормы прибыли. Снижение учетной ставки плана ведет к увеличению расчетных обязательств.
  • Взнос работодателя : Государственные пенсионные планы обычно финансируются за счет взносов участвующих работодателей, которые могут включать само государство, а также местные органы власти, государственные университеты, школьные округа и другие государственные учреждения.
  • Ставка взноса работодателя: Взносы работодателя часто выражаются как процент от покрытого фонда заработной платы для распределения необходимых взносов между различными участвующими работодателями и, в некоторых случаях, для определения актуарного взноса.Этот расчет также позволяет сравнить размер пенсионных расходов работодателей в государственных и местных органах власти разного размера.
  • Коэффициент покрытия: Стоимость активов плана пропорциональна пенсионным обязательствам. Это годовой показатель на определенный момент времени на отчетную дату. В анализе Pew применяется рыночная стоимость активов и пенсионных обязательств, представленная штатами в соответствии с действующими государственными стандартами бухгалтерского учета.
  • Базовый показатель чистой амортизации: Сумма взносов работодателей и спонсоров планов, которая была бы достаточной для предотвращения роста необеспеченных обязательств, если бы все актуарные допущения — в первую очередь инвестиционные ожидания — были выполнены за год.Контрольный показатель рассчитывается как стоимость новых вознаграждений, полученных в данном году, плюс проценты по пенсионному долгу за вычетом ожидаемых взносов сотрудников.
  • Чистое пенсионное обязательство: Пенсионный долг за текущий год, рассчитанный как разница между общей стоимостью пенсионных выплат, причитающихся текущим и вышедшим на пенсию сотрудникам или иждивенцам, и имеющимися активами плана. Пенсионные планы, активы которых превышают накопленные обязательства, имеют профицит.

Политика финансирования, направленная на сокращение долга, необходима для планирования устойчивости

Как бы просто это ни звучало, путь к улучшению финансового состояния государственных пенсионных планов начинается с внесения взносов, достаточных для сокращения нефинансируемых пенсионных обязательств с течением времени.И хотя политика финансирования и ее применение сильно различаются в разных штатах — некоторые делают взносы каждый год на основе фиксированного процента от фонда заработной платы сотрудников, в то время как другие следуют политике актуарного финансирования, которая регулярно корректирует уровни взносов на основе опыта — планы, каждый из которых выплачивает часть долга. год являются одними из самых надежных.

Показатель чистой амортизации Pew измеряет, обеспечивают ли планы достаточный уровень взносов для сокращения долга, если предположения плана выполняются.Он обеспечивает простой и последовательный эталонный тест для оценки эффективности различных политик финансирования для повышения уровня финансирования и повышения устойчивости в условиях экономического спада. Все семь штатов с коэффициентом финансирования не менее 90% в 2018 году придерживались последовательной и достаточной политики финансирования, в отличие от девяти штатов с коэффициентом финансирования менее 60%.

Анализ показателя чистой амортизации за 2018 год показывает существенное улучшение: количество штатов, достигших положительной амортизации, увеличилось с 16 до 25.Это означает, что если планы достигнут своих целевых показателей доходности инвестиций — в настоящее время в среднем 7,2% — половина штатов продолжит сокращать пенсионный долг и улучшать уровни финансирования. И хотя фонды, скорее всего, опубликуют дефицит инвестиций в текущем финансовом году, государства, которые сокращают пенсионный долг, имеют больше возможностей для преодоления экономической неопределенности. Для 25 штатов, пенсионная задолженность которых продолжает расти, замедление темпов роста экономики — сочетание более низкой доходности инвестиций или убытков с более низкими доходами государства — значительно затруднит их наверстывание.

И при рассмотрении через призму пятилетних данных важность удовлетворения требований к финансированию становится очевидной. 20 штатов, которые продемонстрировали положительную амортизацию с 2014 по 2018 год (то есть внесли достаточно, чтобы выплатить по крайней мере один доллар пенсионного долга), снизили свои нефинансируемые обязательства в совокупности на 11 миллиардов долларов. Напротив, остальные 30 штатов сообщили об увеличении нефинансируемых обязательств на 281 миллиард долларов.

Поскольку рост пенсионного долга ведет к увеличению расходов, государства с плохо финансируемыми планами были вынуждены увеличить свои пенсионные взносы.А более высокая стоимость выплаты пособий может повлиять на способность штатов финансировать другие основные государственные услуги и вытеснить другие важные государственные инвестиции.

Напротив, штаты, такие как Мэн и Западная Вирджиния, которые исторически были серьезно недофинансированы, но впоследствии приняли жесткую политику финансирования, поддерживали стабильные расходы и сокращение пенсионного долга в период Великой рецессии.

Снижение целевых показателей доходности и ставок дисконтирования снижает риск

За последние пять лет средняя предполагаемая доходность инвестиций государственного пенсионного фонда снизилась с 7.От 6% в 2014 году до 7,2% в 2018 году. Эта корректировка основана на ожидании того, что более низкий экономический рост приведет к снижению будущих инвестиционных показателей. 2 Например, за 20 лет до Великой рецессии многие планы приносили доход в 8%; однако большинство экспертов в настоящее время прогнозируют долгосрочную доходность типичного портфеля государственных планов на уровне около 6,5%. Признавая этот новый экономический ландшафт, 42 штата снизили свои учетные ставки — показатель, используемый для выражения будущих обязательств в сегодняшних долларах — с 2014 года, в том числе 23 штата, которые сделали это в 2018 году.

Снижение предполагаемой нормы прибыли может помочь планам снизить риск невыполнения целевых показателей доходности и возникновения непредвиденных расходов во время рыночных спадов. Однако, поскольку приведенная стоимость будущих обязательств обычно рассчитывается с использованием предполагаемой нормы прибыли в качестве ставки дисконтирования, снижение ставки дисконтирования также имеет непосредственный эффект в виде увеличения расчетных обязательств и взносов, требуемых из государственных бюджетов. Но есть свидетельства того, что планы могут принимать более разумные предположения о доходности без ущерба для кредитных рейтингов или банкротства.

Например, Коннектикут снизил предполагаемую норму прибыли (и ставки дисконтирования) для своей пенсионной системы государственных служащих и пенсионной системы учителей с 8% до 6,9% в 2017 и 2019 годах, соответственно, но государство одновременно приняло политику финансирования и амортизации, которая стабилизирует ставки долгосрочных взносов. 3 В совокупности эти политики помогают смягчить влияние волатильности рынка на финансовые показатели планов и государственный бюджет, а также положительно влияют на оценку рейтинговыми агентствами. 4

Установка реалистичных предположений о доходности имеет решающее значение для планирования финансового благополучия, учитывая важность инвестиционной прибыли — они составляют более 60% доходов государственного пенсионного плана. 5 Однако корректировка предположений о доходности — не единственный инструмент, имеющийся в распоряжении директивных органов для снижения экономического риска. Другая стратегия — принять формальную политику разделения затрат, которая распределяет непредвиденное увеличение затрат — затраты, возникающие в результате краткосрочных или долгосрочных отклонений от плановых ожиданий, — между работодателями и участниками плана.

Обеспечение предсказуемости затрат за счет совместного несения затрат

Данные за пять лет также демонстрируют роль, которую положения плана распределения затрат могут сыграть в обеспечении предсказуемости затрат. В частности, Теннесси, Висконсин и Южная Дакота сообщают о стабильных и последовательных бюджетных расходах на пятилетнем временном горизонте, оставаясь на уровне или почти полностью профинансированном. Фактически, эти три штата — единственные, в которых накопительный статус оставался выше 90%, в то время как ставки пенсионных взносов варьировались менее чем на 1% от фонда заработной платы в течение пяти лет, закончившихся в 2018 году.

Этот высокий уровень предсказуемости затрат отражает влияние различных функций распределения затрат, которые каждый штат использует в рамках плана выплат, в дополнение к постоянному ежегодному внесению полных актуарных взносов. Южная Дакота и Висконсин имеют большой опыт использования переменных взносов сотрудников или корректировок стоимости жизни пенсионеров (COLA) для разделения затрат, связанных с нехваткой инвестиций, или выгодами сильных финансовых рынков, с сотрудниками и пенсионерами. Теннесси принял гибридный план с политикой разделения затрат после того, как пережил Великую рецессию.

Для сравнения, хорошо финансируемые планы без функций совместного несения затрат не позволяли обеспечить как стабильные затраты, так и поддержание уровней финансирования в течение пятилетнего периода, заканчивающегося в 2018 году. Например, в Нью-Йорке коэффициент финансирования в период с 2014 по 2018 гг. В 2018 году наблюдались колебания затрат работодателя в процентах от фонда заработной платы почти на 6 процентных пунктов. Данные за 2008 год показывают еще большую нестабильность затрат: ставки взносов работодателей в штате варьировались от 8% до почти 22% от фонда заработной платы.В Северной Каролине, хорошо финансируемом штате без разделения затрат, расходы значительно выросли в течение более длительных периодов времени, примерно на 6 процентных пунктов в течение 10-летнего периода, а коэффициент финансирования системы снизился на 10 процентных пунктов — с 99% в 2014 году до 89% в 2018 г.

На приведенном ниже графике показано, как и в Нью-Йорке, и в Северной Каролине, двух хороших примерах хорошо финансируемых планов без функций разделения затрат, в долгосрочной перспективе наблюдается большая нестабильность затрат по сравнению с тремя штатами с разделением затрат: Висконсин, Теннесси и Северная Дакота.Эти штаты были выбраны потому, что все пять входят в число восьми наиболее финансируемых штатов, поэтому различия, которые мы видим здесь, в первую очередь связаны с различиями в функциях разделения затрат, а не с различиями в платежах для покрытия нефинансируемых обязательств.

Pew также рассматривает ожидаемые затраты работодателя в будущем, чтобы определить, могут ли меры по разделению затрат дополнительно защитить государственные бюджеты. Например, на рисунке 4 показан показатель изменчивости затрат работодателя — как прогнозируется изменение затрат работодателя в процентах от фонда заработной платы при сценарии с низкой доходностью — для пяти штатов. 6 Хорошо финансируемые планы с функциями разделения затрат, как правило, работают лучше: Южная Дакота, Висконсин и Теннесси увидят нулевые или небольшие изменения в затратах работодателя, в то время как Северная Каролина и Нью-Йорк испытают гораздо больший рост при том же сценарии низкой доходности .

Несмотря на то, что функции разделения затрат не требуются для полного финансирования, многие штаты приняли переменные взносы сотрудников или переменные COLA, чтобы снизить нестабильность затрат работодателя и ограничить специальные изменения в льготах.После Великой рецессии многие штаты решили задним числом разделить риски пенсионных планов с участниками, включая в некоторых случаях сокращение COLA для пенсионеров или увеличение взносов для нынешних работников. Включение разделения затрат в план льгот может уменьшить количество случаев, когда работники осознают, что они несут риск после того, как экономический спад или другое негативное событие уже произошло. 7

Стресс-тестирование становится эффективным инструментом управления рисками

Многие штаты могут быть не готовы к тому, как экономический спад может повлиять на стоимость их пенсионных систем.Изменения 2014 года в требованиях к отчетности GASB включали требование о том, чтобы планы отчитывались об анализе чувствительности в отношении доходности инвестиций. Но требование ограничивается отчетностью об обязательствах в пределах узкого диапазона альтернативной доходности инвестиций +/- 1% в определенный момент времени. Кроме того, для этого не требуются перспективные прогнозы, учитывающие более широкие колебания доходности инвестиций или риск того, что взносы не достигают уровней, требуемых собственной политикой государства. 8

Опыт последних 20 лет показывает, что государствам необходимо более полно учитывать оба этих фактора риска.Чтобы лучше понять риски, с которыми сталкиваются государственные пенсионные планы и, в конечном итоге, государственные бюджеты, политики обращаются к стресс-тестированию — и принятию новых актуарных стандартов, способствующих его использованию, — для оценки и управления инвестиционным риском и риском взносов.

Стресс-тестирование включает моделирование ряда экономических сценариев и доходности инвестиций для определения их потенциального воздействия на будущие пенсионные расходы и обязательства. Основываясь на существующих актуарных прогнозах, комплексное стресс-тестирование может стать мощным инструментом для директивных органов, чтобы понять, как будут выглядеть пенсионные балансы и государственные бюджеты во время экономического спада или в период более низких, чем ожидалось, темпов роста.Это также позволяет государствам оценивать влияние предложений по реформе или изменений в политике.

Четырнадцать штатов приняли или рассматривают возможность принятия требований к стресс-тестированию. А результаты стресс-тестов в Колорадо, Коннектикуте и на Гавайях показывают, что это не академическое упражнение.

В Колорадо проведенный в 2015 году стресс-тест показал, что в штате с вероятностью 1 из 4, что активы основного фонда пенсионной ассоциации государственных служащих будут исчерпаны в течение 25–30 лет.Это открытие привело к реформам, которые были выявлены — посредством дальнейшего стресс-тестирования — для снижения риска неплатежеспособности. В Коннектикуте анализ стресс-теста в 2018 году показал, что, хотя реформы системы пенсионного обеспечения государственных служащих улучшили финансовое состояние системы, необходимы дополнительные изменения в системе учителей, чтобы избежать существенного увеличения затрат. В результате директивные органы провели реформы, направленные на устранение этих рисков. А на Гавайях, где с 2017 года публикуются ежегодные отчеты о стресс-тестах, разработчики политики использовали анализ, чтобы продемонстрировать, что недавние реформы государственной политики в отношении взносов улучшили финансовое положение плана.

Мы ожидаем, что тенденция к принятию публичной отчетности о рисках и стресс-тестированию сохранится по мере того, как государственные пенсионные системы внедряют актуарный стандарт практики № 51, принятый Советом по актуарным стандартам в сентябре 2017 года. Новые стандарты требуют от актуариев планов регулярно проводить оценку инвестиционных, вкладных и других рисков.

Эти актуарные исследования могут предоставить всестороннюю оценку ряда факторов риска, включая риск инвестиций, вклада и долголетия.Но отчеты предназначены в первую очередь для доверенных лиц плана, а не для более широкого круга заинтересованных сторон. Фонд Pew по отчетности о рисках государственных пенсий, выпущенный в ноябре 2018 года в сотрудничестве с Центром бизнеса и правительства им. Мосавара-Рахмани Гарвардской школы Кеннеди, был разработан для использования этих данных в стандартной форме, ориентированной на влияние на налогоплательщиков и государственный бюджет. должностные лица. 9 Учитывая влияние COVID-19 на финансовые рынки и пенсионные балансы, штаты уже применяют принципы отчетности о рисках Pew и центра.

Например, в Монтане отчет о стресс-тесте, посвященный сценарию шока активов, со значительными потерями по плановым инвестициям, аналогичными недавнему спаду, начавшемуся в марте 2020 года, был использован для оценки достаточности политики финансирования штата в условиях рецессии. Результаты показывают, что директивным органам предстоит принять трудные решения в отношении увеличения пенсионного обеспечения, в то время как доходы, согласно прогнозам, будут снижаться. Хотя эти решения являются сложными, стресс-тест дал разработчикам политики четкое представление о целях пенсионной реформы.

Отчетность о рисках государственных пенсий должна быть доступна для всех заинтересованных сторон и предназначена для информирования при планировании и принятии решений, а также для оказания помощи государственным чиновникам и другим лицам в оценке потенциального воздействия следующей рецессии. Его можно использовать для количественной оценки потенциальной стоимости инвестиционного риска для государственных бюджетов, оценки влияния риска взносов на финансовое положение пенсионной системы и обеспечения основы для оценки предложений по политике, направленных на укрепление финансового здоровья государства.

Заключение

Хотя многие государственные и местные пенсионные планы по-прежнему уязвимы к волатильности рынка и рецессии, другие хорошо пережили прошлые экономические спады. В ближайшей перспективе официальные лица штата и местные власти будут продолжать уделять внимание пандемии COVID-19, преодолевая множество бюджетных проблем, включая снижение доходов и возросшую потребность в программах социальной защиты. По мере того, как лица, принимающие решения, сталкиваются с этими проблемами, тщательная оценка успешной политики систем выявляет общие практики, которые могут служить инструментами для политиков в укреплении пенсионных планов своих государств в долгосрочной перспективе.Всем штатам следует учитывать:

  • Финансирование на уровнях, нацеленных на сокращение долга . Планы, которые последовательно производят ежегодные выплаты, достаточные для выплаты текущих пособий, а также сокращают часть пенсионного долга, с большей вероятностью быстро восстановятся после экономических спадов и рецессий с улучшением погодных условий.
  • Уменьшение предполагаемой доходности и ставки дисконтирования . Прогнозы более низкого, чем исторически, экономического роста и доходности облигаций в ближайшие 10–20 лет приводят к растущему консенсусу в отношении того, что пенсионные фонды должны планировать более низкую доходность долгосрочных инвестиций, чем в прошлом.
  • Обеспечение предсказуемости затрат . Планы с функцией разделения затрат были наиболее вероятными для быстрого восстановления после спадов первого десятилетия 2000-х годов и для сохранения прочного финансового положения на протяжении всего периода восстановления.
  • Использование стресс-тестирования и публичной отчетности о рисках . Государства, которые регулярно оценивают устойчивость текущей пенсионной политики на протяжении всего экономического цикла и имеют информацию, необходимую для обеспечения устойчивости пенсионных планов во время спадов.

Когда дело доходит до планирования структуры и дизайна, не существует универсального решения. Однако практика хорошо финансируемых планов всех типов показывает, что эти четыре политических предписания могут помочь достичь и поддерживать фискальную устойчивость пенсионных балансов и спонсирования государственных балансов, а также обеспечить выплату пособий работникам и пенсионерам, которые зависеть от них.

Приложение A: Методология

Все представленные цифры соответствуют официальным документам или официальным лицам плана.В качестве основных источников данных использовались полные годовые финансовые отчеты, составляемые каждым государством и пенсионным планом, актуарные отчеты и оценки, а также другие государственные документы, раскрывающие финансовые подробности о государственных пенсионных системах. Pew собрал данные более чем по 230 пенсионным планам.

Pew поделился собранными данными с должностными лицами плана, чтобы дать им возможность ознакомиться с ними и предоставить дополнительную информацию. Эта обратная связь была включена в данные, представленные в этом обзоре.

Из-за лагов в оценке многих государственных пенсионных планов были доступны только частичные данные за 2019 год, а 2018 финансовый год является самым последним годом, за который были доступны полные данные по всем 50 штатам. Данные по совокупным политическим подразделениям штата Теннесси за 2018 финансовый год были недоступны, поэтому данные были перенесены с 2017 года. Данные о подмножестве местных органов власти Калифорнии, участвующих в системе пенсионного обеспечения государственных служащих Калифорнии, не были доступны в совокупности и не были включены в наши данные .

Каждая государственная пенсионная система использует разные ключевые допущения и методы при представлении финансовой информации.

Pew не вносил корректировок или изменений в представление совокупных государственных данных об активах или обязательствах для данного обзора.

Допущения, лежащие в основе данных о финансировании каждого штата, включают предполагаемую норму прибыли на инвестиции и оценки продолжительности жизни сотрудников, пенсионного возраста, роста заработной платы, коэффициентов брака, коэффициентов удержания и других демографических характеристик.

Приложение C: Подробная информация о чистой амортизации, 2018 г.

Загрузить PDF

Приложение D: Подробная информация об изменениях в чистых пенсионных обязательствах, 2018 г.

Загрузить PDF

Приложение E: Драйверы долговых обязательств

Улучшение финансового положения

штатов в 2018 году было обусловлено высокой доходностью инвестиций (8,6% для тех, кто отчитывается за финансовый год, заканчивающийся 30 июня), что превышает плановые предположения. Сама по себе доходность инвестиций снизила совокупный дефицит финансирования более чем на 10 миллиардов долларов, хотя это сокращение было компенсировано недостаточными взносами.Средняя результативность в следующем финансовом году, закончившемся 30 июня 2019 г., была ниже 7% 10 . Экономические условия в третьем квартале 2020 финансового года указывают на невыполнение инвестиционных целей и увеличение нефинансируемых обязательств до 500 миллиардов долларов за девять месяцев финансового года.

Государства не могут полагаться только на инвестиционный доход для погашения накопленной пенсионной задолженности. Pew собирал годовые финансовые данные о государственных пенсионных системах еще до рецессии.Но даже после десятилетия восстановления экономики штаты добились ограниченного прогресса в выплате пенсионного долга. Фактически, с 2007 года разница между фактическими взносами в государственные пенсионные планы и минимальными стандартами актуарного финансирования составила 200 миллиардов долларов. 11

Изменения в предположениях плана также снизили объявленные обязательства на 30 млрд долларов в 2018 г .; однако этот результат обусловлен Колорадо, Кентукки, Миннесотой и Нью-Джерси, где улучшение финансируемого статуса позволило планам существенно повысить свои учетные ставки.Остальные 46 штатов сообщили об увеличении обязательств на 39 миллиардов долларов в результате изменения допущений.

Приложение F: Контрольный показатель чистой амортизации

Контрольный показатель рассчитывается как сумма стоимости услуг (актуарная стоимость пенсионных выплат, полученных в 2018 году, также называемая нормальной стоимостью) и процентов по чистым пенсионным обязательствам на начало года (общие пенсионные обязательства каждого пенсионного плана и чистые пенсионные обязательства ежегодно растут с учетом предполагаемой нормы прибыли плана) и за вычетом взносов сотрудников.Взносы работодателей и сотрудников корректируются с учетом ожидаемых процентов. После вычета 43 миллиардов долларов, внесенных работниками по всей стране в 2018 году (включая проценты), работодатели должны были бы внести 126 миллиардов долларов, чтобы выполнить контрольный показатель чистой амортизации, чтобы предотвратить рост пенсионного долга. Чтобы действительно добиться прогресса в устранении дефицита финансирования, штаты должны будут постоянно превышать контрольный показатель взносов.

Примечания

  1. См. Приложение F для получения дополнительной информации о контрольном показателе чистой амортизации.
  2. Например, в США годовой рост валового внутреннего продукта (ВВП) с 1988 по 2007 год составил более 5,5%, в то время как Бюджетное управление Конгресса в настоящее время прогнозирует ежегодный рост всего на 4% на следующее десятилетие. См. Бюджетное управление Конгресса, «Бюджет и экономические перспективы: 2019–2029» (2019), https: //.www.cbo.gov/sstem/files/2019-03/54918-Outlook-3.pdf.
  3. См. Соглашение SEBAC 2017, http://aftct.org/sites/aftct.org/files/sebac_2017_ta_signed.pdf, для получения подробной информации о пенсионных реформах системы пенсионного обеспечения служащих штата Коннектикут (SERS).
  4. См. Fitch Ratings, «Пенсия учителей в Коннектикуте дорого меняет, но снижает фискальные риски», 28 февраля 2019 г., https://www.fitchratings.com/site/pr/10064878.
  5. Национальная ассоциация государственных пенсионных администраторов, «Краткий обзор проблемы NASRA: предположения о доходности инвестиций государственного пенсионного плана» (обновлено в апреле 2014 г.), http://www.nasra.org/files/Issue%20Briefs/NASRAInvReturnAssumptBrief.pdf.
  6. Сценарий низкой доходности предполагает доходность 5%.
  7. К. Брейнард, А.Браун, «Подробно: разделение рисков в государственных пенсионных планах» (Национальная ассоциация государственных пенсионных администраторов, 2018).
  8. Положение № 67 GASB «О финансовой отчетности для пенсионных планов» также требует корректировки допущений по ставке дисконтирования, что приводит к более высокому объему пенсионных обязательств, о которых сообщается, если текущая политика в отношении взносов считается недостаточной. Однако по состоянию на отчет за 2018 год только девять из 100 крупнейших планов в 50 штатах должны были внести эту корректировку, по сравнению с 15 в 2017 году.
  9. The Pew Charitable Trusts, «Фонд отчетности о рисках государственных пенсий» (2018 г.), https://www.hks.harvard.edu/sites/default/files/centers/mrcbg/programs/Foundation%20for%20Pensions%20Risk% 20 Отчетность% 20 ​​(Strawman) .pdf.
  10. Wilshire Trust Universe Comparison Service и Wilshire TUCS являются знаками обслуживания Wilshire Associates Inc. («Wilshire») и были лицензированы для использования The Pew Charitable Trusts. Все содержимое Wilshire TUCS является собственностью Wilshire Associates Inc., 2019., все права защищены.
  11. Стандарты бухгалтерского учета изменились в 2014 году. С 2007 по 2013 год разница рассчитывается между актуарными рекомендованными взносами и фактическими взносами работодателей. С 2014 по 2018 год дефицит представляет собой разрыв между эталонным показателем чистой амортизации и взносами работодателей.

План с установленными выплатами | Внутренняя налоговая служба

Пенсионный план с установленными выплатами предусматривает выплату пособий по фиксированной формуле.

Выберите план с установленными выплатами

Пенсионные планы с установленными выплатами предусматривают фиксированное заранее установленное вознаграждение для сотрудников при выходе на пенсию.Сотрудники часто ценят фиксированное вознаграждение, предоставляемое этим типом плана. Со стороны работодателя предприятия, как правило, могут ежегодно вносить (и, следовательно, вычитать) больше, чем в планах с установленными взносами. Однако планы с установленными выплатами часто являются более сложными и, следовательно, более дорогостоящими в создании и обслуживании, чем планы других типов.

Если вы создадите план с установленными выплатами, вы:

  • Могут иметь другие пенсионные планы
  • Может быть бизнес любого размера
  • Необходимо ежегодно подавать форму 5500 с приложением SB
  • Попросите зарегистрированного актуария определить уровни финансирования и подписать Приложение SB
  • Не может задним числом уменьшить размер пособия

Плюсы и минусы

  • Существенные пособия могут быть предоставлены и начислены в короткие сроки — даже при досрочном выходе на пенсию
  • Работодатели могут вносить (и вычитать) больше, чем по другим пенсионным планам
  • План
  • обеспечивает предсказуемую выгоду
  • Распределение прав может следовать множеству графиков от немедленного до семилетнего
  • Выгоды не зависят от доходности активов
  • План
  • можно использовать для продвижения определенных бизнес-стратегий, предлагая субсидии досрочного выхода на пенсию
  • Самый затратный вид плана
  • Наиболее административно сложный план
  • Акцизный налог применяется, если требование о минимальном взносе не выполнено
  • Акцизный налог применяется, если в план вносятся сверхнормативные взносы

Кто вносит

Как правило, наибольшую часть взносов вносит работодатель.Иногда требуются взносы сотрудников или разрешаются добровольные взносы.

Лимиты взносов и пособий

Льготы, предоставляемые по плану, ограничены. Лимит удержания — это любая сумма, не превышающая необеспеченных текущих обязательств плана (дополнительную информацию см. У зарегистрированного актуария).

Требования к подаче документов

Требуется ежегодная подача формы 5500. Зарегистрированный актуарий должен подписать Приложение B формы 5500.

Кредиты участникам

План с установленными выплатами может разрешать ссуды участникам.

Снятие без обслуживания

Как правило, план с установленными выплатами не может производить выплаты без отрыва от производства участникам до достижения возраста 59 1/2 лет.

Гибридные планы

Планы остатка денежных средств

Финансирование

Ограничения по выплатам, основанным на финансировании

Сертификация зоны для многопрофильных планов

Замороженные планы

Дополнительные ресурсы

Неотразимый? Планы пенсионных фондов на китайском рынке облигаций на 16 триллионов долларов

Дхара Ранасингхе, Сайкат Чаттерджи

ЛОНДОН (Рейтер) — Китайский рынок облигаций на 16 триллионов долларов — это пресловутый слон в инвестиционной комнате.Но он становится слишком большим, чтобы его игнорировать даже самые не склонные к риску западные инвесторы.

ФОТО: банкноты китайского юаня видны за освещенным графиком акций на этой иллюстрации, сделанной 10 февраля 2020 года. REUTERS / Dado Ruvic / Illustration / File Photo

Большой суверенный рынок с рейтингом A +, который приносит 3% доходности с минимальной волатильностью ? Это выглядит все более привлекательным для европейских пенсионных фондов, плавающих с доходностью облигаций ниже нуля, поскольку стареющее население растягивает свои финансы.

Для некоторых выгоды начинают перевешивать политические риски, и они увеличивают ассигнования для Китая или рассматривают возможность сделать это, согласно интервью Reuters с полдюжиной фирм, которые консультируют и управляют деньгами пенсионных фондов.

«Не все наши клиенты инвестируют в рынок облигаций Китая, но все они изучают его», — сказал Сандор Стеверинк, глава казначейства APG, которая управляет третью активов 1,5-триллиона евро (1,8 триллиона долларов). Голландская пенсионная промышленность.

Доходность 10-летних облигаций Нидерландов снижается на уровне около -0,4%, что означает убытки для любого инвестора, удерживающего их до погашения, и эта картина отражается во всей Европе.

Такой интерес к фондам является благом для Пекина, который стремится к интернационализации своих финансовых рынков и привлечению крупных зарубежных инвесторов, поскольку его некогда могущественное торговое сальдо сокращается.Только пенсионная индустрия Европы стоит 4 триллиона долларов.

Рынок долговых обязательств Китая является вторым по величине в мире после США. Тем не менее, хотя иностранцы владеют третью рынка казначейства США, по данным правительства, им принадлежит всего 9,7% суверенного долга Китая.

Западные пенсионные фонды составляют небольшую когорту иностранных инвесторов на рынках облигаций в юанях, но их присутствие растет.

Из 9,5 трлн долларов активов под управлением корпоративных и государственных пенсионных фондов во всем мире 0.По данным управляющих институциональными активами, предоставленным поставщиком финансовых данных eVestment, 26% держалось в облигациях Китая по состоянию на третий квартал 2020 года по сравнению с 0,04% в 2015 году.

Стремление Пекина к привлечению иностранных денег в последнее время резко пошатнулось, поскольку напряженность в отношениях с США привела к исключению нескольких китайских компаний из фондовых индексов США и ограничению государственных пенсионных фондов США, инвестирующих в Китай. Также имели место дефолты государственных фирм.

Инвесторы также ссылаются на потенциальные ловушки, такие как снижение прозрачности и ликвидности рынка, при этом некоторые японские инвесторы протестуют против включения Китая в индекс мировых государственных облигаций FTSE Russell.

Кроме того, некоторые говорят, что стране еще предстоит открыть свои рынки, и обеспокоены тем, что, хотя контроль за движением капитала, затруднявший репатриацию прибыли, был ослаблен, он также может быть ужесточен.

Относительно успешное преодоление кризиса COVID-19 в Китае и более благоприятные экономические перспективы, тем не менее, укрепили уверенность.

APG вложил около 100 миллионов евро в стратегию местных китайских облигаций, начатую чуть более года назад. Стеверинк признал, что политические риски заставили клиентов «хладнокровно», но предсказал, что ситуация изменится по мере того, как больше денег попадет в долг.

«Вы должны объяснить, если вы инвестируете в Китай. Не нужно объяснять, если вы не инвестируете. Так оно и есть на данный момент », — сказал он.

«В ближайшие десятилетия все будет наоборот».

(ГРАФИКА: растущий интерес -)

2020: ВОДНЫЙ ГОД

Сами пенсионные фонды, как известно, скрывают свои тенденции распределения инвестиций, и более двух десятков, с которыми связывалось Reuters, в основном европейцы, отказались прокомментировать это.

Однако их управляющие капиталом и некоторые центральные банки, отслеживающие инвестиционные потоки, могут предоставить окно.

Китай только активизировал усилия по открытию рынков облигаций в последнее десятилетие, поэтому иностранные инвестиции начинаются с низкой базы. Хотя рост более широкого инвестиционного интереса — явление не новое, пенсионные фонды — крупнейшие и наиболее осторожные игроки — теперь начинают плыть по течению.

Инвесторы, опрошенные Reuters, заявили, что 2020 год стал переломным, когда доходность облигаций более развитых стран упала до отрицательной величины на фоне массивных монетарных стимулов в сочетании с ослаблением ограничений на иностранные инвестиции Китаем.

Insight Investments изучает возможность создания китайского фонда облигаций от имени пенсионных фондов Великобритании, сообщила агентству Рейтер Сабрина Джейкобс, специалист по инвестициям с фиксированным доходом из управляющего активами на 1 триллион долларов.

Она отказалась сообщить подробности, чтобы защитить анонимность своих клиентов, но сказала, что ее компанию, входящую в группу BNY Mellon, также попросили другие пенсионные фонды Великобритании и Европы изучить китайские долговые инвестиции.

Джейкобс сказал, что Китай отвечает многим критериям пенсионных инвесторов при инвестировании за рубежом — помимо размера и кредитного рейтинга, юань менее волатилен, чем другие валюты развивающихся стран.

По сути, это означает, что ежедневные колебания, потенциально способные разрушить доходность, встречаются реже; на самом деле волатильность юаня ниже, чем у некоторых валют G10, таких как австралийский доллар.

Джейкобс также сказал, что китайские рынки двигались меньше в тандеме с мировыми аналогами.

«Хотя у вас очень высокая корреляция, скажем, между (немецкими) облигациями и казначейскими облигациями, китайские государственные облигации только на 15-20% коррелируют с другими рынками облигаций, крупными мировыми. Так что это тоже привлекательный диверсификатор.

Insight в настоящее время владеет китайским долгом на сумму около 400 миллионов долларов в рамках фондов развивающихся рынков и глобальных государственных облигаций.

Некоторые другие инвесторы, которые размещают средства от имени клиентов европейских пенсионных фондов, в том числе Pictet Asset Management и Willis Towers Watson, также заявили, что они наблюдают повышенный интерес к китайским облигациям со стороны пенсионной индустрии.

(ГРАФИЧЕСКИЙ: Дайте мне больше -)

«ДАЛЬШЕ ДАЛЬШЕ»

Pictet с активами в 600 миллиардов долларов не разбивает потоки по типам инвесторов, но сообщил, что приток в его фонд китайских облигаций вырос со 144 миллионов долларов. до 770 миллионов долларов в 2020 году.

Шаниэль Рамджи, член команды Pictet, занимающейся мультиактивами, уверен, что долг Китая уже не является нишевым активом для крупных организаций, таких как пенсионные фонды, но сказал, что эта тенденция находится на ранней стадии.

«Мы еще не видели, чтобы эти выделенные ассигнования осуществлялись в больших объемах, поэтому нам предстоит еще многое сделать», — добавил он.

Голландские пенсионные фонды держали 22,4 миллиарда евро общих инвестиций в Китае по состоянию на третий квартал 2019 года, в основном в виде акций, и всего 300 миллионов евро в облигациях, сообщил центральный банк Нидерландов.Это больше, чем в 2017 году в облигациях на 200 миллионов евро.

Последние доступные данные центрального банка Германии показывают, что немецкие фонды, включая пенсионные фонды, только в ноябре 2020 года инвестировали в китайские облигации в общей сложности 2,5 миллиарда евро, что на 62% больше, чем в предыдущем году. в том же месяце годом ранее.

Шведский AP2, национальный пенсионный фонд и редкий пример фонда, который публикует информацию о своих выплатах Китаю, с 2017 года стабильно распределяет 1% по китайским государственным облигациям. Он управляет активами на сумму около 43 миллиардов долларов.

«СМОТРЕТЬ НА КИТАЙ»

Китаю, со своей стороны, нужны зарубежные пенсионные деньги, поскольку его переход к экономике, ориентированной на потребление, уменьшил его положительное сальдо торгового баланса.

Пенсионные деньги также имеют особую ценность из-за размера — пенсионные сбережения в 22 ведущих экономиках в настоящее время превышают 45 триллионов долларов — и их «липкого», долгосрочного характера.

Все это побудило Китай облегчить доступ к своим рынкам, что позволило его облигациям присоединиться к высококлассным долговым ориентирам, составленным FTSE Russell и Bloomberg / Barclays.

Регулятор межбанковского рынка облигаций Китая не ответил на запросы о комментариях относительно вложений иностранных пенсионных фондов в китайские облигации.

Данные Центрально-Китайской депозитно-клиринговой компании (CCDC), предоставленные Рейтер, показывают, что почти 200 иностранных фондов инвестировали в китайские облигации на конец сентября через Китайский межбанковский рынок облигаций (CIBM), что на 42% больше, чем годом ранее. уровни. CCDC не собирает конкретных данных о потоках пенсионных фондов.

«Пенсионные фонды заявляют, что теперь они внимательно рассматривают Китай как альтернативу», — сказал Робин Маршалл, директор по исследованию рынка облигаций FTSE Russell.«Они бы не посмотрели на это несколько лет назад».

(ГРАФИЧЕСКИЙ: Глядя на иностранные берега -)

(ГРАФИЧЕСКИЙ: Китай спешит -)

(1 доллар = 0,7375 фунта; 1 доллар = 0,8245 евро)

(Исправлен заголовок, первый и седьмой абзацы, чтобы уточнить, что 16 триллионов долларов относятся ко всей облигации. рынок; пункт 38 относится к регулятору рынка межбанковских облигаций, а не к центральному банку)

Отчетность Дхара Ранасингхе и Сайкат Чаттерджи; Дополнительный репортаж Тоби Стерлинга в АМСТЕРДАМЕ; Майя Кейдан в ТОРОНТО, Эндрю Гэлбрейт в ШАНХАЕ и Карин Строхекер в ЛОНДОНЕ; Редакция Суджата Рао и Правин Чар

Основные инвестиции — Пенсионный план учителей Онтарио

Основные инвестиции — Пенсионный план учителей Онтарио Перейти к основному содержанию

Наши инвестиции оцениваются более чем в 200 миллионов долларов

Мы ежегодно раскрываем индивидуальные инвестиции, превышающие 200 миллионов долларов США.Несмотря на то, что 200 миллионов долларов составляют менее 0,1% нашего общего фонда, мы выбираем их в качестве порогового значения для отчетности, чтобы участники плана и другие лица могли лучше понять разнообразие нашей базы активов.

Как ответственные инвесторы, мы инвестируем в наш поиск по типу активов и географическому региону, чтобы получить максимальную доходность с поправкой на риск для участников плана.

Все данные на 31 декабря 2020 г.

Фиксированный доход и краткосрочные инвестиции свыше 200 миллионов долларов
Тип Срок погашения Купон
(%)
Справедливая стоимость
(млн долларов)
Стоимость
(миллионов долларов)
Облигации правительства Канады 2021-2064 0.25-8.00 27 934 долл. США 25 031 долл. США
Казначейские векселя Канады 2021-2021 гг. 0,00–0,00 19 724 19 712
Провинциальные облигации 2021-2060 0,00-6,35 13 539 11 790
Ценные бумаги, приобретенные по договорам перепродажи
2021-2022 -0.85-0,42 10 862 10 838
Международные корпоративные облигации 2021-2060 0,00-15,70 7,794 7,101
Банкноты 2021-2059 гг. 0,00–0,00 4 156 4 162
Международный суверенный долг 2021-2050 0.00-7.00 1,528 1 507
Казначейские векселя США 2021-2021 гг. 0,00–0,00 1 019 1 046
Канадские корпоративные облигации 2021-2047 0,00-14,00 438 414
Казначейские облигации США 2025-2050 0.25-1,25 (818) (849)
Выпущено биржевых облигаций 2021-2021 гг. 0,00–0,00 (3 637) (3761)
Ценные бумаги, проданные по договорам РЕПО
2021-2023 -0,86-0,49 (14 185) (14 172)
Срок погашения долга 2021-2030 0.05-2.75 (17 212) 90 747 (17084)
Инвестиции с реальной доходностью более 200 миллионов долларов
Тип Срок погашения Купон
(%)
Справедливая стоимость
(млн долларов)
Стоимость
(миллионов долларов)
Канадские облигации с реальной доходностью 2021-2047 1,25–4,25 14 652 долл. США 10 123 долл. США
U.S. казначейство инфляция
защита
2021-2030 0,13–0,13 6 386 6,552
Провинциальные облигации с реальной доходностью 2021-2036 гг. 2,00–4,50 2,092 1,222
Канадские корпоративные облигации
с реальной доходностью
2026-2039 0,00-5,33 719 318
Корпоративные акции / паи свыше 200 миллионов долларов
Имя безопасности Акции
(млн)
Справедливая стоимость
(млн долларов)
Компания AZEK Company Inc. 39,2 1 921,3 долл. США
Multiplan Empreendimentos
Imobiliarios S.A.
164,4 948,9
Алибаба Групп Холдинг Лимитед 10,6 739,5
Самсунг Электроникс Ко., Лтд. 6,0 566,7
The Communication Services
Select Sector SPDR® Fund
5.9 508,6
Барри Каллебаут AG 0,2 477,2
Microsoft Corp 1,5 429,7
Novartis AG 3,4 409,0
The Consumer Staples Select
Sector SPDR® Fund
4,7 404,6
Taiwan Semiconductor
Manufacturing Company Limited
14.9 359,4
Capital One Financial Corp. 2,7 346,0
Компания Macerich 24,6 333,9
Корпорация CSX 2,8 326,1
JPMorgan Chase & Co. 1,9 313,0
ServiceNow, Inc. 0,4 309,1
ПЛК Cushman & Wakefield 14,6 276,5
Alphabet Inc. 0,1 265,7
HDFC Bank Limited 9,3 232,7
Berry Global Group, Inc. 3,2 231,5
Safran SA 1.3 226,0
Berkshire Hathaway Inc., 0,7 213,6
Tencent Holdings Ltd 2,2 204,4
Недвижимость на сумму более 200 миллионов долларов
Недвижимость Общая площадь
метров (тысяч)
Эффективный%
Собственность

Канадские региональные
Торговые центры
Champlain Place, Дьеп 850 100%
Чинук Центр, Калгари 1,431 100%
Торговый центр Fairview, Торонто, 779 50%
Торговый центр Fairview Park,
Китченер
647 100%
Fairview Pointe Claire,
Монреаль
964 50%
Le Carrefour Laval,
Монреаль
1,276 67%
Les Galeries D’Anjou,
Монреаль
1,141 50%
Les Promenades St.Бруно,
Монреаль
922 100%
Лайм Ридж Молл, Гамильтон 813 100%
Маркет Молл, Калгари 1 006 50%
Торговый центр Markville,
Markham
988 100%
Masonville Place, Лондон 664 100%
Тихоокеанский центр, Ванкувер 1,072 50%
Polo Park Mall, Виннипег 1,325 100%
Ричмонд Центр, Ричмонд 664 50%
Центр Ридо, Оттава 1 607 100%
Sherway Gardens, Торонто 1,291 100%
Toronto Eaton Center, Торонто 2,540 100%

Недвижимость канадского офиса
Офис в центре города, Калгари 858 100%
Deloitte Tower, Монреаль 513 100%
Офисный комплекс Pacific Center,
Ванкувер
1819 50%
Центр РБК, Торонто 1,222 50%
Toronto-Dominion Center Office
Complex, Торонто
4 418 70%
Офисный комплекс Toronto Eaton Center
,
Toronto
2,192 100%
Waterfront Center, Ванкувер 401 50%
Yonge Corporate Center,
Торонто
660 100%
160 Front Street West, Торонто 1,254 50%
16 York Street, Торонто 896 70%

Canadian Hotel Properties
Ритц-Карлтон, Торонто 335 100%

Земля
Ист-Харбор-Лэндс, Торонто 152 100%

Недвижимость международного офиса
White City Place, Лондон, U.K 927 100%
Частные компании и партнерства более 200 миллионов долларов
  • 24-7 Intouch Inc.
  • Actera Partners II L.P.
  • ООО «АДНОК Газопроводные активы»
  • Фонд инвесторов AEA VI LP
  • Aethon Energy Management LLC
  • Aethon III LLC
  • Allworth Financial Holdings, LLC
  • Amica Senior Lifestyles
  • Anthem Entertainment Group Inc.
  • Международные партнеры Apollo Hybrid Value (Делавэр 892), L.P.
  • Фонд особых ситуаций Аполлона, L.P.
  • Aroona Farms SA Pty Ltd.
  • Артерра Вайнс Канада, Инк.
  • Корпорация автомобильной защиты
  • Autopista Arco Norte, S.A. de CV
  • Baldr Fund Inc.
  • BaseCore Metals LP
  • BC European Capital X — 7 LP
  • Bear Holdings LP (New Afton Royalty)
  • Бирмингем Аэропорт Холдингс Лимитед
  • Бристоль Аэропорт Лимитед
  • Broad Street Loan Partners III Offshore, LP
  • BroadStreet Capital Partners, Inc.
  • Компания Busy Bees Benefits Holdings Limited
  • Camelot Group plc
  • Канадская компания по страхованию ипотечных кредитов
  • CeramTec GmbH
  • Cerberus OT Partners II, L.P.
  • CIBanco, S.A. CIB / 477
  • Compass Holdings LLC
  • Аэропорт Копенгагена A / S
  • CSC ServiceWorks Holdings, Inc.
  • Cubico Sustainable Investments Limited
  • DaVinciRe Holdings Ltd.
  • Empresa de Servicios Sanitarios del Bio-Bio S.А.
  • Epic Games, Inc.
  • Esval S.A.
  • EWP PA Fund, LTD.
  • FAPS Holdings, Inc.
  • ООО «ФёрстФрутс ХолдКо»
  • Флот завершен
  • Flexera Holdings, L.P.
  • ООО «Флинн Ресторан Груп»
  • FMAP ACL Limited
  • FMAP EAM Limited
  • FMAP PCM Limited
  • FMAP SOC Limited
  • FMAP WMC Limited
  • Fondo de Capital Privado Terranum
  • GCT Global Container Terminals Inc.
  • Голдкрест Фарм Траст REIT LLC
  • Хэнкок Тимбер Ресорсиз Групп
  • Heartland Dental Care, Inc.
  • Партнерство с ограниченной ответственностью Heritage Royalty
  • Hg Saturn A L.P.
  • ООО «ХРГ Роялти II»
  • ООО «ХРГ Роялти
  • »
  • HS Santanoni Fund Ltd.
  • IDEAL Group
  • Инмарсат Групп Холдингс Лимитед
  • Неповрежденная финансовая корпорация
  • Интеркос С.П.А.
  • Ирландская национальная лотерея
  • Джаспер Фермы
  • Kedaara Capital I Limited
  • Kyobo Life Insurance Co., Ltd.
  • Lendmark Financial Services
  • LMAP 903 Limited
  • LMAP 904 Limited
  • LMAP 909
  • LMAP 910
  • LMAP Chi Limited
  • LMAP Epsilon Limited
  • Лондонский Сити Аэропорт Лимитед
  • Лоуэлл Групп Лимитед
  • ООО «ЛПК Многосемейное Холдко»
  • MBK Partners Fund IV, L.С.
  • МБК Партнерс III, Л. П.
  • Memora Servicios Funerarios, S.L.U.
  • MSB Capital Limited, класс A
  • Nordic Capital IX Alpha, L.P.
  • Nuevosur, S.A.
  • Европейский основной фонд Oaktree IV L.P.
  • OGF SA
  • Orbis Institutional Global Equity L.P.
  • Orgain, Inc.
  • OTPP Environmental Services Trust — GFL Environmental Inc.
  • ООО «Аутдор Холдингс»
  • Pacifico Sur
  • PAG Asia II LP
  • Полярный мультистратегический фонд (устаревший)
  • Пони AI Inc
  • Премьер Лотереи Инвестмент ЮК Лимитед (Группа Камелот)
  • Princeton Digital Group Limited
  • Платформа RedBird Capital Partners LP
  • RedBird серии 2019, LP
  • Resource Management Service Inc.
  • ООО «РСА Секьюрити»
  • SCI PH Inc.
  • Scotia Gas Networks plc Limited
  • ООО «СиКьюб Контейнер Лизинг»
  • SH Старый карьер LP
  • Shearer’s Foods, Inc.
  • Silver Lake Partners IV, L.P.
  • Шестое товарищество Cinven Fund (№4) с ограниченной ответственностью
  • ООО концессионная компания Skyway
  • SmartFit Escola de Ginástica e Dança S.A
  • Sociedad Austral de Electricidad S.А.
  • Solus Offshore Opportunities Fund 5 LP
  • Совос Комплаенс, ООО
  • Space Exploration Technologies Corp.
  • Stone Canyon Industries Holdings Inc.
  • Storapod Holding Company, Inc.
  • Сиднейский опреснительный завод Pty Limited
  • Synlab Limited
  • Институциональный кредитный фонд TACF
  • Techem GmbH
  • Компания аэропорта Брюсселя
  • Фонд Тома Браво XII-A, L.С.
  • Фонд Тома Браво XIII-A, L.P.
  • ТиерПоинт, ООО
  • ООО «Трейгер Пеллет Гриллс Холдингс»
  • Упаковка Trivium
  • Verily Life Sciences LLC
  • VIN White Fund Limited
  • Волоридж Фонд, ООО
  • Варбург Пинкус Private Equity XII-B, L.P.
  • Вестерли Груп Холдингс Лимитед
  • Zuoyebang Education Limited

Узел: corpappprd3.otpp.com

Планирование выхода на пенсию | Бостонский союз учителей

План

Аннуитет с защитой от налогов (TSA) или план 403.B — это средство налогового сбережения / пенсионного планирования, доступное школьным работникам, которое позволяет вам укрыть доход от федерального налогообложения и налогов штата. Участие добровольное.

Ваши средства инвестируются в финансовый инструмент (паевой инвестиционный фонд, переменный аннуитет, фиксированный аннуитет) по вашему выбору, и им разрешено расти с отсрочкой налогообложения до вывода средств.При выводе все средства облагаются налогом как обычный доход. В большинстве случаев за снятие средств до достижения возраста 59,5 лет налагается штраф IRS в размере 10%. (С некоторыми ограничениями выдача кредитов разрешена до достижения возраста 59,5 лет.)

Подобно во многих отношениях с франшизой IRA или планом 401.k, TSA, как правило, более гибок. Вот как работает TSA:

Допустим, вы хотите сэкономить 50 долларов на зарплате с помощью TSA. (Между прочим, TSA должны производиться за счет удержаний из заработной платы.) Предположим, вы получаете 2 000 долларов на зарплату по 26 чекам при годовой зарплате в 52 000 долларов.Свыше 26 зарплат ваш TSA составит 1300 долларов. Для целей федерального налога и налога штата это лицо будет показывать доход в размере 52 000–1300 долларов США или 50 700 долларов США.

Фактически, вышеупомянутый учитель «укрыл» 1300 долларов от федеральных налогов и налогов штата и будет облагаться налогом с 50 700 долларов, а не с 52 000 долларов. Если предположить, что налоговая ставка составляет 28% федерального и 6% штата, вычет в размере 1300 долларов фактически обходится учителю всего в 858 долларов. Более того, проценты (или рост, в зависимости от того, в какой механизм сбережений вы выберете инвестировать), заработанные на 1300 долларов, будут накапливаться из года в год с отсроченным налогом.

Хотя вы просто откладываете налоги, а не избегаете их, этот процесс отсрочки налогов работает в ваших интересах, позволяя тем деньгам, которые обычно теряются из-за ежегодного налогообложения, «работать» на вас, реинвестируя их и генерируя сами доходы.

Несколько последних замечаний: Лимит на 2010 год составляет 16 500 долларов США в год с дополнительными 5 500 долларами для лиц старше 50 лет. Кроме того, при определенных обстоятельствах существует пожизненное положение «наверстывания упущенного», которое допускает еще большее ежегодное сокращение.

При использовании плана 403. (b) / TSA вы обязаны снимать минимальную сумму с баланса вашего счета, как это определено IRC, не позднее, чем к 1 апреля года после того, как вам исполнится 70,5 лет, или к 1 апреля. года после вашего расставания, в зависимости от того, что наступит позже.

Рекомендуется выбрать несколько компаний и изучить каждый план, поговорив с торговым представителем. Если вы решите, что хотите получить TSA, представитель компании предоставит вам соглашение о снижении заработной платы, которое вы принесете или отправите по почте в отдел расчета заработной платы школьного департамента.

Чтобы отменить аннуитет, вы должны написать в свою страховую компанию или компанию паевого инвестиционного фонда, в отдел заработной платы школьного департамента и в городское казначейство, комната M-38 Бостонская ратуша, 1 City Hall Plaza, Бостон, Массачусетс 02201. Приложите свой номер социального страхования. .

Не все компании 403 (б) созданы равными. Некоторые компании и предлагаемые ими планы лучше других. Рекомендуется полностью изучить вопрос, прежде чем ставить подпись на пунктирной линии. Более того, некоторые компании являются страховыми компаниями, и их предложения по плану включают переменные аннуитеты, которые представляют собой страховые продукты с более высокими комиссиями.

В качестве страхового продукта переменные аннуитеты часто содержат дорогие страховые сборы для потребителя. Часто говорят, что эти планы «продаются», а не «покупаются». Рекомендуется изучить разницу в стоимости плана, прежде чем ставить подпись на пунктирной линии. Различия между планами различны и включают в себя страховые сборы, комиссию за возврат и плату за разработку плана. Все это должно повлиять на ваше решение и стать предметом серьезного расследования. Мы настоятельно рекомендуем вам проконсультироваться с независимым финансовым специалистом, прежде чем заключать какой-либо план или какое-либо соглашение о снижении заработной платы.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *